Rencana Hyperliquid untuk memperkenalkan stablecoin native, USDH, telah memicu minat kuat dari dua pemain mapan di sektor ini.
Paxos dan Frax Finance sama-sama mengajukan proposal bersaing, masing-masing menawarkan model berbeda tentang bagaimana USDH seharusnya berfungsi dan memberikan manfaat bagi ekosistem yang lebih luas.
SponsoredPaxos Tekankan Kepatuhan dan Jangkauan Institusional untuk USDH
Pada 6 September, Paxos menguraikan niatnya untuk membawa USDH ke pasar, menekankan rekam jejaknya dalam stablecoin yang diatur dan kemitraan global.
Perusahaan ini berargumen bahwa pengalamannya dalam menerbitkan BUSD, yang pada puncaknya melebihi US$25 miliar dalam sirkulasi, mempersiapkannya untuk menghadirkan stablecoin yang dirancang untuk memenuhi standar GENIUS dan MiCA.
Mempertimbangkan hal ini, Paxos menekankan bahwa USDH akan didukung oleh cadangan berkualitas tinggi seperti US Treasuries, repos, dan USDG.
“Kami telah menerbitkan stablecoin yang diatur selama lebih dari 7 tahun, dan memiliki pengalaman menjalankan stablecoin senilai lebih dari US$25 miliar untuk exchange terbesar di dunia (BUSD). Kami membawa tingkat kepercayaan kepada Hyperliquid untuk membantu mencapai institusi dan meningkatkan seluruh ekosistem Hyperliquid hingga 10 kali lipat. Lebih mungkin 100 kali lipat,” ujar Max Fantle, seorang eksekutif Paxos, mengatakan.
Paxos menguraikan model pendapatan yang mengarahkan 95% dari pengembalian cadangan USDH untuk membeli kembali token HYPE.
Perusahaan berencana untuk mendistribusikan token tersebut kepada validator, protokol, dan pengguna, memperkuat sistem builder-code Hyperliquid yang memberikan penghargaan kepada kontributor.
Perusahaan juga berjanji untuk melisting HYPE di seluruh jaringan brokernya, yang mendukung perdagangan untuk platform seperti PayPal, Venmo, Nubank, MercadoLibre, dan Interactive Brokers.
SponsoredFrax Finance Tawarkan Yield Sharing dan Akses Lintas Chain
Pengajuan Frax Finance mengadopsi nada yang berbeda, memposisikan proposalnya sebagai sepenuhnya didorong oleh komunitas.
Perusahaan mengatakan USDH akan didukung satu banding satu oleh frxUSD miliknya sendiri bersama sekuritas US Treasury yang dikelola oleh manajer aset seperti BlackRock.
Untuk mendorong adopsi, Frax mengusulkan penebusan yang mulus di seluruh frxUSD, USDC, USDT, dan mata uang fiat.
Tidak seperti Paxos, Frax berkomitmen untuk mendistribusikan hasil penuh dari treasury tersebut langsung kepada pengguna Hyperliquid melalui mekanisme on-chain.
Frax juga menunjukkan infrastruktur multichain FraxNet yang sudah ada, yang menghubungkan lebih dari 20 jaringan. Kerangka kerja ini akan memberikan fungsionalitas lintas chain untuk USDH sambil menjaga stablecoin tetap native di Hyperliquid.
Frax menyimpulkan bahwa tata kelola Hyperliquid akan mempertahankan otoritas tertinggi atas USDH. Kelompok tata kelola ini memiliki kekuatan untuk mengubah kerangka kerja stablecoin terlepas dari penerbit yang dipilih.
