HLB, SPG, dan Peptron masing-masing telah naik lebih dari 50% selama sebulan terakhir di KOSDAQ, bursa saham sekunder Korea Selatan untuk perusahaan kecil dan menengah. Reli ini terjadi meskipun KOSPI, indeks utama Korea, masih berjuang untuk pulih dari kejatuhan bersejarah.
Regulator memperketat aturan pada exchange-traded fund (ETF) leverage di akhir Juli, dan koreksi global yang dipicu AI memukul produsen chip. Kedua faktor ini membuat dana keluar dari saham-saham besar di KOSPI dan berpindah ke saham-saham kecil di KOSDAQ.
Bulan Sulit KOSPI
KOSPI turun 22% pada Juli, menjadi salah satu penurunan bulanan terbesar dalam sejarahnya, setelah sempat anjlok hingga 34% dari rekor tertinggi pada 22 Juli sebelum reli satu hari hampir 18% di hari perdagangan terakhir mengurangi kerugian tersebut.
Regulator menyalahkan ETF leverage saham tunggal yang mengikuti pergerakan Samsung Electronics dan SK Hynix atas volatilitas tersebut. Mereka menaikkan setoran minimum tunai untuk trading produk-produk tersebut dari 10 juta won menjadi 30 juta won.
Trading pada ETF yang terdampak sejak saat itu merosot hingga 93%. Namun, reli KOSDAQ saham kecil justru terjadi, bukannya pasar yang lebih tenang. KOSDAQ membukukan kenaikan lima hari berturut-turut hingga 6 Agustus, sementara KOSPI tetap berfluktuasi cukup tajam.
Koreksi terpisah terkait AI juga memberatkan saham-saham besar KOSPI. Pada 28 Juli, SK Hynix ditutup turun 14,65% dan Samsung Electronics anjlok lebih dari 13% karena kekhawatiran bahwa belanja infrastruktur AI telah mencapai puncaknya. Penurunan Micron hingga 39% semakin menambah tekanan pada produsen memori di Korea.
Alasan Tiga Saham Ini Mengalami Reli
Reli HLB terjadi berkat perkembangan obat kanker rivoceranib milik mereka. Food and Drug Administration (FDA) menolak obat ini untuk ketiga kalinya pada 13 Juli karena masalah produksi di pabrik rekanan di Cina. Dua hari kemudian, FDA menyetujui fasilitas tersebut, sehingga harga saham HLB melonjak hampir 30% dalam satu hari.
SPG, produsen motor dan precision-reducer, mengalami reli karena ekspansi ke aktuator robot humanoid. IBK Securities menyebut SPG sebagai satu-satunya perusahaan Korea yang memiliki lini lengkap precision-reducer berstandar humanoid. SPG sudah memasok Rainbow Robotics dan kini sedang dalam pembicaraan awal dengan perusahaan-perusahaan AS.
Peptron melonjak pada 3 Agustus karena spekulasi rantai pasok obat obesitas. Investor yakin produsen Korea mampu menangani produksi lokal untuk perawatan GLP-1 sekali sebulan dari Eli Lilly. Namun hingga kini belum ada kontrak pasokan yang terkonfirmasi.
Upgrade KOSPI dari Morgan Stanley menunjukkan sebagian investor melihat kejatuhan ini sebagai peluang beli, bukan masalah jangka panjang. Apakah rotasi investasi ke KOSDAQ akan bertahan atau tidak, sepertinya akan sangat bergantung pada seberapa cepat KOSPI bisa stabil kembali.
