Ada penurunan tajam dalam alamat aktif harian di seluruh Smart Contract Platforms (SCPs) dalam beberapa bulan terakhir, yang menimbulkan kekhawatiran di kalangan investor dan pengembang.
Sementara itu, Pectra Upgrade Ethereum bisa menjadi titik balik, dengan analis kripto Jamie Coutts menyebut keadaan saat ini sebagai pembersihan ekosistem.
SCP Alami Penurunan Tajam Pengguna Aktif
Jamie Coutts, yang membangun produk riset kripto Bloomberg Intelligence, mengatakan ini adalah penurunan terburuk yang pernah tercatat dalam sejarah SCPs.
Dia juga mencatat bahwa ini jauh lebih buruk daripada bear market 2022-2023, dengan alamat aktif harian turun 40,5% hanya dalam lima bulan.
“Ini adalah penurunan penggunaan terbesar dalam sejarah SCP,” tulis Coutts.
Analisis Coutts memberikan pandangan lebih dalam tentang ekosistem kripto yang lebih luas, yang secara bersamaan menyaksikan peningkatan likuiditas global dan kapitalisasi pasar stablecoin tertinggi sepanjang masa.
Meskipun sektor ini nampaknya mengalami guncangan, Coutts mengatakan penurunan ini tidak menunjukkan kematian platform smart contract. Sebaliknya, ini adalah pembersihan yang diperlukan dari ekosistem.
Analis ini mengaitkan penurunan alamat aktif harian dengan beberapa faktor kunci, termasuk meningkatnya aktivitas buatan.
“Sebagian besar pertumbuhan siklus sebelumnya adalah buatan: Penggunaan yang meningkat oleh bot dan Sybil farms, Program insentif menciptakan daya tarik sementara tanpa daya lekat. Pembalikan ini mencerminkan pembersihan aktivitas palsu, bukan kematian sektor ini,” terang Coutts.
Peningkatan bot dan serangan Sybil, di mana pelaku jahat menciptakan banyak identitas palsu untuk memanipulasi metrik penggunaan platform, telah secara artifisial meningkatkan angka aktivitas di berbagai platform smart contract.
Sekarang, saat pengguna palsu ini disingkirkan, potensi pertumbuhan nyata SCPs menjadi lebih jelas.
Selain itu, tren ini menunjukkan bahwa SCPs dengan ekosistem aplikasi yang lemah atau kasus penggunaan terbatas akan menghadapi penurunan valuasi yang signifikan. Ini terutama berlaku tanpa integrasi stablecoin atau aplikasi aset dunia nyata (RWA).
Coutts mencatat bahwa banyak token SCP berisiko mengalami penurunan valuasi jika platform mereka tidak menawarkan throughput tinggi, biaya rendah, dan kemampuan penyelesaian nyata.
Pasar kemungkinan akan memberi penghargaan kepada platform matang yang mampu mendukung aktivitas ekonomi nyata. Ini termasuk transaksi stablecoin, pembayaran, dan aplikasi asli AI.
“…ke depan, nilai akan terkonsentrasi pada platform yang memungkinkan throughput tinggi, biaya rendah, penyelesaian nyata, dan otomatisasi agen,” tambahnya.
Lonjakan Staking Ethereum Setelah Pectra
Menariknya, prediksi ini sejalan dengan Pectra upgrade Ethereum baru-baru ini, yang diluncurkan pada 7 Mei 2025.
Pectra upgrade memperkenalkan fitur-fitur kunci yang dapat membantu Ethereum, platform smart contract terbesar, tetap unggul di bidang ini. Secara khusus, upgrade ini meningkatkan model staking dan operasi validator Ethereum.
CryptoQuant baru-baru ini menunjukkan lonjakan signifikan dalam staking ETH seputar berita Pectra Upgrade. Secara khusus, sebelum berita Pectra upgrade, staking ETH mengalami arus keluar bersih sekitar 1,02 juta ETH, mencerminkan ketidakpastian.
Namun, setelah berita tersebut, staking pulih dengan arus masuk 627.000 ETH, menandakan kepercayaan pasar yang diperbarui dalam ekosistem staking Ethereum.
“Sebelum Berita Pectra (16 Nov – 15 Feb): Staking ETH turun dari ≈34,88M menjadi 33,86M ETH, arus keluar bersih ~1,02M ETH. Periode ini mencerminkan ketidakpastian pasar dan pembalikan posisi staking menjelang upgrade. Setelah Berita Pectra (16 Feb – 16 Mei): Total ETH yang di-stake naik dari 33,78M menjadi 34,41M ETH — arus masuk bersih ~627K ETH. Menunjukkan kepercayaan yang diperbarui dalam proses staking setelah upgrade,” tulis analis CryptoQuant Kripto Mevsimi.
Dengan nada yang sama, Bohdan Opryshko, co-founder dan COO di Everstake, mengatakan kepada BeInCrypto bahwa upgrade Pectra mungkin menjadi update Ethereum yang paling ramah institusi. Dia mengatakan upgrade ini adalah sinyal paling jelas bahwa Ethereum siap untuk modal konservatif.
“Untuk pertama kalinya, institusi dapat melakukan staking dalam skala besar dengan kejelasan operasional dan kompleksitas yang berkurang. Ini adalah lampu hijau bagi modal konservatif untuk terlibat dalam staking native Ethereum,” ujar Opryshko kepada BeInCrypto.
Lebih lanjut, pengenalan akun pintar oleh Pectra memungkinkan wallet Ethereum untuk menjalankan logika smart contract. Ini bisa mendorong integrasi stablecoin.
Pada saat yang sama, ini bisa meningkatkan skalabilitas. Ini akan membuat Ethereum lebih cocok untuk menangani aktivitas ekonomi nyata seperti pembayaran dan transaksi keuangan.
Namun, Coutts menyoroti adanya perbedaan antara aksi harga dan aktivitas jaringan, fenomena umum di ruang kripto. Sementara pasar stabil, aktivitas di banyak SCP tetap stagnan.
Coutts mencatat bahwa perbedaan ini tidak akan bertahan lama. Modal yang lebih canggih akan semakin mengalir ke platform yang menambatkan perilaku ekonomi nyata, terutama melalui aliran stablecoin dan pembayaran.
“Pasar mungkin stabil, tetapi aktivitas tidak,” Modal yang lebih canggih akan semakin beralih ke chain yang menambatkan perilaku ekonomi nyata, terutama melalui aliran stablecoin, pembayaran, dan aplikasi native AI,” tutur Coutts.
Akhirnya, Coutts memprediksi bahwa reli yang didorong oleh likuiditas akan kembali, didorong oleh likuiditas signifikan yang diharapkan masuk ke sistem dalam beberapa bulan mendatang.
Namun, dia memperingatkan bahwa nilai kemungkinan akan terakumulasi pada sebagian SCP yang dapat memberikan nilai nyata melalui aplikasi dunia nyata dan integrasi stablecoin. Sentimen ini sejalan dengan upgrade struktural yang dibawa oleh fork Pectra Ethereum.
Penyangkalan
Seluruh informasi yang terkandung dalam situs kami dipublikasikan dengan niat baik dan bertujuan memberikan informasi umum semata. Tindakan apa pun yang dilakukan oleh para pembaca atas informasi dari situs kami merupakan tanggung jawab mereka pribadi.
Selain itu, sebagian artikel di situs ini merupakan hasil terjemahan AI dari versi asli BeInCrypto yang berbahasa Inggris.
