Pendiri Pantera Capital, Dan Morehead, menyebut rencana buyback obligasi pemerintah AS yang diperluas hanyalah sebuah pura-pura yang justru berbalik merugikan. Ia mengaitkan reli Bitcoin sebesar 26% pada bulan Agustus langsung dengan kebijakan tersebut.
Berbicara di Bloomberg Crypto, Morehead menuturkan para investor langsung menyadari langkah yang dilakukan Menteri Keuangan, Scott Bessent.
Buyback yang Berbalik Merugikan
Pada 19 Agustus, Bessent menggandakan buyback obligasi pemerintah untuk menekan biaya pinjaman. Program ini memungkinkan pemerintah membeli kembali utangnya sendiri demi mempengaruhi yield obligasi. Batas atas buyback ini naik menjadi setidaknya US$4 miliar setiap operasinya.
Morehead mengatakan peningkatan tersebut terlihat kecil jika dibandingkan dengan US$2 triliun obligasi yang harus dijual pemerintah setiap tahunnya. Ia menyoroti bahwa perbedaan besar ini justru semakin memperjelas betapa beratnya masalah utang, bukan menyelesaikannya.
“Kebijakan ini gagal, karena semua orang bisa melihat mereka meleset tiga tingkat besaran.”
Dan Morehead, pendiri Pantera Capital, Bloomberg
Agustus Terbaik Bitcoin Sejak 2021
Bitcoin naik 26% di bulan Agustus, menjadi bulan terkuat sejak November 2025. Ini juga menjadi kali pertama Agustus mencatatkan kinerja positif sejak 2021, sempat menembus US$81.000. BTC diperdagangkan di kisaran US$77.258 pada waktu publikasi, menurut data BeInCrypto.
Ketua The Fed, Kevin Warsh, menyampaikan pendapat berbeda di Jackson Hole. Ia berpendapat bahwa pertumbuhan ekonomi yang lebih kuat bisa membuat suku bunga naik dan mengurangi daya tarik aset seperti bitcoin yang tidak menawarkan yield. Baik emas maupun Bitcoin sempat koreksi usai pidato tersebut, menjadi penolakan paling jelas terhadap tesis bullish utang dari Morehead.
Morehead menuturkan aset kripto menjadi instrumen makro yang diuntungkan ketika pemerintah terus memperbesar utang. Ia mencontohkan prediksi Pantera, di mana Bitcoin akan mencapai puncak di US$117.542 pada 10 Agustus 2025, yang ternyata benar. Menurutnya, model siklus empat tahunan yang sama kini memberi sinyal reli lanjutan setelah koreksi saat ini berakhir.
Bitcoin yang mencapai puncak pada hari yang sama sebagaimana diperkirakan Pantera beberapa tahun lalu menunjukkan bahwa koreksi saat ini masih mengikuti pola yang sama, ujar Morehead. Ia mengklaim pola ini sudah bertahan sepanjang 13 tahun fund miliknya memantau pasar.
Morehead memprediksi reli baru akan dimulai mendekati akhir tahun ini, kemudian diikuti periode kenaikan selama dua hingga tiga tahun berikutnya.
