Tekanan Profit-Taking Ethereum Menurun — Jadi Kenapa Harga Masih Terlihat Lemah?

Harga Ethereum turun 18,5% dalam 30 hari terakhir dan sekitar 5,2% minggu ini. Ethereum bertahan sedikit lebih baik daripada Bitcoin dalam grafik mingguan, namun masih jauh dari pemulihan. Satu sinyal on-chain utama menunjukkan bahwa kebanyakan trader hampir tidak memiliki alasan lagi untuk membukukan keuntungan.

Dalam kondisi normal, ini akan membantu membentuk dasar. Namun, jika tekanan ambil untung sudah mereda, pertanyaan yang jelas adalah mengapa harga Ethereum masih enggan bangkit.

Insentif Profit-Booking Turun, Namun Belum Cukup untuk Konfirmasi Titik Terendah

Net Unrealized Profit and Loss (NUPL) turun ke 0,23, angka terendah sejak 1 Juli. NUPL melacak psikologi investor dengan mengukur jumlah keuntungan atau kerugian yang belum terealisasi di pasar.

NUPL beralih antara fase seperti kapitulasi, di mana sebagian besar wallet mengalami kerugian, dan keyakinan atau penyangkalan, di mana kepercayaan tumbuh.

Ingin wawasan token lebih banyak seperti ini? Daftar ke Editor Harsh Notariya’s Daily Crypto Newsletter di sini.

Terakhir kali NUPL turun lebih rendah lagi adalah pada 22 Juni, saat menyentuh 0,17. Pergerakan ini terjadi tepat sebelum Ethereum reli 106,3%, yang membantu NUPL naik dari kapitulasi menjadi keyakinan dan penyangkalan.

Bacaan hari ini berada di atas level tersebut, yang berarti ETH masih memiliki ruang untuk jatuh lebih lanjut jika pasar melemah.

Cetakan NUPL yang lebih rendah akan mencocokkan kondisi yang ada sebelum pembalikan besar sebelumnya. Meskipun insentif untuk ambil untung sekarang minimal, sinyal dasar belum sepenuhnya selaras.

Tekanan Likuidasi Menjelaskan Mengapa Harga Tidak Merespons NUPL

Pasar derivatif memberikan alasan paling jelas untuk keraguan Ethereum. Pada peta likuidasi Gate’s ETH-USDT, paparan pendek berat di US$2,36 miliar, tetapi paparan panjang masih signifikan di US$1,05 miliar.

Ketidakseimbangan ini menambah tekanan di kedua sisi. Klaster likuidasi panjang yang paling tebal membentang ke sekitar US$3.050. ETH diperdagangkan dekat level ini, yang berarti bahkan penurunan kecil dapat memicu penjualan paksa dari trader panjang.

Likuidasi panjang dapat dengan mudah mengalahkan efek positif dari NUPL rendah. Meskipun posisi pendek terlalu terekspos, leverage panjang yang tersisa cukup besar untuk menjaga pasar tetap tidak stabil.

Inilah hubungan antara dua metrik ini: Ethereum tidak bisa memanfaatkan setup profit-bottom selama dinding likuidasi panjang ini tetap ada.

Grafik Harga Ethereum Bertemu dengan Zona Risiko yang Sama

Grafik harga Ethereum menguatkan cerita yang sama. ETH masih diperdagangkan dalam saluran jatuh, dan area US$3.053 tetap menjadi support terpenting. Ini adalah zona tepat di mana klaster likuidasi panjang terkuat berada. Jika harga kehilangan US$3.053, kemungkinan penurunan lebih dalam meningkat tajam.

Penurunan semacam itu sejalan dengan jalur di mana NUPL bisa meluncur menuju level terendah pada Juni yaitu 0,17, yang mencocokkan setup yang mendahului kenaikan besar terakhir.

Ada jalur bullish, tetapi membutuhkan konfirmasi yang jauh lebih besar. ETH harus merebut kembali US$3.653 untuk menunjukkan kekuatan nyata, yang masih lebih dari 14% di atas level saat ini. Dari sana, mengatasi US$3.795 akan mengubah struktur dari bearish menjadi netral.

Pergerakan ini juga menguji batas atas dari saluran jatuh, yang hanya memiliki dua sentuhan bersih dan bukan resistance yang kuat. Jika NUPL stabil, short mulai mereda, dan harga Ethereum melampaui level ini, reli tajam menjadi mungkin. Sampai kondisi tersebut bertemu, ETH tetap terjebak antara motif untung yang memudar dan overhang likuidasi yang keras kepala.