Bitcoin bull punya alasan untuk optimistis di awal tahun ini. Tiga metrik on-chain utama memberi sinyal pra-bullish secara bersamaan: Coinbase Premium Gap mulai pulih seiring arus dana institusi yang kembali, Fear & Greed Index melonjak, dan rasio long/short tetap di atas 1,0 walaupun ada deleveraging akhir-akhir ini.
Aset kripto dengan kapitalisasi pasar terbesar ini diperdagangkan di sekitar US$91.700 pada waktu publikasi. Bitcoin berhasil rebound dari posisi terendah mendekati US$87.000 yang terjadi pada akhir Desember. Tapi, sentimen masih rapuh dan para analis mengimbau kehati-hatian di tengah ketidakpastian ekonomi makro yang masih berlanjut.
SponsoredModal institusi kembali ke pasar
Coinbase Premium Gap, yaitu selisih harga antara Coinbase dan Binance, telah mengalami pemulihan signifikan setelah sempat turun ke -150 pada akhir Desember lalu. Metrik ini sekarang mendekati garis nol, yang mengindikasikan investor berbasis AS—khususnya institusi—kembali aktif membeli setelah tekanan jual besar di akhir tahun mereda.
Perubahan ini memiliki arti penting karena Coinbase berperan sebagai pintu utama untuk masuknya dana legal asal Amerika Serikat. Jika pergerakan menuju area positif bertahan, hal ini akan mengonfirmasi masuknya dana dalam denominasi dollar baru, yang menjadi faktor penting dalam reli Bitcoin sebelumnya.
Sentimen Mulai Keluar dari Rasa Takut Ekstrem
Psikologi pasar juga membaik. Crypto Fear & Greed Index, yang menggabungkan volatilitas, volume transaksi, sentimen media sosial, dan momentum pasar untuk mengukur emosi investor dengan skala dari 0 (takut ekstrem) hingga 100 (serakah ekstrem), naik dari 29 pekan lalu menjadi 40 hari ini. Ini jelas menunjukkan pasar mulai keluar dari zona “Takut Ekstrem” yang biasanya menandakan kapitulasi.
Walaupun angka berbeda di beberapa platform—Coinglass menunjukkan 26 sedangkan Binance melaporkan 40—trennya tetap meningkat di semua tempat.
Sponsored
Trader Tetap Pasang Taruhan Bullish
Data derivatif pun mendukung pandangan optimistis secara hati-hati ini. Rasio long/short BTC memang menurun, namun tetap berada di atas 1,0. Rasio ini membandingkan volume posisi long (beli) dan short (jual) di pasar Futures. Jika di atas ambang kritis 1,0, berarti lebih banyak trader yang bertaruh harga akan naik daripada turun.
Pendinginan pasar yang terjadi secara bertahap—bukan anjlok tajam—menunjukkan struktur pasar yang lebih sehat, sehingga mengurangi risiko likuidasi massal ke dua arah.
Alasan untuk tetap waspada
Meski berbagai sinyal cukup menjanjikan, sejumlah faktor tetap harus diwaspadai. Meskipun Fear & Greed Index mulai membaik, levelnya masih jelas berada di zona “Takut”. Kondisi ini mencerminkan ketidakpastian yang lebih luas soal kebijakan The Fed, di mana pasar sedang menyesuaikan ekspektasi terkait pemangkasan suku bunga setelah FOMC Desember cenderung hawkish.
Selain itu, penjualan rugi untuk pajak di akhir tahun mungkin telah menekan harga secara artifisial, yang berarti rebound saat ini bisa jadi sebagian adalah hasil reposisi teknikal, bukan keyakinan nyata. Beberapa analis menyampaikan bahwa konfirmasi pembalikan tren baru akan valid kalau Coinbase Premium jelas berbalik positif dan bertahan di sana.
Outlook
Kombinasi antara meningkatnya permintaan institusi, sentimen yang membaik, serta posisi long yang tetap tinggi, menciptakan suasana optimistis untuk Bitcoin di awal 2026. Tapi, dengan tingkat ketakutan yang masih tinggi dan tekanan ekonomi makro yang belum selesai, trader sepertinya lebih memilih untuk akumulasi secara hati-hati daripada membeli secara agresif—langkah bijak di tengah volatilitas baru-baru ini.
