Pump.fun (PUMP) baru-baru ini menyelesaikan ICO yang sukses, dan valuasinya mencapai US$4 miliar. Namun, valuasi ini memicu skeptisisme signifikan mengenai legitimasinya.
Menurut analisis, token PUMP tidak memiliki manfaat ekonomi. Token ini terutama bergantung pada hype merek, sehingga banyak yang melihatnya sebagai upaya tim untuk meraup uang daripada membangun platform.
Kelemahan ICO PUMP
Dalam laporan terbaru, BitMart Research menunjukkan bahwa Pump.fun, meskipun pernah menjadi pemimpin industri, menghadapi keraguan serius tentang valuasinya yang mencapai US$4 miliar, terutama karena pangsa pasar menurun dan persaingan semakin ketat.
Laporan tersebut menyoroti bahwa token PUMP tidak memiliki hak tata kelola, pembagian pendapatan, atau utilitas praktis, hanya mengandalkan momentum merek untuk mempertahankan nilai. Kelemahan ini membuat investor meragukan keberlanjutannya.
Menurut BitMart, 33% dari total pasokan dialokasikan untuk penggalangan dana dengan harga US$0,004 per token, dengan semua token dibuka saat peluncuran. Ini menciptakan tekanan jual hingga US$1,32 miliar.
Selain itu, peluncuran token PUMP oleh Pump.fun terjadi di tengah sentimen pasar yang lemah dan likuiditas on-chain yang menurun.
Akun X, TheCryptoProfes, mengatakan bahwa Pump.fun menyisihkan US$800 juta dalam bentuk token untuk tim, setara dengan 20% dari total pasokan. Alokasi tim yang signifikan ini dapat menyebabkan tekanan jual yang substansial, mengancam likuiditas dan kepercayaan investor.
“Mereka membayar diri mereka sendiri US$800 juta… ini adalah alokasi tim TERBESAR yang pernah saya lihat pada presale, dengan valuasi peluncuran tertinggi yang pernah ada. (Data dari ICO Drops)” komentar TheCryptoProfes .
Sementara itu, pesaing baru, terutama LetsBonk, mengancam pangsa pasar Pump.fun. LetsBonk melampaui Pump.fun dengan meluncurkan 16.797 meme coin pada Juli 2025. Meskipun masih dalam posisi terdepan, model token berisiko tinggi PUMP menimbulkan keraguan tentang keberlanjutan jangka panjangnya.
Dari segi struktur tokenomics, token platform ini tidak memiliki hak ekonomi bawaan. Tim Pump.fun telah menjelaskan bahwa fungsi utama token ini adalah untuk mempromosikan platform.
Menurut BitMart, kurangnya nilai ini berarti PUMP pada dasarnya adalah “aset yang hanya berbasis narasi.” Hal ini membuat holder enggan untuk berkomitmen jangka panjang, melemahkan keterikatan mereka pada platform.
Meski demikian, merek kuat Pump.fun tetap menjadi keunggulan utama. Banyak exchange utama, termasuk Coinbase dan Binance, telah mengumumkan dukungan mereka untuk PUMP. Namun, tanpa perbaikan pada tokenomics-nya, Pump.fun berisiko mengulangi kegagalan proyek-proyek sebelumnya.
Penyangkalan
Seluruh informasi yang terkandung dalam situs kami dipublikasikan dengan niat baik dan bertujuan memberikan informasi umum semata. Tindakan apa pun yang dilakukan oleh para pembaca atas informasi dari situs kami merupakan tanggung jawab mereka pribadi.
Selain itu, sebagian artikel di situs ini merupakan hasil terjemahan AI dari versi asli BeInCrypto yang berbahasa Inggris.