Walaupun Wall Street mungkin yakin bahwa Federal Reserve (The Fed) akan segera memangkas suku bunga, banyak ahli berpendapat bahwa data ekonomi yang kuat menunjukkan sebaliknya.
Sementara itu, Bitcoin (BTC) mencoba pulih. Token tersebut kembali di atas ambang US$111.000 setelah menunjukkan pelemahan di awal pekan ini.
SponsoredMengapa Para Ahli Mengatakan Pemotongan Suku Bunga Sekarang Bisa Berbalik Merugikan
Menurut CME FedWatch Tool, pasar memperkirakan kemungkinan 99,6% bahwa The Fed akan memangkas suku bunga pada pertemuan September.
Dengan kurang dari dua minggu menuju pertemuan FOMC berikutnya, para trader menganggap pelonggaran sebagai kepastian. Mereka bertaruh bahwa sikap kebijakan yang lebih lunak akan memicu reli aset yang didorong oleh likuiditas.
Namun, analis memperingatkan bahwa konsensus ini lebih berdasarkan pada survei sentimen alih-alih fundamental ekonomi yang sebenarnya.
Data Keras vs. Narasi Lembut
Justin D’Ercole, pendiri dan CIO di ISO-MTS Capital Management, mengatakan kepada media TradFi bahwa data keras menunjukkan The Fed seharusnya tidak memangkas suku bunga.
Sponsored SponsoredDia berpendapat bahwa pembuat kebijakan berisiko terpengaruh oleh narasi palsu yang muncul dari survei ekonomi yang lemah.
D’Ercole mencatat bahwa survei ini hanya mencerminkan frustrasi konsumen terhadap harga tinggi tetapi gagal menangkap kekuatan ekonomi yang lebih luas.
“Ekonomi tumbuh pada potensi, valuasi saham ekstrem, inflasi berjalan pada 3%, dan pengangguran tetap rendah secara historis,” lapor The Financial Times, mengutip D’Ercole.
Dia menambahkan bahwa pendapatan agregat tenaga kerja yang tersedia meningkat pada laju 4–5%, sementara tunggakan kartu kredit turun dari tahun ke tahun. Bahkan real estat komersial, yang sering digambarkan sebagai krisis yang mengancam, menunjukkan kualitas aset yang membaik dan tunggakan pinjaman yang lebih rendah.
Pasar Ingin Pemotongan, Namun Data Berkata Lain di Tengah Gema 2024
SponsoredDi tempat lain, Kurt S. Altrichter, pendiri Ivory Hill, menggemakan sentimen tersebut. Dalam sebuah utas terbaru di X (Twitter), dia merujuk pada data inflasi PCE (Personal Consumption Expenditure).
“Core PCE kembali pada 2,9%. Inflasi belum mati, ini kembali meningkat. GDP baru saja mencetak 3,3%. Itu bukan latar belakang untuk pemangkasan suku bunga. Jika The Fed memaksakan pemangkasan, kemungkinan itu satu-satunya pemangkasan sebelum masa jabatan Powell berakhir pada 15 Mei 2026. Ingat: pasar menginginkan siklus pemangkasan suku bunga. Data mengatakan tidak,” papar Altrichter.
Altrichter berpendapat bahwa risikonya adalah The Fed akan menyerah pada tekanan pasar dengan mengorbankan kredibilitas jangka panjangnya dalam perjuangan melawan inflasi.
Pengamat lain memperingatkan ketidakstabilan pasar keuangan jika The Fed mengulangi strategi 2024. Analis independen Ted membandingkan situasi saat ini dengan September 2024.
Sponsored SponsoredPemangkasan suku bunga yang mengejutkan tahun lalu awalnya mendorong pasar kripto lebih tinggi sebelum memicu pembalikan tajam.
“September 2024 The Fed memangkas suku bunga, dan #Altcoin MCap melonjak 109% hanya dalam 3 bulan. Setelah itu, $BTC turun 30%, sementara altcoin jatuh 60%-80%. Pada September 2025, The Fed akan memangkas suku bunga lagi dan berkomitmen untuk lebih banyak pemangkasan. Sepertinya sejarah akan terulang. Pertama, ada lonjakan selama 1–2 bulan dan kemudian terjadi crash besar,” tulis Ted.
Perdebatan yang lebih luas berujung pada kredibilitas versus keringanan. Memotong suku bunga mungkin sementara mengurangi tekanan pada rumah tangga dan bisnis yang berutang. Namun, para kritikus berpendapat bahwa ini berisiko memicu tekanan inflasi, gelembung aset, dan ketidakstabilan jangka panjang.
“Apakah menyelamatkan lebih banyak pekerjaan marginal di ekonomi AS sekarang lebih penting daripada mempertahankan kredibilitas dalam melawan inflasi dan stabilitas keuangan untuk semua konsumen?” tanya D’Ercole.
Dengan pasar yang sudah merayakan pemangkasan yang belum terjadi, The Fed menghadapi salah satu ujian kebijakan terberatnya dalam beberapa dekade, memutuskan apakah akan mengikuti data atau kerumunan.
Bagaimana pendapat Anda tentang peringatan para ahli agar The Fed tidak pangkas suku bunga di September ini? Yuk, sampaikan pendapat Anda di grup Telegram kami. Jangan lupa follow akun Instagram dan Twitter BeInCrypto Indonesia, agar Anda tetap update dengan informasi terkini seputar dunia kripto!
