Strategy, sebelumnya dikenal sebagai MicroStrategy, telah membangun reputasinya sebagai pemegang Bitcoin korporat terbesar di dunia, namun perusahaan ini tidak masuk dalam S&P 500 selama penyeimbangan ulang terbaru.
Keputusan ini mengejutkan banyak orang di komunitas kripto, yang mengharapkan perusahaan yang dipimpin oleh Michael Saylor ini bergabung dengan jajaran perusahaan paling berharga di Amerika. Menariknya, platform perdagangan kripto Robinhood termasuk dalam indeks tersebut.
SponsoredMengapa Strategi Gagal Masuk dalam S&P 500?
S&P Dow Jones Indices tidak mengungkapkan mengapa perusahaan tertentu dikecualikan, namun kriterianya mengharuskan perusahaan mencatatkan laba positif selama empat kuartal terakhir, termasuk kuartal terbaru. Catatan keuangan Strategy tidak memenuhi standar tersebut.
Sejak beralih ke Bitcoin pada tahun 2020, hasil perusahaan ini berfluktuasi tajam tergantung pada harga BTC.
Pada kuartal kedua tahun ini, kenaikan valuasi Bitcoin mendorong laba bersih Strategy di atas US$10 miliar. Namun, hanya satu kuartal sebelumnya, penurunan BTC memaksa perusahaan untuk mencatatkan kerugian bersih sebesar US$4,2 miliar.
Ketidakstabilan ini kemungkinan menjadi faktor dalam keputusan untuk mengecualikan saham tersebut meskipun kapitalisasi pasar dan volume perdagangannya.
“Keuangan MicroStrategy didominasi oleh keuntungan/kerugian yang belum direalisasi pada kepemilikan Bitcoin, yang mengayunkan pendapatannya dari keuntungan besar ke kerugian besar setiap kuartal,” ujar analis kripto Vincent Van Code di X.
Memang, potensi penambahan Strategy ke S&P 500 memiliki bobot lebih dari sekadar prestise. Indeks ini menjadi jangkar bagi triliunan dolar dalam dana institusional dan ETF, yang berarti inklusi sering memicu tekanan beli tambahan.
SponsoredStrategy, yang saat ini memegang 636.505 BTC dalam kas perusahaan, dapat menggunakan pengakuan tersebut untuk menarik lebih banyak investor mainstream ke industri yang sedang berkembang ini.
Mempertimbangkan hal ini, beberapa anggota komunitas kripto berpendapat bahwa indeks harus beradaptasi dengan realitas keuangan baru yang diwakili oleh Bitcoin.
“S&P 500 butuh MSTR, MSTR tidak butuh S&P 500. Bitcoin layak mendapat tempat di setiap akun pensiun,” ucap Jeff Walton, Wakil Presiden Strategi Bitcoin di Strive, menyatakan.
Untuk mendukung poin ini, Saylor menunjukkan bahwa saham perusahaan telah memberikan hampir dua kali lipat pengembalian dari Bitcoin itu sendiri. Dia menambahkan bahwa saham tersebut telah melampaui aset tradisional seperti S&P 500.
Sementara itu, kesempatan berikutnya untuk inklusi akan datang pada bulan Desember, ketika S&P akan mengumumkan penyesuaian kuartalan barunya.
Sampai saat itu, pengecualian Strategy menyoroti ketegangan antara metrik keuangan tradisional dan pengaruh aset digital yang volatil namun terus berkembang.
