Komisi Sekuritas dan Bursa AS (SEC) semakin mendekati persetujuan ETF kripto yang lebih luas, berkat standar listing baru yang berfokus pada pasar derivatif.
Ini terjadi hanya beberapa hari setelah regulator sekuritas menyetujui penebusan ETF in-kind, memungkinkan investor menukar token langsung dengan penerbit.
ETF Kripto Dapat Kerangka Berbasis Derivatif di Bawah Standar Baru SEC
Menurut pengajuan exchange baru, SEC sekarang mengizinkan exchange-traded funds (ETFs) untuk aset kripto dengan kontrak berjangka yang terdaftar setidaknya selama enam bulan di Coinbase Derivatives atau Chicago Mercantile Exchange (CME).
Analis ETF Bloomberg Eric Balchunas menyebut aturan baru ini sebagai “hal yang cukup besar,” menjelaskan bahwa ini pada dasarnya membuka pintu untuk ETF pada sekitar selusin altcoin, banyak di antaranya sudah memiliki peluang persetujuan tinggi.
“Koin apa pun yang memiliki futures yang melacaknya selama lebih dari enam bulan di exchange derivatif Coinbase akan disetujui,” tulis Balchunas di X (Twitter).
Menurut analis ETF, meskipun futures CME valid, Coinbase Exchange memiliki lebih banyak koin daripada CME (Chicago Mercantile Exchange), sebuah pasar derivatif Amerika.
Berdasarkan hal ini, Balchunas mengatakan lebih mudah menggunakan Coinbase karena juga mencakup yang ada di CME. Perkembangan ini mengikuti persetujuan terbaru SEC untuk penebusan in-kind untuk ETF Bitcoin dan Ethereum.
Pasar Futures Menjadi Pusat Perhatian dalam Kelayakan ETF
Keputusan ini lebih selaras dengan infrastruktur keuangan tradisional, membuka jalan untuk produk kripto yang lebih kompleks.
Namun, jalannya tidak semudah itu untuk meme coin dan aset digital yang kurang mapan.
Balchunas menekankan bahwa aset seperti Bonk berbasis Solana atau Trump coin, yang tidak memiliki pasar futures aktif, memerlukan jalur yang lebih kompleks melalui Investment Company Act 1940 (40 Act), yang dijuluki “$SSK Maneuver.”
“Jadi, kita bisa melihat itu juga tetapi dalam struktur yang berbeda. Sejarah menunjukkan, 33 Act lebih disukai karena itu adalah spot murni,” kelakar Balchunas.
Struktur ini lebih ketat dan berbeda dengan Securities Act 1933 (33 Act), yang mengatur sebagian besar ETF kripto spot. Dilaporkan, penerbit lebih menyukai struktur ini karena kesederhanaannya.
James Seyffart, seorang analis ETF, berpendapat bahwa SEC menyerahkan pengambilan keputusan.
Dia menunjukkan bahwa standar listing yang diusulkan tidak menyebutkan kapitalisasi pasar, ambang likuiditas, atau persyaratan float token. Ini berarti semuanya tentang pasar futures untuk saat ini.
“SEC secara pseudo menyerahkan pengambilan keputusan untuk aset digital mana yang akan diizinkan dalam bungkus ETF. CFTC adalah penentu utama aset mana yang dapat memiliki kontrak berjangka, dan memiliki futures adalah persyaratan utama dari proposal aturan ini,” tulisnya.
Sampai exchange kripto spot menjadi anggota Intermarket Surveillance Group (ISG), Coinbase Derivatives tetap menjadi satu-satunya anggota “kripto murni,” menyoroti perannya yang penting.
Meskipun pengajuan ini menetapkan kerangka kerja, pertanyaan tetap ada tentang waktu. Balchunas memperkirakan persetujuan bisa datang secepat September atau Oktober, tergantung pada umpan balik regulasi dan implementasi aturan akhir.
Perubahan aturan ini sekarang dilihat sebagai tonggak penting dalam integrasi kripto dengan pasar keuangan arus utama.
Ini mungkin belum membuka pintu lebar-lebar, tetapi menawarkan roadmap yang lebih jelas tentang bagaimana lebih banyak aset kripto di luar Bitcoin dan Ethereum dapat mendapatkan eksposur ETF dalam beberapa bulan mendatang.
Penyangkalan
Seluruh informasi yang terkandung dalam situs kami dipublikasikan dengan niat baik dan bertujuan memberikan informasi umum semata. Tindakan apa pun yang dilakukan oleh para pembaca atas informasi dari situs kami merupakan tanggung jawab mereka pribadi.
Selain itu, sebagian artikel di situs ini merupakan hasil terjemahan AI dari versi asli BeInCrypto yang berbahasa Inggris.
