Anak perusahaan Hyperliquid Strategies telah mengajukan permohonan untuk menjadi pedagang komisi Futures di Amerika Serikat. Pengajuan ini akan memungkinkan perusahaan yang menyebut diri sebagai firma treasury Hyperliquid terbesar untuk mengelola akun klien AS dalam perdagangan Futures perpetual.
Laba sebesar US$620,6 juta pada kuartal September sebagian besar bersumber dari keuntungan belum terealisasi sebesar US$803 juta dari HYPE. Pengajuan sebagai FCM ini masih membutuhkan persetujuan dari regulator, sehingga pemegang saham PURR tetap terkena fluktuasi harga token hingga saat itu.
Apa yang Ditawarkan Registrasi yang Tidak Bisa Didapat dari Keuntungan Token?
Hyperliquid Strategies adalah perusahaan treasury aset kripto, sebuah perusahaan tercatat yang fokus pada kepemilikan satu token. FCM adalah perantara terdaftar yang memegang dana nasabah serta menangani pesanan Futures.
Anak perusahaan ini akan melayani pasar permissioned sesuai HIP-3*, rencana upgrade Hyperliquid yang memungkinkan operator independen membatasi siapa yang bisa melakukan trading. Rilis laba perusahaan menyoroti hal ini sebagai akses legal di AS untuk Futures perpetual, yaitu kontrak dengan leverage tanpa tanggal kedaluwarsa.
Pendapatan dari staking dan komisi validator mencapai US$12,3 juta, dibandingkan keuntungan di atas kertas sebesar US$803 juta. tapi, rilis tersebut tidak menyebutkan berapa pendapatan dari FCM.
“Those two moves are the same bet.”
David Schamis, CEO Hyperliquid Strategies, mengenai penggunaan dana US$802 juta dan pengajuan FCM, dalam rilis labanya.
Perusahaan ini menghimpun dana sebesar US$911 juta melalui ekuitas selama kuartal tersebut dan membelanjakan US$785 juta untuk 9,1 juta HYPE. Total kepemilikan mencapai 38,9 juta token per 28 Oktober, dengan harga rata-rata US$56,35.
Apa Saja yang Harus Terpenuhi Sebelum Trader AS Bisa Akses?
Perusahaan menyampaikan bahwa tidak ada kepastian waktu maupun hasil atas pengajuan ini atau atas pasar HIP-3* yang permissioned.
Eksposur yang menghasilkan laba ini juga bisa menghapuskan keuntungan tersebut. Pengungkapan risiko dari perusahaan menyatakan bahwa harga saham PURR sangat berkorelasi dengan harga HYPE, yang bisa saja turun. Karena keuntungan US$803 juta itu belum terealisasi, penurunan harga akan langsung memangkas pendapatan yang dilaporkan tanpa harus ada transaksi apapun.
Pendapatan berulang jauh lebih kecil, hanya US$12,3 juta dari staking dan US$1,0 juta dari bunga, sedangkan beban mencapai US$7,6 juta. FCM juga menambah risiko regulasi, karena perusahaan tidak memberikan kepastian soal waktu atau hasil pengajuan.
Sementara itu, arus masuk dana HYPE AS mencapai sekitar US$605.000 pada 3 November. Dana Bitcoin (BTC) dan Ethereum (ETH) mencatat arus keluar di hari yang sama, menurut SoSoValue.
Pada 3 November, Ketua Commodity Futures Trading Commission (CFTC), Michael Selig, menyampaikan bahwa Futures perpetual pada saham individu bisa mulai diperdagangkan. Tapi, perdagangan ini hanya boleh dilakukan di exchange yang juga terdaftar di Securities and Exchange Commission (SEC).
Jika pengajuan disetujui, anak perusahaan ini akan memberikan Hyperliquid jalur masuk yang teregulasi untuk para trader AS pada minggu yang sama. Namun, pernyataan tersebut tidak menyebutkan venue onchain seperti Hyperliquid, sehingga bagaimana pasar permissioned akan menyesuaikan kerangka kerja ini masih belum jelas.
