Variable Rate Series A Perpetual Preferred Stock (STRC) dari Strategy Inc. mulai tersedia di platform populer Trading 212 pada 30 Maret 2026. Produk ini memberi investor ritel di Inggris akses langsung ke produk hasil berbasis Bitcoin yang menawarkan pembayaran sekitar 11,5% per tahun.
Tapi, membeli produk ini secara langsung bisa membuat Anda harus membayar pajak jauh lebih besar dari yang banyak pembeli sadari.
Mengapa Investor Inggris Menghadapi Masalah Pajak Tersembunyi di Saham Imbal Hasil Tinggi MicroStrategy
STRC dari MicroStrategy diperdagangkan mendekati nilai nominalnya US$100 dan memberikan distribusi tunai bulanan dengan jumlah variabel, saat ini menghasilkan sekitar 11,5% per tahun.
Tarif bunga ini diatur ulang setiap bulan dan dirancang agar harga tetap stabil. Cadangan dari Strategy disebut-sebut cukup untuk membayar distribusi lebih dari 50 tahun ke depan.
Di AS, pembayaran bulanan tersebut dikategorikan sebagai Return of Capital (ROC) sehingga tidak kena pajak dan akan mengurangi biaya perolehan investor.
Namun, perlakuan seperti itu tidak berlaku di Inggris.
Melihat kondisi ini, analis kripto James Van Straten mengarahkan investor Inggris pada alternatif yang diterbitkan di Swiss yang bisa secara signifikan menekan beban pajak mereka.
Celah Pajak yang Perlu Dipahami oleh Investor di Inggris
Broker dan platform di Inggris biasanya menggolongkan distribusi tunai bulanan dari STRC sebagai dividen asing, bukan ROC.
Di luar Stocks and Shares ISA, ini berarti investor harus membayar pajak penghasilan atas setiap pembayaran bulanan sesuai tarif dividen mereka:
- 8,75% untuk pembayar pajak dengan tarif dasar
- Hingga 39,35% untuk pembayar pajak dengan tarif tambahan,
- Ditambah Pajak Keuntungan Modal (CGT) atas keuntungan saat dijual.
Van Straten menunjukkan alternatif lain: 21Shares Strategy Yield ETP, dengan kode STRC di Euronext Amsterdam dan Paris.
“Jika Anda membeli STRC di Inggris, jauh lebih efisien secara pajak dengan membelinya melalui 21Shares ETP… keuntungan dari penjualan pada umumnya hanya dikenakan Pajak Keuntungan Modal (CGT) di Inggris, tanpa pajak penghasilan dari produk itu sendiri,” tulis Van Straten.
Diluncurkan pada 24 Februari 2026, ETP ini terdaftar di Swiss, tanpa biaya pengelolaan (0,00%), dan strukturnya berupa produk akumulasi.
Artinya, distribusi dari saham dasarnya diinvestasikan ulang ke NAV, bukan dibayarkan secara tunai.
Karena tak ada distribusi tunai yang masuk ke investor dan ETP ini berbentuk efek Swiss yang terdaftar, bukan produk pendapatan, maka keuntungan dari penjualan umumnya hanya dianggap sebagai CGT saja berdasarkan aturan pajak Inggris.
Tidak ada lapisan pajak penghasilan tambahan di atasnya.
ISA Wrappers Tetap Menjadi Opsi Paling Bersih
Perbedaan pajak ini tidak berlaku bagi investor yang menggunakan Stocks and Shares ISA. Individual Savings Account (ISA) di Inggris adalah akun investasi atau tabungan bebas pajak, di mana Anda bisa mendapat bunga, dividen, dan keuntungan modal tanpa pajak (hingga batas tahunan).
Baik STRC langsung yang terdaftar di Nasdaq maupun 21Shares ETP sama-sama dapat dimasukkan ke dalam akun ISA, sehingga seluruh hasil keuntungan dan pendapatan terlindungi dari pajak Inggris hingga batas tahunan £20.000.
Jika di luar ISA, struktur ETP memberikan keunggulan bagi pembayar pajak tingkat menengah dan tinggi, yang kalau tidak, akan kehilangan sebagian besar hasil bulanan karena pajak pendapatan.
Risiko mata uang, biaya broker, dan perbedaan pelaporan khusus masing-masing platform juga bisa memengaruhi imbal hasil riil. Estimasi menunjukkan yield bersih mendekati 10% setelah dikurangi biaya-biaya.
Penting untuk dicatat, artikel ini bukan saran keuangan maupun pajak. Perlakuan HMRC terhadap instrumen keuangan bisa berubah, dan setiap individu bisa mengalami situasi berbeda.
Investor Inggris sebaiknya selalu memeriksa klasifikasi pajak produk kepada broker masing-masing dan berkonsultasi dengan penasihat pajak profesional sebelum menentukan pilihan instrumen investasi.
