Pasar prediksi seperti Kalshi dan Polymarket dengan cepat menjadi garis depan di mana keuangan menguji batas probabilitas. Lama dicap sebagai “perjudian yang dilegalkan,” mereka kini menarik modal institusional dan ritel saat regulator bergegas mendefinisikan batasannya.
Kenaikan mereka menimbulkan pertanyaan tentang legalitas dan keberlanjutan. Pasar ini bisa berkembang menjadi alat penetapan harga risiko yang diatur — atau tetap terjebak antara spekulasi dan keuangan.
SponsoredICE Bertaruh pada Polymarket
Pembaruan Terbaru
Intercontinental Exchange (ICE), induk dari NYSE, sedang mengeksplorasi kesepakatan yang menilai Polymarket sebesar US$10 miliar. Meskipun belum dikonfirmasi, pembicaraan ini akan menandai salah satu persilangan besar pertama antara Wall Street dan pasar prediksi blockchain.
Kalshi, pasar kontrak yang ditunjuk CFTC, telah mengumpulkan US$265 juta hingga saat ini, termasuk US$185 juta dalam Seri C yang dipimpin oleh Paradigm dengan valuasi US$2 miliar bersama Sequoia, Multicoin, dan Bond Capital.
CEO Polymarket Shayne Coplan mengungkapkan dua putaran: US$150 juta dipimpin oleh Founders Fund (valuasi US$1,2 miliar) dan US$55 juta dipimpin oleh Blockchain Capital (US$350 juta).
Investor termasuk Ribbit, Valor, Point72 Ventures, Coinbase Ventures, dan angel seperti Naval Ravikant dan Rick Rubin. Partisipasi mereka menjembatani kripto dan modal tradisional.
Latar Belakang
Setelah bantuan terbatas dari CFTC, Polymarket melanjutkan operasi di AS melalui exchange QCX-nya. Sekarang menawarkan kontrak biner yang mengubah sentimen menjadi peluang yang dapat diperdagangkan.
Di Balik Layar
Minat ICE mengikuti ekspansi Polymarket. Mereka bekerja sama dengan Stocktwits di pasar pendapatan, dan X (sebelumnya Twitter) menyebut mereka sebagai penyedia resmi. xAI juga bekerja sama dengan Kalshi, memperluas jangkauan di luar pengguna kripto asli.
Regulator Bertikai Mengenai Kontrak Acara
Regulator Massachusetts menggugat Kalshi, mengklaim kontrak NFL mereka merupakan taruhan olahraga tanpa lisensi. Kalshi menegaskan yurisdiksi CFTC. Kasus ini mungkin akan menentukan di mana “prediksi” berakhir dan “taruhan” dimulai.
Latar Belakang
Kalshi mengajukan kontrak statistik NFL dan mensertifikasi sendiri pasar musiman di bawah Aturan 40.2. Aturan ini memungkinkan listing sebelum persetujuan formal tetapi tetap dalam pengawasan.
Analisis Lebih Dalam
Robinhood menarik kontrak Super Bowl setelah permintaan CFTC. Langkah ini menunjukkan betapa cepatnya izin informal bisa hilang. Tabel MiCA Eropa ESMA tidak mencakup pasar prediksi, meninggalkan negara-negara untuk memutuskan apakah mereka termasuk dalam hukum perjudian.
Di Balik Layar
Singapura dan Thailand memblokir Polymarket di bawah aturan perjudian. Sementara itu, AS cenderung pada inklusi terbatas tanpa standar yang seragam.
Investor Melirik Frontier Risiko Baru
Platform analitik KaitoAI menunjukkan “mindshare” pasar prediksi meningkat dari kurang dari 1% awal tahun ini menjadi hampir 3% pada bulan Oktober. Itu adalah lonjakan tahunan sebesar 275%. Tren ini menunjukkan bagaimana modal menguji cara baru untuk menetapkan harga risiko politik dan makro meskipun ada ketidakpastian regulasi.
Dasbor Dune menunjukkan Kalshi memegang sekitar 60% dan Polymarket sekitar 35%. 0xngmi dari DefiLlama mencatat bahwa model tanpa token seperti Polymarket kini mendominasi TVL, yang sebelumnya dipimpin oleh Augur. Di BNB Chain, OracleBNB dan lainnya sedang memperluas alat prediksi lintas chain.
Prospek
Prospek IMF Juli 2025 memproyeksikan pertumbuhan global sebesar 3,0%. Latar belakang ini menguntungkan aset berisiko dan pasar acara. Dengan aturan yang lebih jelas, tempat prediksi bisa menjadi alat lindung nilai standar bagi institusi dan trader ritel.
Risiko & Tantangan
Aturan kontrak acara masih belum jelas. Pengawasan yang terfragmentasi membuat perlindungan konsumen tidak merata dan membatasi partisipasi institusional.
“Pasar prediksi mengajarkan publik untuk berpikir dalam probabilitas,” ujar pendiri Interactive Brokers Thomas Peterffy. “Mereka mengubah opini menjadi kepercayaan yang terukur.”
“Aktivitas terbaru menegaskan kekhawatiran saya tentang pasar prediksi,” terang Komisaris CFTC Kristin Johnson. Dia memperingatkan bahwa insentif spekulatif dapat mengaburkan niat.
“Hal terbesar yang dilakukan kripto adalah mengubah ‘bertaruh’ menjadi ‘pasar prediksi,’ sama seperti menyebut garam dan batu sebagai ‘elektrolit,’” tulis mert, CEO Helius dan mantan insinyur Coinbase. Dia memberikan pandangan sinis tentang bagaimana industri memasarkan risiko sebagai inovasi.
Pasar prediksi berkembang pesat, didukung oleh dana institusional dan pengawasan kebijakan. Apakah langkah ICE menunjukkan kepercayaan atau kehati-hatian, tahun 2026 mungkin akan menentukan apakah tempat-tempat ini akan berkembang menjadi infrastruktur keuangan — atau tetap menjadi pinggiran spekulatif.
