S&P Global Ratings memberikan peringkat kredit kepada Strategy dengan nilai B-. Perusahaan menyatakan bahwa likuiditas yang lemah dan fokus yang sempit dapat membuatnya rentan terhadap keruntuhan di masa depan.
Namun, saham Strategy naik hari ini, karena Saylor mencatat bahwa ini adalah treasury aset digital (DAT) pertama yang menarik perhatian S&P. Teknik pemasaran ini mencerminkan sejarah kesuksesan berkelanjutan Strategy.
SponsoredKredit Strategi S&P Rates
Strategy baru-baru ini memperlambat pembelian BTC-nya setelah berhenti total, namun perusahaan tetap bertekad untuk terus membeli Bitcoin. Michael Saylor bahkan mengumumkan akuisisi senilai US$43,4 juta hari ini, namun perusahaan mengalami kemunduran, karena S&P memberikan peringkat kredit B- kepada Strategy, yang menunjukkan kepercayaan rendah:
“Kami melihat konsentrasi bitcoin yang tinggi pada Strategy, fokus bisnis yang sempit, kapitalisasi yang disesuaikan dengan risiko yang lemah, dan likuiditas US dollar yang rendah sebagai kelemahan. Ini hanya sebagian diimbangi oleh akses kuat perusahaan ke pasar modal dan pengelolaan struktur modal yang bijaksana,” klaim S&P dalam rilis pers.
S&P menyoroti banyak faktor struktural, baik yang spesifik untuk Strategy maupun yang berlaku untuk seluruh industri DAT, untuk memberikan skor kredit ini.
Salah satunya, perusahaan berada di bawah tekanan besar dari pemegang saham karena kekhawatiran dilusi saham, dan Strategy sedang menghadapi kekhawatiran mNAV yang menurun.
Selain itu, perusahaan DAT lainnya beralih dari taktik perintis Strategy. Lebih banyak perusahaan ini mengejar metode diversifikasi untuk membangun cadangan kripto, bahkan menambang token itu sendiri, menempatkan pemimpin awal ini dalam posisi yang kurang menguntungkan.
Namun, bahkan taktik ini menunjukkan tanda-tanda peringatan mereka sendiri. Alasan-alasan ini membuat S&P memberikan peringkat kredit yang rendah kepada Strategy, mengklaim bahwa “tidak mungkin” skor ini akan naik dalam tahun depan.
SponsoredPertunjukan Harus Terus Berjalan
Meski ada tanda ketidakpercayaan dari S&P, saham Strategy justru naik hari ini. Saylor, sosok besar dalam industri kripto dengan mata tajam untuk pemasaran, menggambarkan peringkat kredit ini sebagai perkembangan positif.
Memang, agensi tersebut memandang rendah perusahaannya, namun Strategy adalah DAT pertama yang mendapatkan peringkat resmi dari institusi ini. Perhatian khusus ini sudah menjadi tonggak sejarah bagi industri kripto:
Ekonomi kripto hidup dan mati berdasarkan hype komunitas, dan branding Strategy bisa menjadi “faktor X” yang tidak bisa dimasukkan S&P ke dalam peringkat kredit. Bahkan sekarang, perusahaan DAT baru disebut sebagai “MicroStrategies,” menunjukkan reputasi besar perusahaan asli ini.
Dengan kata lain, antusiasme sejati bisa membantu menutupi kontradiksi ini. Namun, pada akhirnya, itu sepertinya tidak cukup.
TradFi semakin terintegrasi dengan industri kripto yang lebih luas, namun S&P secara khusus menolak Strategy. Saylor perlu melakukan lebih dari sekadar menghadapi kemunduran sesaat; dia perlu secara teratur menjaga tren yang bersaing agar tidak bertabrakan.
Pada akhirnya, salah satu kelemahan ini bisa meledak di hadapannya.
