STBL telah kehilangan 80% dari nilainya sejak puncaknya, menjatuhkan token ini ke dalam penurunan signifikan. Selain itu, token ini kini terjebak dalam kontroversi karena tim pendiri menghadapi tuduhan menjual token senilai jutaan US$.
Sementara itu, proyek ini bergerak maju dengan rencana untuk mencetak 100 juta USST dan meluncurkan program pembelian kembali pada akhir Oktober. Perkembangan ini membagi pasar antara harapan pemulihan dan ketakutan akan runtuhnya kepercayaan.
SponsoredSiapa yang Menjual — dan Mengapa Pasar Bereaksi Begitu Tajam?
Dalam waktu hanya sebulan sejak peluncurannya, STBL, token dari protokol stablecoin dengan nama yang sama, telah merosot lebih dari 80% dalam nilai. Data dari BeInCrypto menunjukkan bahwa STBL mencapai harga tertinggi sepanjang masa sekitar US$0,60, kemudian turun ke titik terendah sekitar US$0,0797 sebelum pulih sedikit ke US$0,11478. Pada harga ini, kapitalisasi pasar STBL berada di sekitar US$58 juta.
Menurut Bubblemaps, data on-chain mengungkapkan bahwa setidaknya lima alamat besar menjual semua kepemilikan STBL mereka, meraup keuntungan sekitar US$17 juta. Menariknya, kelima alamat ini terkait dengan aktivitas perdagangan awal STBL pada bulan September — ketika mereka secara kolektif memperoleh lebih dari US$10 juta selama fase peluncuran token.
Pola ini memicu spekulasi dalam komunitas kripto tentang potensi perdagangan orang dalam atau penjualan terkoordinasi. Beberapa pengguna X menggambarkan akun-akun ini sebagai “penembak jitu,” mengisyaratkan operasi yang dipimpin oleh algoritma atau orang dalam daripada peserta pasar biasa.
Sponsored“Saya tidak suka penembak jitu ini; mereka bisa jadi orang dalam atau mungkin tidak, tapi mereka telah menyeret portofolio $STBL saya jauh ke dalam air. Bagaimanapun, untungnya, bajingan itu keluar, dan saya masih memiliki cukup stablecoin di luar untuk membeli lebih banyak di dasar saat ini,” tulis seorang trader menulis.
Sementara beberapa pengamat menyebut para penjual sebagai trader biasa, CEO STBL Avtar Sehra menolak, menegaskan bahwa ini adalah “akun yang diatur dan profesional,” mengutip temuan Bubblemaps.
Tim STBL secara terbuka membantah keterlibatan internal dalam penjualan tersebut. Dalam sebuah pernyataan, mereka menekankan bahwa operasi treasury tetap transparan dan tidak ada alokasi tim atau jadwal vesting yang berubah:
“Kami fokus membangun protokol dan adopsi dengan komunitas. Alokasi/vesting tidak berubah. Selain itu, token yang vesting pada kuartal ini tidak akan dicetak dan tidak akan masuk ke sirkulasi.” STBL berbagi.
Meski dalam kekacauan, STBL mengumumkan niatnya untuk mencetak 100 juta USST di Q4. Langkah ini menimbulkan kekhawatiran bahwa peningkatan pasokan token dapat menambah tekanan jual, terutama di tengah kepercayaan investor yang terguncang. Sebelumnya, seperti yang dilaporkan oleh BeInCrypto, tim STBL juga mengatakan bahwa mereka akan membuka program pembelian kembali dan staking USST pada akhir Oktober, dengan tujuan memulihkan likuiditas dan menstabilkan nilai token.
Analisis Teknikal: Zona Akumulasi atau Dead-Cat Bounce?
Menurut analis kripto Michaël van de Poppe, aksi harga saat ini mungkin mewakili fase akumulasi kunci, karena STBL membentuk dasar teknis di sekitar US$0,09–US$0,10. Dia menyarankan bahwa jika sentimen membaik, token dapat bangkit kembali menuju rentang resistance US$0,17–US$0,20 — level support sebelumnya yang kini berbalik menjadi resistance.
Namun, Michaël van de Poppe juga memperingatkan bahwa tren naik yang berkelanjutan hanya dapat terjadi jika volume pasar pulih dan modal segar kembali ke proyek. Sampai saat itu, nasib STBL tetap tidak pasti — berada di antara narasi pemulihan yang hati-hati dan bayang-bayang krisis kredibilitas.
