Standard Chartered telah menurunkan perkiraan harga jangka panjang Bitcoin (BTC), memperingatkan bahwa salah satu pilar utama permintaan baru-baru ini, pembelian Bitcoin oleh perusahaan, kemungkinan telah berakhir.
Bank tersebut kini percaya bahwa kenaikan di masa depan pada Bitcoin akan didorong oleh satu sumber: arus masuk exchange-traded fund (ETF), pergeseran ini bisa memperlambat laju kenaikan di tahun-tahun mendatang.
SponsoredKoreksi Bitcoin ‘Menyakitkan tapi Normal’
Dalam catatan baru, Kepala Riset Aset Digital Standard Chartered, Geoff Kendrick, mengatakan bahwa bank tersebut menunda jadwal Bitcoin mencapai US$500.000 dan menurunkan target harga akhir tahun untuk 2026 hingga 2029.
“Meskipun penurunan harga Bitcoin baru-baru ini berlangsung cepat, kami pikir itu masih dalam batas yang diharapkan. Namun, pembelian Bitcoin oleh perusahaan lebih lanjut tidak mungkin, karena valuasi tidak lagi mendukungnya. Ini meninggalkan pembelian ETF, yang mungkin lebih lambat dari yang diharapkan sebelumnya, untuk mendorong kenaikan harga dari sini. Kami menurunkan perkiraan harga akhir tahun kami untuk 2026-29 dan menunda perkiraan US$500.000 kami hingga 2030. Bukan crypto winter, hanya angin dingin,” terang Kendrick.
Aksi harga Bitcoin baru-baru ini telah mengguncang investor. Namun, Standard Chartered berpendapat bahwa penjualan ini sesuai dengan pola historis dan bukan sinyal penurunan struktural.
Kendrick mencatat bahwa Bitcoin telah turun sekitar 36% dari all-time high pada 6 Oktober, penurunan ini sebanding dengan penurunan lainnya yang terlihat sejak peluncuran ETF Bitcoin spot di AS.
“Aksi harga Bitcoin (BTC) baru-baru ini menantang, tetapi penurunan, meskipun cepat, masih dalam ekspektasi ‘normal’,” ujar Kendrick, menambahkan bahwa koreksi serupa telah terjadi dalam dua tahun terakhir.
Waktu puncak ini telah memicu ketakutan baru akan crypto winter, dengan Bitcoin mencapai puncaknya sekitar 18 bulan setelah halving April 2024, pola yang terlihat dalam siklus sebelumnya.
Sponsored Sponsored“Waktu kerugian baru-baru ini, tertinggi 6 Oktober tercapai 18 bulan setelah ‘halving’ pasokan Bitcoin April 2024, telah memicu narasi ‘crypto winter’,” tambah Kendrick.
Namun, Standard Chartered menolak anggapan bahwa siklus yang digerakkan oleh halving secara tradisional masih mendominasi perilaku harga Bitcoin.
“Kami tidak berbagi pandangan bahwa siklus halving masih valid. Sebaliknya, kami berpikir pembeli ETF jangka panjang jauh lebih penting dalam mendorong harga,” papar dia.
Pembelian Bitcoin Korporat Kehilangan Tenaga
Sinyal yang lebih mengkhawatirkan, menurut Standard Chartered, adalah akhir yang nampaknya dari akumulasi agresif Bitcoin oleh perusahaan treasury aset digital yang terdaftar (DAT).
Kendrick mengatakan bahwa valuasi tidak lagi membenarkan ekspansi lebih lanjut oleh perusahaan-perusahaan ini, yang telah memainkan peran yang semakin terlihat dalam mendorong permintaan selama setahun terakhir.
Sponsored“Meski begitu, aksi harga memaksa kami untuk mengkalibrasi ulang perkiraan harga Bitcoin kami. Secara spesifik, kami berpikir bahwa pembelian oleh perusahaan treasury aset digital Bitcoin (DAT) kemungkinan berakhir, karena valuasi, sebagaimana diukur oleh mNAVs, metrik valuasi yang biasa digunakan untuk perusahaan-perusahaan ini, tidak lagi mendukung ekspansi DAT Bitcoin lebih lanjut,” jelasnya.
Bank tersebut tidak mengharapkan penjualan yang meluas dari perusahaan-perusahaan ini, tetapi mereka juga tidak berharap hal ini akan menopang harga ke depannya.
Sponsored Sponsored“Kami mengharapkan konsolidasi daripada penjualan langsung, tetapi pembelian DAT tidak mungkin memberikan dukungan lebih lanjut,” tuturnya.
Aliran Masuk ETF Akan Menjadi Dukungan Utama
Dengan pembelian Bitcoin oleh perusahaan yang mulai memudar, Kendrick percaya fase berikutnya dari perjalanan harga Bitcoin sebagian besar bergantung pada ETF.
“Sebagai hasilnya, kami pikir kenaikan harga Bitcoin di masa depan akan secara efektif didorong oleh satu faktor saja, yaitu pembelian ETF,” ujarnya.
Pergeseran ini mendorong Standard Chartered untuk menunda proyeksi paling optimistis mereka.
“Kami oleh karena itu menurunkan perkiraan harga akhir tahun kami untuk 2026-29 dan mengharapkan Bitcoin mencapai perkiraan harga jangka panjang kami sebesar US$500.000 hanya pada tahun 2030 (dibandingkan dengan 2028 sebelumnya),” ujar Kendrick.
Namun, bank tersebut tetap mempertahankan optimismenya dalam jangka panjang, hanya saja dengan garis waktu yang lebih panjang.
“Kami masih berpikir target ini dapat dicapai, karena optimisasi portofolio antara Bitcoin dan emas terus menunjukkan bahwa portofolio global kekurangan Bitcoin. Akses investasi dan pengambilan keputusan oleh komite investasi memerlukan waktu, tetapi kami berharap mereka nantinya akan mendorong kenaikan besar Bitcoin,” tambahnya.
