Cadangan Bitcoin Miner Anjlok ke Level Terendah Sepanjang Sejarah Karena Pendapatan Anjlok

Bitcoin miner secara agresif menguras cadangan mereka untuk memperkuat neraca terhadap penurunan bersejarah dalam efisiensi pendapatan.

Data dari CryptoQuant menunjukkan bahwa miner telah mentransfer lebih dari 30.000 Bitcoin, bernilai sekitar US$2,6 miliar, dari wallet mereka sejak 21 November.

Bitcoin Mining Menghadapi Fase Bertahan karena Cadangan Turun ke Level Terendah

Alhasil, eksodus ini telah menurunkan total cadangan miner menjadi 1,803 juta BTC, level terendah dalam catatan.

Peristiwa likuiditas mendadak ini menandakan bahwa operator beralih dari akumulasi ke bertahan hidup, dipaksa untuk menguangkan aset keras demi menutupi biaya operasional saat arus kas mengering.

Katalis penjualan ini adalah penurunan tajam dalam ekonomi penambangan.

Menurut data dari Hashrate Index, hashprice Bitcoin turun lebih dari 50% dalam beberapa minggu terakhir ke level terendah sepanjang masa yaitu US$34,49 per petahash per detik.

Hashprice adalah standar industri untuk melacak pendapatan harian per unit kekuatan komputasi.

Dalam konteks, bahkan selama larangan penambangan di Cina pada 2021 dan kedalaman pasar bearish 2022, metrik ini jarang turun di bawah US$50.

Level saat ini menunjukkan bahwa, bagi semua operator kecuali yang paling efisien, biaya untuk menghasilkan satu Bitcoin baru sekarang melebihi harga pasar aset tersebut.

Penderitaan semakin parah karena adanya ketidakcocokan yang terus-menerus antara harga dan kesulitan jaringan. Sementara Bitcoin telah terkoreksi 22% dalam sebulan terakhir untuk diperdagangkan mendekati US$86.075, total daya komputasi jaringan enggan bergerak.

Hashrate global tetap tinggi di atas satu zettahash, menunjukkan ada permainan berisiko tinggi yang terjadi di seluruh sektor ini.

Ini menunjukkan bahwa miner publik yang memiliki modal cukup menjaga fleet generasi berikutnya tetap online meskipun marginnya negatif. Mereka secara efektif mensubsidi produksi dengan penerbitan ekuitas atau cadangan kas.

Strategi ini dirancang untuk menekan pesaing kecil, swasta yang kurang akses ke pasar modal.

Mengingat hal ini, analis industri memperingatkan bahwa jika harga Bitcoin tidak segera kembali ke tren naiknya, sektor ini bisa menghadapi gelombang kapitulasi yang berkepanjangan.

Dalam skenario tersebut, miner yang tertekan mungkin terpaksa melakukan likuidasi tidak hanya pada kepemilikan Bitcoin mereka tapi juga infrastruktur fisik mereka.