MicroStrategy, perusahaan perangkat lunak yang berubah menjadi raksasa Bitcoin, sedang menghadapi masalah pajak yang tak terduga. Kepemilikan Bitcoin (BTC) senilai US$47 miliar — dengan US$18 miliar dalam keuntungan yang belum direalisasikan — menempatkannya tepat di tengah-tengah sasaran pajak minimum alternatif korporat AS (CAMT).
Diberlakukan di bawah Undang-Undang Pengurangan Inflasi 2022, pajak ini bisa memaksa perusahaan membayar pajak penghasilan federal atas keuntungan di atas kertas, bahkan tanpa menjual satu Bitcoin pun.
MicroStrategy Mengalami Sistem Pajak yang Tidak Dibangun untuk Aset Kripto
Secara tradisional, keuntungan investasi tidak dikenakan pajak sampai aset tersebut dijual. Namun, CAMT, yang dirancang untuk mencegah perusahaan mengakui pendapatan secara agresif sambil meminimalkan penghasilan kena pajak, menerapkan tarif pajak 15% pada pendapatan laporan keuangan yang disesuaikan.
MicroStrategy mengungkapkan pada bulan Januari bahwa mereka bisa berutang miliaran mulai tahun 2026 jika harga Bitcoin tetap stabil. Sementara IRS telah membebaskan perusahaan seperti Berkshire Hathaway dari membayar pajak atas keuntungan yang belum direalisasikan dari saham, mereka belum memberikan keringanan serupa untuk kepemilikan aset kripto.
Analis pajak Robert Willens menyarankan tidak ada alasan teknis mengapa aset kripto tidak bisa mendapatkan perlakuan yang sama, namun dinamika politik bisa berperan.
“Jika pemerintahan Biden tetap berkuasa, pengecualian mungkin tidak terwujud,” lapor Wall Street Journal, mengutip Willens.
Model bisnis MicroStrategy berpusat pada akumulasi Bitcoin yang agresif, yang telah memberikan perusahaan valuasi pasar sebesar US$92 miliar. Namun, strategi ini membuatnya rentan terhadap fluktuasi pasar dan hambatan regulasi. Jika dipaksa membayar pajak atas keuntungan yang belum direalisasikan, MicroStrategy mungkin perlu menjual sebagian dari Bitcoin yang dimilikinya, merusak strategi intinya.
Skenario seperti itu akan membuat MicroStrategy menjadi salah satu cara paling tidak efisien secara pajak bagi investor untuk mendapatkan eksposur Bitcoin. Perusahaan ini sudah menghadapi spekulasi tentang penghentian pembelian Bitcoin di tengah rumor blackout, meskipun merencanakan penawaran saham senilai US$2 miliar untuk memperkuat cadangan Bitcoinnya.
Perubahan Akuntansi Menambah Kompleksitas
Aturan baru dari Dewan Standar Akuntansi Keuangan (FASB) memperparah masalah. Mulai tahun ini, perusahaan harus melaporkan nilai wajar aset kripto pada neraca mereka. MicroStrategy mengungkapkan bahwa perubahan ini akan menambah hingga US$12,8 miliar pada laba ditahan dan berpotensi US$4 miliar pada kewajiban pajak tangguhannya.
Perubahan ini berarti kepemilikan Bitcoin MicroStrategy akan langsung mempengaruhi laporan keuangannya. Hasil seperti itu akan membuat perusahaan lebih rentan terhadap pengawasan regulasi dan volatilitas pasar.
Strategi Bitcoin MicroStrategy telah menjadi berkah sekaligus kutukan. Di satu sisi, ini mendorong perusahaan ke Nasdaq-100, memperkuat reputasinya sebagai pelopor dalam investasi aset kripto korporat. Di sisi lain, ini mengekspos perusahaan pada risiko yang belum pernah terjadi sebelumnya, termasuk kemungkinan tagihan pajak yang bisa menghapus keuntungan atau memaksa likuidasi aset.
Dilema pajak bukan satu-satunya kekhawatiran MicroStrategy. IRS akan mulai melacak transaksi aset kripto di exchange terpusat pada tahun 2025, menandakan tindakan keras regulasi yang lebih luas.
Serangan akuisisi Bitcoin MicroStrategy yang tak kenal lelah — menghabiskan lebih dari US$1,1 miliar dalam pembelian baru-baru ini dan merencanakan lebih banyak melalui penawaran saham — telah memicu kritik. Beberapa melihatnya sebagai tindakan sembrono, sementara yang lain melihatnya sebagai taruhan jangka panjang pada dominasi Bitcoin. Pembelian Bitcoin terbaru perusahaan senilai US$243 juta pada bulan Januari, yang kedua tahun ini, mencerminkan komitmennya terhadap strateginya, meskipun risiko meningkat.
Ketika IRS menyusun aturan implementasi CAMT, MicroStrategy melobi untuk pengecualian bagi kepemilikan aset kripto. Jika IRS memberikan keringanan tersebut, perusahaan bisa menghindari tagihan pajak yang memberatkan. Namun, jika nilai Bitcoin menurun atau keringanan regulasi tidak terwujud, konsekuensinya bisa parah.
Di pasar di mana arah Bitcoin tidak pasti, taruhan berani MicroStrategy senilai US$46 miliar berdiri sebagai perjudian berisiko tinggi. Ini bisa mendefinisikan ulang persimpangan antara strategi korporat, aset kripto, dan perpajakan.
Penyangkalan
Seluruh informasi yang terkandung dalam situs kami dipublikasikan dengan niat baik dan bertujuan memberikan informasi umum semata. Tindakan apa pun yang dilakukan oleh para pembaca atas informasi dari situs kami merupakan tanggung jawab mereka pribadi.
Selain itu, sebagian artikel di situs ini merupakan hasil terjemahan AI dari versi asli BeInCrypto yang berbahasa Inggris.
