Menurut analisis baru, karakter pasar bull kripto saat ini telah berubah. Partisipasi institusional membuka jalan untuk periode pertumbuhan yang lebih panjang dan berkelanjutan, meskipun mengorbankan keuntungan eksplosif yang terlihat pada siklus sebelumnya.
Analis data on-chain ‘Yonsei_dent’ dari CryptoQuant berpendapat pada hari Rabu bahwa metrik kunci menunjukkan pasar sedang matang. Dia menunjuk pada indikator Net Unrealized Profit/Loss (NUPL), menjelaskan bahwa ini bergeser menuju “siklus yang lebih panjang dan berkelanjutan” yang mungkin menampilkan lebih sedikit reli tajam jangka pendek yang mendefinisikan bull run sebelumnya.
Investor Institusi Mengubah Sifat Pasar
Metrik NUPL pada dasarnya mengukur profitabilitas keseluruhan pasar. Ketika tinggi, banyak investor memegang keuntungan yang belum direalisasikan secara signifikan, yang meningkatkan godaan untuk menjual dan mengambil keuntungan.
“Secara historis, puncak NUPL telah menjadi sinyal yang sangat akurat untuk puncak siklus pasar. Siklus 2017 memiliki satu puncak besar. Siklus 2021 memiliki dua. Dalam siklus saat ini, NUPL nampaknya mencoba mencapai puncak ketiga. Apa yang kita lihat sekarang adalah sesuatu yang baru.”
Yonsei_dent mengaitkan perubahan mendasar ini dengan masuknya modal institusional, terutama melalui ETF Bitcoin spot berbasis AS yang sukses. Sumber permintaan baru ini lebih konsisten dan kurang spekulatif dibandingkan hiruk-pikuk yang didorong oleh ritel pada siklus sebelumnya.
“ETF telah menjadi pengubah permainan,” terang analis tersebut. “Mereka membawa kekuatan stabilisasi dan likuiditas yang besar.”
Namun, stabilitas baru ini datang dengan harga. Meskipun pasar lebih besar dan kurang volatil, analisis menunjukkan bahwa persentase keuntungan selama setiap reli berturut-turut dalam siklus ini secara bertahap menurun.
“Era reli 100x yang hiruk-pikuk dalam waktu singkat mungkin sudah berlalu. Data menunjukkan kita memasuki paradigma baru. Pasar bull mungkin bertahan lebih lama dan dibangun di atas fondasi yang lebih solid, namun investor harus menyesuaikan harapan mereka untuk jenis keuntungan tajam dan berlebihan yang kita lihat di masa lalu.”
Penyangkalan
Seluruh informasi yang terkandung dalam situs kami dipublikasikan dengan niat baik dan bertujuan memberikan informasi umum semata. Tindakan apa pun yang dilakukan oleh para pembaca atas informasi dari situs kami merupakan tanggung jawab mereka pribadi.
Selain itu, sebagian artikel di situs ini merupakan hasil terjemahan AI dari versi asli BeInCrypto yang berbahasa Inggris.
