Crash pasar pada 11 Oktober menyebabkan kerugian besar bagi investor ritel. Ini juga memicu perubahan perilaku yang signifikan di antara para whale Bitcoin. Data on-chain terbaru mengungkapkan tiga perubahan besar dalam aktivitas kelompok ini.
Apa saja perubahan tersebut, dan bisakah pasar beradaptasi dengan pola baru ini? Analisis berikut menjelaskan.
Sponsored1. Whale Dormant Sedang Bangun
Setelah crash, Bitcoin dari wallet yang sudah lama tidak aktif mulai bergerak. Ini menunjukkan bahwa whale lama merasa tertekan untuk bertindak. Misalnya, pada 14 Oktober, sekitar 14.000 BTC yang tidak aktif selama 12–18 bulan dipindahkan on-chain.
Pada 15 Oktober, lebih dari 4.690 BTC dari kelompok usia 3–5 tahun diaktifkan kembali. Sejak awal 2025, hampir 892.643 BTC dari kelompok ini telah dipindahkan, mewakili bagian signifikan dari total pasokan.
Kelompok Bitcoin berusia 2–3 tahun juga mengalami pergerakan kuat, dengan 7.343 BTC ditransfer on-chain minggu ini. Selain itu, hari ini, satu whale OG memindahkan 2.000 BTC dan masih memegang hampir 46.000 BTC, bernilai lebih dari US$5 miliar.
Akibatnya, Coin Days Destroyed (CDD) melonjak tajam minggu ini, mencapai level tertinggi dalam sebulan. Ini juga merupakan pembacaan tertinggi sejak awal Juli, ketika reaktivasi whale berkontribusi pada penurunan Bitcoin dari US$120.000 menjadi US$112.000.
“Hati-hati, penjualan bisa saja dimulai kembali…” – Analis Darkfost memperingatkan.
2. Peningkatan Arus Masuk Whale
Data dari CryptoQuant menunjukkan bahwa aliran masuk dari wallet whale yang memegang lebih dari 1.000 BTC melonjak setelah 11 Oktober.
Bitcoin Whale (>1K) ke Aliran Masuk Exchange. Sumber: CryptoQuantAnalis Maartunn mencatat pada 15 Oktober bahwa 17.184 BTC dikirim ke exchange oleh wallet besar ini — tingkat transfer tertinggi sejak awal bulan.
Sponsored SponsoredPeningkatan aliran masuk whale sering kali menjadi sinyal bearish jangka pendek. Ketika whale mengirim BTC ke exchange, mereka mungkin bersiap untuk menjual untuk mengambil keuntungan atau memotong kerugian, yang meningkatkan tekanan jual.
3. Rasio Transaksi Whale Lebih Tinggi di Exchange
Metode kunci lainnya adalah Exchange Whale Ratio, yang mengukur proporsi dari 10 transaksi aliran masuk teratas relatif terhadap total aliran masuk di exchange.
Rasio yang lebih tinggi berarti whale bertanggung jawab atas bagian yang lebih besar dari aktivitas perdagangan, menunjukkan bahwa mereka menggunakan exchange untuk melakukan transaksi besar.
SponsoredData CryptoQuant menunjukkan bahwa sejak crash 11 Oktober, rasio ini melonjak ke level tertinggi dalam sebulan. Lonjakan semacam ini sering kali menyebabkan volatilitas pasar, karena perdagangan whale besar dapat dengan mudah mengganggu likuiditas.
Perubahan ini dapat dianggap sebagai bagian dari fase redistribusi normal, di mana Bitcoin berpindah dari whale lama ke yang baru — proses yang dapat membantu pasar matang. Whale baru termasuk dana ETF dan akumulator institusional.
“Ini hanya redistribusi tipikal, mirip dengan yang kita lihat dalam siklus sebelumnya. Tidak ada yang lain.” – Analis Maartunn menjelaskan.
Namun, jika aktivitas ini menjadi terlalu intens — seperti aliran masuk yang terus-menerus tinggi atau lonjakan tajam dalam rasio whale — ini dapat memberikan tekanan signifikan pada harga dan menyebabkan volatilitas yang lebih dalam.
