Bitcoin (BTC) telah melonjak melewati angka US$120.000 untuk pertama kalinya dalam beberapa minggu, namun reli ini menghadapi ujian stres langsung. Hari ini, Jumat, 3 Oktober, lebih dari US$4,3 miliar dalam opsi Bitcoin dan Ethereum akan kedaluwarsa.
Peristiwa ini menambah lapisan ketidakpastian pada pasar kripto yang sudah volatil, ditandai dengan pembalikan tajam dan volatilitas yang menurun.
SponsoredLebih dari US$4 Miliar Opsi Bitcoin dan Ethereum Kedaluwarsa Hari Ini: Apa yang Harus Diharapkan Trader
Menurut data dari Deribit, Bitcoin memimpin dengan kontrak opsi senilai US$3,36 miliar yang akan kedaluwarsa. Titik max pain, yang mewakili level di mana sebagian besar opsi kedaluwarsa menjadi tidak berharga dan dealer mengalami kerugian terbesar, adalah US$115.000.
Total open interest (OI) untuk opsi Bitcoin yang akan kedaluwarsa ini adalah 27.962 kontrak dengan rasio put-to-call (PCR) sebesar 1,13.
PCR ini menunjukkan kecenderungan sedikit bearish, dengan lebih banyak put (opsi jual) daripada call (kontrak beli) yang dimainkan.
Untuk Ethereum, angkanya lebih sederhana namun tetap signifikan. Pada pukul 8:00 UTC di Deribit, US$974,3 juta dalam opsi Ethereum akan kedaluwarsa hari ini, dengan 216.210 kontrak yang masih beredar.
Tingkat max pain, US$4.200, sejalan dengan nilai nominal US$974,3 juta, dan PCR sebesar 0,93 menunjukkan sentimen yang lebih netral dibandingkan Bitcoin.
Sponsored Sponsored
Trader sering memperhatikan tingkat max pain, harga strike di mana sebagian besar kontrak opsi kedaluwarsa menjadi tidak berharga. Tingkat ini mengkhawatirkan karena dapat bertindak sebagai daya tarik gravitasi pada aksi harga menjelang kedaluwarsa.
Dengan Bitcoin saat ini diperdagangkan jauh di atas level tersebut, US$120.124 pada waktu publikasi, trader bullish mungkin berada dalam posisi yang lebih kuat. Namun, pembuat pasar dan penjual opsi bisa mencari untuk menyeimbangkan eksposur, berpotensi menarik harga menuju harga strike US$115.000.
Perlu dicatat, opsi yang kedaluwarsa minggu ini jauh lebih rendah dibandingkan minggu lalu. Perbedaan marginal ini muncul karena kedaluwarsa opsi minggu lalu, ketika rekor US$21 miliar dalam kontrak gagal, adalah untuk bulan tersebut.
Sponsored SponsoredTrader Kesulitan dalam Kondisi Ekstrem Saat Volatilitas Ethereum Menurun
Konteks pasar yang lebih luas menambah ketegangan. Analis di Greeks.live, sebuah platform analitik opsi, menggambarkan lingkungan perdagangan saat ini sebagai aksi harga yang ekstrem dan berombak yang sulit untuk diperdagangkan dengan menguntungkan.
Menurut para analis, trader sering kali terkejut oleh pergerakan harga intraday, dengan pergerakan harga 3% terjadi secara tiba-tiba dan tanpa arah yang jelas.
Ini berarti banyak trader aktif mungkin tertinggal dengan posisi impas atau merugi meskipun aktivitas tinggi, karena pasar berayun antara setup bullish dan bearish.
Salah satu dinamika yang sangat menyakitkan adalah opsi jangka pendek. Greeks.live mencatat bahwa call pendek, turun 80% di pagi hari, tiba-tiba bergerak melawan trader pada sore hari di awal minggu. Jenis volatilitas whipsaw ini membuat banyak orang kesulitan mengelola risiko secara efektif.
Sponsored“Kesulitan perdagangan opsi – volatilitas whipsaw,” mereka tulis.
Sementara itu, pasar opsi Ethereum menunjukkan pola yang berbeda sama sekali. Analis menunjukkan bahwa volatilitas ETH telah menurun secara signifikan. Sebagian besar aktivitas telah beralih dari Ethereum karena dominasi Bitcoin di pasar opsi meningkat.
Menanggapi hal ini, beberapa trader telah menjual put ETH dan call BTC 120.000 untuk kedaluwarsa 10 Oktober, memposisikan untuk aksi sideways yang berlanjut dalam harga Ethereum.
Strategi ini memungkinkan mereka untuk mengumpulkan premi sambil bertaruh bahwa tidak ada aset yang akan melakukan breakout signifikan dalam jangka pendek.
Sementara para bull memuji kembalinya Bitcoin ke US$120.000 sebagai tanda momentum yang diperbarui, kedaluwarsa yang menjulang dapat memicu penyeimbangan ulang yang dipaksakan dan menyuntikkan volatilitas baru. Reli ini mungkin menghadapi jeda sementara jika aksi harga mendekati level max pain.
Ethereum, di sisi lain, tetap dalam posisi yang lebih rapuh. Dengan volatilitas yang terkuras dan trader beralih ke Bitcoin, ETH berisiko terpinggirkan kecuali muncul katalis baru.
