Seruan baru dari Gubernur Federal Reserve Stephen Miran untuk pemotongan suku bunga yang lebih dalam telah memicu optimisme di pasar aset digital.
Pernyataan ini muncul di tengah perdebatan dalam bank sentral AS tentang seberapa banyak kebijakan harus dilonggarkan setelah berbulan-bulan kondisi ketat. Investor melihat sikap Miran sebagai tanda bahwa likuiditas mungkin akan meningkat lebih cepat dari yang diharapkan — yang secara historis menjadi faktor bullish untuk aset kripto.
SponsoredMiran Dorong Pemotongan Suku Bunga Lebih Cepat
Miran berbicara di acara Policy Outlook 2025 dari Managed Funds Association di New York pada hari Selasa, 7 Oktober. Dia menegaskan kembali bahwa suku bunga netral — tingkat yang tidak merangsang atau memperlambat ekonomi — kemungkinan telah bergerak lebih rendah dari setahun yang lalu. Perubahan ini, ujarnya, membuat kebijakan moneter “lebih ketat” dan dapat melemahkan ekonomi jika dipertahankan terlalu lama.
Dia memperingatkan bahwa mempertahankan suku bunga tinggi terlalu lama berisiko memperlambat ekonomi secara tidak perlu. Miran percaya bahwa suku bunga dana federal seharusnya berada di kisaran 2% tengah — jauh di bawah target saat ini 4,00%–4,25%. Pandangannya, yang sangat berbeda dengan pembuat kebijakan lainnya, berasal dari keyakinannya bahwa disinflasi perumahan akan terus meredakan tekanan harga.
“Saya lebih optimistis tentang inflasi dibandingkan banyak orang lain,” ujar Miran, menambahkan bahwa pergeseran populasi dan pertumbuhan yang lebih lambat dapat lebih menurunkan suku bunga netral riil, yang dia perkirakan mendekati 0,5%.
Dia mengakui bahwa suku bunga “teoretis” ini tidak dapat diukur secara langsung tetapi mengatakan pembuat kebijakan harus tetap rendah hati dalam menilainya. Miran juga mencatat bahwa kecerdasan buatan pada akhirnya dapat mendorong suku bunga netral lebih tinggi dengan meningkatkan produktivitas, meskipun data saat ini menunjukkan tren sebaliknya.
Sikap gubernur ini sangat berbeda dari tahun lalu, ketika dia menentang penurunan suku bunga. Dia mengaitkan perubahan kebijakannya dengan perubahan dalam imigrasi dan dinamika fiskal, yang menurutnya sekarang membenarkan sikap yang lebih akomodatif.
Sehari sebelum pernyataannya, Bitcoin telah mencapai US$126.000. Namun, nilainya turun 2,6% pada hari pidatonya, diperdagangkan mendekati US$121.500. Sebaliknya, Ethereum sempat naik ke US$4.747 sebelum turun ke kisaran US$4.450 pada hari Selasa. BNB melonjak 7,1% dari hari sebelumnya, menunjukkan momentum kuat di antara altcoin utama.
Prospek Likuiditas Bisa Mendukung Aset Kripto
Analis mengatakan nada dovish Miran bisa menjadi titik balik untuk valuasi kripto. Suku bunga yang lebih rendah biasanya melemahkan dolar dan meningkatkan permintaan untuk aset non-yielding seperti Bitcoin.
Jika pemotongan suku bunga tambahan terjadi, stablecoin dan suku bunga pinjaman decentralized-finance mungkin tertekan, namun peningkatan likuiditas dapat mengimbangi efek tersebut dengan merangsang aktivitas on-chain. Trader juga mengantisipasi aliran institusional baru ke produk exchange-traded Bitcoin, yang melampaui US$14 miliar dalam aset pada kuartal ini.
Investor kripto di media sosial dengan cepat menyambut komentar Miran, memuji potensi likuiditas baru dan sikap kebijakan yang lebih lunak di seluruh aset digital.
Namun, tidak semua pejabat The Fed setuju. Ketua Jerome Powell dan lainnya memperingatkan bahwa inflasi yang terus-menerus dapat menunda pelonggaran, menambah volatilitas di pasar aset digital. Meski begitu, sikap Miran yang berwawasan ke depan telah memotivasi investor yang mengharapkan latar belakang makro yang lebih lunak pada akhir tahun.
