Data on-chain baru yang beredar di X menunjukkan lebih dari 95% pengguna Pump.Fun mengalami kerugian saat trading meme coin. Kondisi seperti perjudian yang makin meningkat ini akhirnya membatalkan altcoin season pada bull market sebelumnya, seperti keyakinan banyak analis.
Sementara itu, Pump.Fun telah meluncurkan pembatasan fee kreator baru untuk memperbaiki kondisi trading di launchpad mereka.
Walau klaim di media sosial melebih-lebihkan data tersebut, kenyataan dasarnya tetap suram. Laporan sebelumnya menunjukkan setidaknya 50,6% wallet yang trading token yang diluncurkan Pump.fun menorehkan kerugian.
Hanya dua wallet yang meraih keuntungan lebih dari US$1 juta.
Update Baru untuk Kurangi Manipulasi?
Dalam situasi ini, Pump.fun co-founder Alon mengumumkan update protookol untuk mengurangi manipulasi. Perubahan ini menargetkan dua perilaku: “vamping” dan “griefing.”
Secara sederhana, vamping berarti mengambil nilai dari komunitas, misal dengan melakukan dump token saat permintaan meningkat. Sedangkan griefing adalah tindakan yang mengganggu atau merugikan trader, termasuk perubahan mendadak yang menghancurkan kepercayaan.
Secara spesifik, update ini membatasi cara kreator token mengatur fee.
Sebelumnya, kreator bisa mengalihkan hasil fee kapan saja, bahkan setelah token mulai diminati. Hal tersebut menyebabkan kasus fee berubah di tengah siklus, yang memicu protes dan aksi jual besar-besaran.
Sekarang, kreator hanya mendapat satu kesempatan untuk mengubah distribusi fee. Setelah itu, pengaturan akan menjadi permanen kecuali jika ingin menggunakan proses tata kelola yang lebih rumit.
Token yang sudah ada juga telah disesuaikan agar mengikuti aturan yang serupa.
Perubahan ini meningkatkan transparansi dan mengurangi salah satu bentuk manipulasi dari kreator.
Namun, perubahan ini tidak menyelesaikan penyebab utama kerugian. Kelebihan suplai token, keunggulan pihak dalam (insider) sejak awal, dan penarikan likuiditas yang cepat, masih tetap terjadi.
Alhasil, meski tingkat kepercayaan bisa meningkat secara terbatas, struktur pasar secara keseluruhan tetap lebih menguntungkan segelintir pemenang dibanding mayoritas peserta lainnya.
