Apakah Pasar Aset Kripto Akan Pulih Saat Shutdown Pemerintah AS Berakhir?

Walau terjadi penurunan yang mengkhawatirkan pada hari Jumat, Bitcoin berhasil bertahan dari uji kehancuran US$100.000. Kini, perhatian beralih ke Washington. Indikasi pemerintah AS terpanjang dalam sejarah telah menyusutkan likuiditas dari pasar keuangan—dan imbasnya, dari kripto juga. 

Analis berpendapat ketika kebuntuan fiskal berakhir, mekanisme yang sama yang menarik likuiditas keluar akan mendorongnya kembali masuk, mempersiapkan panggung untuk pemulihan.

Kebuntuan Shutdown AS dan Dampak Ekonominya

Penutupan pemerintah yang dimulai pada 1 Oktober 2025, memasuki minggu keenam setelah Kongres gagal mengesahkan pendanaan baru. 

Kebuntuan ini berasal dari perselisihan mengenai subsidi kesehatan dan tingkat pengeluaran. Kedua pihak menolak mengesahkan RUU anggaran “bersih”.

Dampak ekonomi sudah terukur. Congressional Budget Office (CBO) memperkirakan kerugian antara US$7 miliar dan US$14 miliar. 

Faktanya, pertumbuhan GDP AS pada Q4 kemungkinan dipangkas hingga dua poin persentase. 

Sentimen konsumen mendekati rekor terendah, perjalanan udara terganggu karena kekurangan lalu lintas udara, dan program negara menghadapi tekanan pendanaan. 

Pembekuan kas yang berkepanjangan telah menjadi beban signifikan bagi ekonomi.

Bagaimana Shutdown Pemerintah AS Berdampak pada Aset Kripto?

Secara finansial, penutupan ini telah membekukan ratusan miliar dolar di dalam Treasury General Account (TGA) — cadangan kas pemerintah. Setiap dolar yang diparkir di sana adalah dolar yang tidak bersirkulasi dalam sistem keuangan.

Sejak plafon utang AS dinaikkan pada bulan Juli, saldo TGA telah membengkak di atas US$850 miliar, menyedot likuiditas sekitar 8%. Bitcoin turut mencerminkan pergerakan ini, turun sekitar 5% dalam periode yang sama. 

Korelasi ini, yang sudah lama diamati oleh analis on-chain, menyoroti betapa sensitivenya kripto terhadap likuiditas dolar.

Arthur Hayes menyebut dinamika ini sebagai “a stealth QE in reverse.” Saat Treasury menimbun uang tunai, likuiditas mengencang, aset berisiko turun, dan Bitcoin mengalami koreksi. 

Namun, setelah pemerintah dibuka kembali dan melanjutkan pengeluaran, likuiditas tersebut akan mengalir kembali melalui bank, pasar uang, dan sistem stablecoin — secara efektif membalik proses penyedotan.

Akankah Pasar Kripto Pulih saat Penutupan Pemerintah Berakhir?

Jawaban singkatnya adalah iya, pasar kripto sangat mungkin untuk pulih atau reli setelah penutupan pemerintah AS berakhir. 

Namun, waktu dan besarannya akan bergantung pada bagaimana likuiditas itu kembali dilepaskan ke dalam sistem.

Kripto — dan Bitcoin khususnya — diperdagangkan sebagai aset berisiko sensitif terhadap likuiditas. Ketika likuiditas dolar menyusut, harga kripto turun; ketika likuiditas meluas, harganya naik.

https://x.com/cryptorover/status/1986690833693765880

Pola ini telah terulang dalam berbagai siklus:

• Maret 2020: Injeksi likuiditas global memicu dimulainya reli bull COVID.
  
• Maret 2023: Ekspansi neraca The Fed selama krisis perbankan AS memicu rebound Bitcoin dari US$20.000 menjadi US$30.000.
  
• 2025: Korelasi antara Bitcoin dan likuiditas dolar (dilihat dari Indeks USDLiq) tetap mendekati 0,85, salah satu yang terkuat di antara semua kelas aset.

Bitcoin telah ditutup di atas US$100.000 selama enam bulan berturut-turut, dan RSI tetap sekitar 46, jauh di bawah tingkat euphorik. Analis menyebut fase saat ini sebagai “window of pain,” dipicu oleh pengetatan fiskal sementara.

Gambaran makro yang lebih luas mendukung pandangan mereka.

• Ekspektasi pemotongan suku bunga untuk awal 2026 meningkat seiring paralisis fiskal melemahkan pertumbuhan jangka pendek.
  
• Likuiditas global dari Cina dan Jepang meningkat, mengimbangi pengetatan AS.
  
• Leverage spekulatif di kripto telah tersapu, menyisakan basis pasar yang lebih sehat.
  

Semuanya ini menciptakan kondisi bagi Bitcoin untuk pulih ke kisaran US$110.000–US$115.000 pada kuartal berikutnya, asalkan tidak ada kejutan baru yang muncul.

Prospek: Ketika Aliran US$, Bitcoin Mengikuti

Yang perlu diingat, koreksi kripto lebih berkaitan dengan likuiditas yang membeku daripada antusiasme yang memudar. 

Ketika pemerintah AS dibuka kembali, pengeluaran Treasury dan mekanisme dukungan The Fed — seperti Standing Repo Facility — akan memperkenalkan kembali uang tunai ke dalam sistem.

Secara umum, ekspektasinya adalah aset kripto turun karena dolar berhenti bergerak. Aset ini akan naik saat aliran dolar dimulai lagi.

Dalam istilah praktis, akhir dari penutupan ini dapat menandai dimulainya reli yang didorong oleh likuiditas di seluruh pasar aset kripto.