Alat CME FedWatch sekarang menunjukkan probabilitas 12,4% untuk kenaikan suku bunga The Fed pada pertemuan 29 April, angka yang belum ada satu minggu lalu. Sementara itu, semua prediksi pemotongan suku bunga untuk pertemuan tersebut kini menjadi nol.
Perubahan ini menjadi repricing ekspektasi suku bunga The Fed tercepat dalam beberapa tahun terakhir dan membawa dampak langsung bagi Bitcoin serta pasar aset kripto secara luas, yang selama beberapa bulan terakhir reli didorong oleh asumsi akan ada pemotongan suku bunga pada 2026.
Peluang Kenaikan Suku Bunga The Fed Hapus Skenario Reli Bitcoin untuk Pemangkasan Suku Bunga
Satu bulan lalu, pada pertemuan FOMC April probabilitas suku bunga tetap di kisaran 350-375 basis poin berada di 82,5%, dan peluang pemotongan ke 325-350 sebesar 17%. Kenaikan suku bunga The Fed belum menjadi pilihan waktu itu.
Per 22 Maret, peluang pemotongan untuk pertemuan April sekarang menjadi 0%. Hanya ada dua skenario yang dihitung CME FedWatch saat ini, yaitu suku bunga tetap di 87,6% atau naik ke 375-400 di 12,4%.
Menurut analis Ash Crypto, meningkatnya kemungkinan kenaikan suku bunga bulan depan cukup mengkhawatirkan, ditambah lagi Market Probability Tracker milik The Fed Atlanta sekarang menunjukkan peluang kenaikan melampaui peluang pemotongan dalam tiga bulan ke depan untuk pertama kalinya.
Ryan Detrick dari Carson Group menyebut repricing ini terjadi karena lonjakan harga komoditas akibat perang.
“Perang dan lonjakan harga komoditas telah mendorong persentase kenaikan suku bunga naik,” ujar Detrick.
Pada pasar Bitcoin dan aset kripto, hilangnya peluang pemotongan suku bunga menghilangkan salah satu alasan utama bullish yang mengangkat reli BTC dari US$64.000 menjadi US$76.000 hingga awal Maret.
Suku bunga yang lebih rendah biasanya menarik investor ke aset berisiko seperti Bitcoin (BTC). Jika harapan pemotongan menghilang dan peluang kenaikan muncul, maka strategi ini bisa berbalik arah.
Guncangan Harga Minyak akibat Perang Iran Dorong Probabilitas Kenaikan Suku Bunga The Fed Lebih Tinggi
Harga Brent crude melonjak sekitar 50% sejak konflik AS-Iran dimulai pada 28 Februari, dengan harga menyentuh US$112 per barel karena Selat Hormuz hampir sepenuhnya tertutup bagi lalu lintas tanker.
Ekspektasi inflasi naik ke 5,2%, jauh di atas target The Fed di 2%.
The Fed menahan suku bunga pada pertemuan 18 Maret di level 3,5% hingga 3,75%, namun merevisi proyeksi inflasi inti PCE naik menjadi 2,7% di akhir tahun. Dot plot yang diperbarui kini hanya memperkirakan satu kali pemotongan suku bunga 25 basis poin untuk 2026, turun dari dua kali sebelumnya.
Bank of America memberi tahu kliennya bahwa mereka tidak menutup kemungkinan adanya kenaikan suku bunga The Fed pada 2026. Bank tersebut menjabarkan tiga syarat pemicu kenaikan, antara lain:
- Jerome Powell masih menjabat sebagai ketua
- Tingkat pengangguran tetap di bawah 4,5% (pasar tenaga kerja stabil)
- Harga minyak mentah bertahan di level US$80 hingga US$100 per barel.
“The Fed tidak mengubah apa pun. Justru pasar yang mengubah segalanya di sekitar The Fed,” terang seorang analis.
Bagaimana Peluang Kenaikan Suku Bunga The Fed Naik dan Pengaruhi Harga Bitcoin dan Aset Kripto
Harga Bitcoin turun dari level tertinggi enam pekan di kisaran US$76.000 menjadi US$68.739 dalam sepekan terakhir, bersamaan dengan munculnya peluang kenaikan suku bunga The Fed dan volatilitas harga minyak yang meningkat.
Korelasi BTC dengan S&P 500 sebesar 89% selama periode ini menegaskan bahwa aksi jual tersebut didorong oleh ekonomi makro, bukan faktor spesifik kripto.
Analis DefiWimar memperingatkan bahwa saat ini pasar swap sudah memprediksi lebih dari 50% peluang kenaikan suku bunga pada akhir tahun ini.
Sementara itu, prediction market Kalshi menunjukkan peningkatan peluang sebesar 64% pada tahun 2027, menandakan bahwa optimisme pasar aset kripto yang didorong oleh ekspektasi pemotongan suku bunga mungkin saja salah harga untuk sisa tahun 2026.
Namun, tidak semua orang setuju bahwa ancaman kenaikan suku bunga The Fed itu nyata. Trader MarketSync_ menyebut bahwa penyesuaian harga ini hanyalah kegaduhan di berita, dengan menyoroti bahwa 93,8% kontrak futures masih berpihak pada tidak ada kenaikan suku bunga di pertemuan berikutnya.
“Fed funds futures bereaksi berlebihan. 93,8% vs 6,2% sudah menjelaskan segalanya – ini hanya kegaduhan di berita, bukan kenyataan kebijakan. Arus likuiditas belum berubah cukup signifikan untuk membenarkan ketakutan akan perubahan arah kebijakan,” tulis mereka di platform ini.
Sementara itu, beberapa pihak lain memprediksi harga minyak akan turun dan The Fed akan memangkas suku bunga di akhir musim semi.
Jawaban atas arti berkurangnya peluang pemotongan suku bunga untuk Bitcoin dan aset kripto sebenarnya sederhana. Jika harga minyak tetap di atas US$100 dan Selat Hormuz masih tertutup, maka probabilitas kenaikan suku bunga The Fed akan terus naik.
Setiap tambahan satu persen pada angka itu berarti ada satu alasan lagi untuk modal institusi tidak mengalir ke BTC serta aset berisiko lainnya.
Peluang kenaikan suku bunga sebesar 12,4% memang kecil, tapi posisi ini sebelumnya nol tujuh hari lalu, dan arah perubahan angka tersebut lebih penting bagi pasar aset kripto daripada besaran angkanya sendiri.
