Posisi long Bitcoin di Bitfinex melonjak hingga sekitar 79.343 BTC, level tertinggi sejak November 2023. Para analis menilai lonjakan ini sebagai sinyal peringatan.
Secara historis, penumpukan posisi leveraged long serupa biasanya bertepatan dengan puncak harga lokal atau penurunan tajam harga.
Metik ini mencerminkan trader margin yang bertaruh harga akan naik. Tapi, ketika posisi sudah terlalu ramai, pasar biasanya menjadi lebih rapuh.
Apakah Harga Bitcoin Akan Crash Besar?
Saat banyak trader sudah menahan posisi long, hanya sedikit pembeli yang tersisa untuk mendorong harga naik. Akibatnya, reli harga seringkali mengalami hambatan.
Selain itu, posisi-posisi ini umumnya menggunakan leverage. Jika harga Bitcoin turun sedikit saja, maka likuidasi paksa bisa memicu aksi jual cepat. Hal ini menciptakan efek berantai, di mana harga yang jatuh memicu lebih banyak likuidasi dan penurunan yang lebih dalam lagi.
Siklus-siklus sebelumnya telah berulang kali menunjukkan pola ini saat periode eksposur long yang berlebihan.
Pada saat yang sama, kondisi ekonomi makro global masih belum pasti. Pasar saham juga sedang melemah, sedangkan ketegangan geopolitik terus membayangi aset berisiko.
Bitcoin belakangan ini diperdagangkan dalam rentang sempit dan kesulitan menembus resistance. Dalam situasi seperti ini, posisi long yang terlalu ramai membuat pasar semakin rentan mengalami tekanan jual.
Pelaku pasar besar juga memperhatikan ketidakseimbangan ini. Saat posisi sudah berat sebelah, mereka bisa saja menekan harga ke bawah, memicu likuidasi, lalu membeli di level harga yang lebih murah.
Dinamika seperti ini memang umum terjadi di pasar derivatif.
Struktur pasar Bitcoin saat ini masih bergerak dalam rentang. Namun, lonjakan posisi long di Bitfinex menunjukkan bahwa pasar sudah terlalu condong pada sisi bullish.
Kecuali ada permintaan spot yang kuat, risiko koreksi tajam masih tetap tinggi.
