Solana mempertimbangkan perubahan radikal dalam model ekonominya yang akan menghilangkan sekitar 22,3 juta SOL (US$2,9 miliar) dari perkiraan emisi selama enam tahun ke depan.
Akibatnya, proposal ini akan mempercepat transisi blockchain menuju lingkungan inflasi rendah.
SponsoredRencana Solana Memperketat Pasokan Berisiko Menekan Hampir 50 Validator
Tindakan ini, secara resmi berjudul SIMD-0411, mengusulkan untuk menggandakan tingkat disinflasi tahunan jaringan Solana dari 15% menjadi 30%.
“Menggandakan tingkat disinflasi memerlukan modifikasi satu parameter, menjadikannya perubahan protokol termudah yang memberikan pengurangan inflasi yang berarti. Penyesuaian ini tidak akan mengkonsumsi sumber daya inti pengembang. Risiko untuk memperkenalkan bug atau kasus tepi tidak terduga sangat minim,” ujar para penulis.
Jika disetujui, Solana akan mencapai target inflasi “terminal” sebesar 1,5% dalam waktu sekitar tiga tahun, yaitu pada tahun 2029. Yang patut dicatat, tonggak itu awalnya dijadwalkan pada tahun 2032.
Pendukung menggambarkan jadwal emisi saat ini sebagai “ember bocor” yang terus menerus mengurangi holder dan menciptakan tekanan jual yang persisten.
Dengan memperketat pasokan, jaringan berharap meniru mekanisme kelangkaan yang secara historis menguntungkan Bitcoin dan Ethereum.
“Model kami menunjukkan bahwa, selama 6 tahun ke depan, total pasokan akan menjadi sekitar 3,2% lebih rendah (pengurangan 22,3 juta SOL) dibandingkan dengan jadwal inflasi saat ini. Dengan harga SOL saat ini, ini setara dengan emisi yang berkurang sekitar US$2,9 miliar. Emisi berlebihan menciptakan tekanan harga turun yang persisten, mendistorsikan sinyal pasar, dan menghambat perbandingan harga yang adil,” tulis mereka.
Selain dukungan harga, rencana ini berupaya merombak struktur insentif untuk decentralized finance (DeFi).
Selain itu, proposal ini berargumen bahwa inflasi tinggi mencerminkan suku bunga tinggi dalam keuangan tradisional, meningkatkan tolok ukur “bebas risiko” dan mencegah pinjaman.
Dengan mempertimbangkan hal ini, Solana bertujuan untuk memindahkan modal dari validasi pasif ke penyediaan likuiditas aktif dengan menekan hasil staking nominal. Hasil tersebut diproyeksikan turun dari 6,41% menjadi 2,42% pada tahun ketiga.
Namun, pergeseran ke “uang keras” ini membawa risiko operasional.
Pengurangan subsidi akan memperketat margin validator.
Proposal memperkirakan hingga 47 validator bisa menjadi tidak menguntungkan dalam waktu tiga tahun karena imbalan mengering. Namun, para penulis mendeskripsikan tingkat perputaran ini sebagai minimal.
Meski begitu, hal ini menimbulkan pertanyaan apakah jaringan akan terkonsolidasi pada operator yang lebih besar dan lebih berkapitalisasi yang dapat bertahan hanya dari biaya transaksi.
Terlepas dari kekhawatiran ini, dukungan awal dari pelaku ekosistem utama menunjukkan bahwa Solana siap menukar pertumbuhan bersubsidi untuk stabilitas yang lebih besar. Pergeseran ini mencerminkan langkah menuju memposisikan jaringan sebagai kelas aset yang lebih matang dan berfokus pada kelangkaan.
