Pembukaan token lebih dari sekadar acara terjadwal; mereka adalah penggerak pasar yang penting. Baik menyebabkan penekanan harga, volatilitas, atau pertumbuhan ekosistem, dampaknya tidak bisa diabaikan. Keyrock, pembuat pasar mata uang kripto, menerbitkan laporan tentang pembukaan token dan bagaimana acara ini mempengaruhi pasar.
Penelitian ini menyoroti bahwa pembukaan token, meskipun dapat diprediksi, memiliki dampak signifikan. Memanfaatkan wawasan dari studi ini memungkinkan peserta pasar kripto untuk menavigasi acara ini dengan lebih efektif, mengubah potensi gangguan menjadi peluang.
Keyrock Research Ungkap Wawasan tentang Token Unlocks
Studi ini meneliti lebih dari 16.000 pembukaan token, mengungkapkan efek substansial yang dimiliki acara ini terhadap perilaku pasar. Temuan penelitian ini memberikan wawasan berharga bagi trader dan investor. Setiap minggu, lebih dari US$600 juta nilai token masuk ke sirkulasi karena pembukaan. Meskipun sering terjadi, reaksi pasar terhadap acara ini hampir seragam.
“Memahami jadwal pembukaan tidak lagi opsional bagi trader. Ini penting untuk menentukan waktu masuk dan keluar pasar secara efektif,” terang penelitian tersebut.
Menurut Keyrock, 90% pembukaan menciptakan tekanan harga negatif. Ini berlaku terlepas dari ukuran, jenis, atau penerima token. Menariknya, dampak harga sering dimulai jauh sebelum tanggal pembukaan, kemungkinan karena anggota komunitas mendahului acara tersebut. Pembukaan yang lebih besar memperkuat efek ini, menyebabkan penurunan harga yang lebih tajam (hingga 2,4 kali lebih besar) dan peningkatan volatilitas.
Perlu dicatat bahwa acara pembukaan token biasanya mengikuti jadwal terstruktur yang diuraikan dalam tabel vesting. Jadwal ini dapat berkisar dari pelepasan besar tunggal (cliff unlocks) hingga distribusi bulanan berkelanjutan (linear unlocks). Penelitian Keyrock mengkategorikan acara ini berdasarkan ukuran, menetapkan bahwa pembukaan yang lebih kecil, meskipun kurang berdampak secara individual, dapat menciptakan penekanan harga kumulatif.
- Nano (<0,1%) dan Micro Unlocks (0,1%-0,5%): Dampak minimal.
- Kecil (0,5%-1%) dan Sedang (1%-5%): Mampu mempengaruhi sentimen pasar.
- Besar (5%-10%) dan Sangat Besar (>10%): Acara signifikan dengan dampak pasar tinggi.
Bagi trader, ukuran pembukaan menentukan pentingnya. Pembukaan token yang sangat besar, meskipun awalnya mengganggu, sering menyebarkan efeknya seiring waktu, yang mengarah pada pemulihan harga yang lebih bertahap.
Selain ukuran, jenis penerima yang menerima token yang dibuka juga sangat mempengaruhi dinamika harga. Menilai profil penerima pembukaan sangat penting untuk menentukan potensi dampak pasar. Keyrock telah mengidentifikasi lima kategori utama dalam konteks ini.
Team Unlocks
Ini adalah yang paling merugikan, menyebabkan penurunan harga rata-rata hingga 25%. Penjualan yang tidak terkoordinasi oleh anggota tim, ditambah dengan kurangnya langkah-langkah strategis untuk meminimalkan dampak pasar, memperburuk situasi. Sering diperlakukan sebagai kompensasi, token ini dijual dengan cepat untuk memenuhi kebutuhan finansial, yang mengakibatkan penurunan harga yang tajam.
“Pembukaan tim menunjukkan bagaimana kurangnya perencanaan dapat memperbesar gangguan pasar,” papar laporan tersebut.
Oleh karena itu, trader sebaiknya menghindari memasuki posisi selama periode pembukaan ini atau bahkan selama distribusi linear yang sering mengikuti.
Investor Melakukan Unlock
Dikelola secara strategis dan menunjukkan dampak yang terkendali berkat strategi lindung nilai dan likuidasi yang canggih. Menariknya, pembukaan investor menunjukkan perilaku harga yang lebih terkendali dibandingkan dengan pembukaan tim.
Investor awal, sering dari latar belakang modal ventura (VC), menggunakan strategi canggih seperti kesepakatan OTC, derivatif, dan opsi untuk mengurangi dampak penjualan token. Metode ini mengurangi tekanan jual langsung dan memastikan kondisi pasar yang teratur.
Penelitian Keyrock menunjukkan, bahwa adopsi strategi serupa oleh tim proyek dapat secara signifikan mengurangi dampak negatif dari pembukaan token.
“Kecanggihan dalam perencanaan dan pelaksanaan dapat mengubah pembukaan menjadi peluang daripada liabilitas,” tambah Keyrock.
Pembukaan Pengembangan Ekosistem
Unik positif, ini sering menghasilkan kenaikan harga (+1,18% rata-rata) karena mereka menyuntikkan likuiditas atau mendorong pertumbuhan ekosistem. Token ini biasanya digunakan untuk pengembangan infrastruktur, berkontribusi pada pertumbuhan ekosistem jangka panjang.
Keyrock mengutip contoh Optimism (OP), yang secara strategis mengalokasikan US$36 juta dalam bentuk token ke 24 proyek setelah pembukaan besar pada Juni 2022. Pendekatan ini tidak hanya menstabilkan pasar tetapi juga mendorong ekspansi jaringan.
“Pembukaan yang selaras dengan strategi pertumbuhan ekosistem dapat bertindak sebagai katalis daripada pengganggu,” ucap Keyrock.
Komunitas dan Burn Unlocks
Pembukaan komunitas atau publik sering menunjukkan dampak campuran, dengan banyak token dipegang atau dijual oleh penerima, mencerminkan tekanan harga moderat. Di sisi lain, pembukaan burn jarang terjadi dan, oleh karena itu, dikecualikan dari analisis.
Poin Penting: Pola dan Strategi Seputar Unlocks
Sementara itu, dua fenomena sering mendorong penurunan harga sebelum token unlock. Pertama, adalah antisipasi ritel, di mana trader menjual lebih awal untuk menghindari dilusi, yang semakin menekan harga. Kedua, adalah lindung nilai institusional, di mana holder canggih mengunci harga secara preemptif, meminimalkan dampaknya pada hari unlock.
Setelah unlock, harga sering stabil dalam dua minggu saat dinamika pasar menyesuaikan. Untuk unlock pengembangan ekosistem, stabilisasi ini disertai dengan manfaat pertumbuhan nyata, seperti yang terlihat pada proyek seperti Optimism, yang secara efektif menggunakan token unlock untuk mendanai ekspansi ekosistem.
“Strategi Optimism setelah unlock agresif pada Juni 2022 menawarkan contoh buku teks tentang bagaimana unlock ekosistem, ketika dirancang dengan baik, dapat mendorong utilitas langsung dan pertumbuhan jangka panjang. Meskipun terjadi penjualan awal, Optimism menunjukkan bagaimana menyelaraskan unlock dengan insentif yang ditargetkan dapat mengubah kejutan pasokan menjadi landasan untuk ekspansi,” terang kutipan dari penelitian tersebut.
Penelitian eyrock menyoroti pentingnya memantau jadwal unlock dan memahami perilaku penerima. Bagi trader, timing sangat penting. Keluar dari posisi 30 hari sebelum unlock besar dan masuk kembali 14 hari kemudian dapat mengurangi risiko dan memaksimalkan keuntungan. Bagi proyek, jadwal unlock dan strategi yang direncanakan dengan hati-hati, seperti rilis bertahap dan dukungan likuiditas, dapat meminimalkan gangguan pasar dan selaras dengan tujuan pertumbuhan jangka panjang.
Penyangkalan
Seluruh informasi yang terkandung dalam situs kami dipublikasikan dengan niat baik dan bertujuan memberikan informasi umum semata. Tindakan apa pun yang dilakukan oleh para pembaca atas informasi dari situs kami merupakan tanggung jawab mereka pribadi.
Selain itu, sebagian artikel di situs ini merupakan hasil terjemahan AI dari versi asli BeInCrypto yang berbahasa Inggris.
