Tether Muncul Sebagai Salah Satu Pembeli Emas Terganas di Dunia, Saingi Bahkan Ungguli Bank Sentral
Hal ini terjadi karena perusahaan kripto tersebut secara bertahap mengonversi keuntungan dari stablecoin menjadi emas fisik dalam skala negara.
SponsoredBank Sentral Tidak Lagi Jadi Pembeli Terbesar saat Tether Ubah Imbal Hasil Stablecoin Menjadi Emas Skala Negara
Pada kuartal keempat (Q4) tahun 2025 saja, penerbit stablecoin menuturkan bahwa mereka menambahkan sekitar 27 ton emas ke cadangannya. Kecepatan akumulasi ini menempatkan Tether sebagai salah satu pembeli emas terbesar di dunia pada periode tersebut.
Pembelian Tether di Q4 sejalan dengan aktivitas mereka di Q3, yang menurut analis diperkirakan sekitar 26 ton. Dalam sebuah laporan akhir November, BeInCrypto menyebutkan bahwa Tether mengalahkan seluruh bank sentral, mengumpulkan total 116 ton emas di tahun 2025.
Dengan data akhir dari bank sentral yang masih ditunggu, CIO Bitwise Matt Hougan menuturkan bahwa perusahaan tersebut kemungkinan besar akan masuk tiga besar pembeli terbesar dunia di kuartal tersebut.
“Siapa bank sentral sekarang? Tether membeli emas lebih banyak daripada bank sentral mana pun di Q3 2025, menurut data resmi. Untuk Q4, hasilnya akan sengit — data final masih ditunggu — tapi perusahaan ini pasti masuk tiga besar,” tulis Hougan di X.
Skala pembelian ini tampak sangat mencolok di tengah harga emas yang meroket. Harga emas spot naik 18% dari awal tahun hingga saat ini, ditambah kenaikan 64% sepanjang 2025. Dengan begitu, harga emas berhasil menembus berbagai batas psikologis, yakni US$3.000, US$4.000, dan US$5.000 per ons.
Pembelian Tether yang kini bernilai sekitar US$4,4 miliar, telah menjadikannya sebagai sumber permintaan baru yang signifikan di pasar emas yang memang sudah ketat.
Berbeda dengan pembeli emas negara, akumulasi emas oleh Tether tidak didorong oleh kebijakan moneter atau pertimbangan neraca pembayaran.
Perusahaan ini mendanai pembelian utamanya dengan menggunakan keuntungan dari USDT, stablecoin yang dipatok ke dolar, melalui aset berbunga seperti surat utang negara AS.
Dengan sekitar US$187 miliar USDT yang beredar, imbal hasil tersebut kini menjadi mesin akumulasi aset yang sangat kuat.
SponsoredDari Penerbit Stablecoin ke Holder Emas Skala Negara
Hal ini secara efektif membuat Tether menjadi entitas hibrida:
- Sebagai penerbit stablecoin
- Sebagai manajer aset, dan
- Semakin menjadi akumulator emas de facto.
Paparan cadangan pada Q3 menunjukkan kepemilikan emas senilai US$12,9 miliar per akhir September—setara dengan sekitar 104 ton pada saat itu. Akan tetapi, emas hanya mewakili 7% dari penjamin USDT, di mana surat utang negara AS tetap mendominasi campuran cadangan.
Strategi emas Tether juga sangat berkaitan dengan produk emas ter-tokenisasi mereka, XAUT. Perusahaan menyebut XAUT saat ini berkontribusi sekitar 60% pada pasar stablecoin berbasis emas global, yang naik dari sekitar US$1,3 miliar menjadi lebih dari US$4 miliar sepanjang 2025.
Per 31 Desember, Tether menyimpan 520.089 troy ons emas murni untuk menjamin XAUT dalam basis 1:1 secara ketat. Cadangan tersebut disimpan di brankas Swiss yang memenuhi standar London Good Delivery.
Sponsored Sponsored“Kami beroperasi dengan skala yang kini menempatkan Tether Gold Investment Fund sejajar dengan pemegang emas negara, dan itu membawa tanggung jawab besar,” ujar CEO Tether Paolo Ardoino dalam pernyataannya.
Ia menambahkan bahwa XAUT dirancang untuk “menghilangkan ketidakjelasan pada saat kepercayaan terhadap sistem moneter semakin melemah.”
Sebagai perbandingan, bank sentral Polandia—pembeli paling aktif di sektor resmi yang melaporkan aktivitasnya—menambah 35 ton emas pada Q4, sehingga total cadangan emasnya menjadi 550 ton.
Fakta bahwa kini sebuah perusahaan swasta bisa beroperasi di level tersebut memperlihatkan adanya perubahan besar. Ketika stablecoin semakin besar skalanya, mereka menjadi sumber permintaan emas yang baru secara struktural, yang berjalan sejajar dan kian menyaingi negara-negara bangsa.
Pertanyaan paling besar untuk pasar saat ini bukan sekadar seberapa banyak emas yang akan dibeli Tether berikutnya. Lebih jauh, apa maknanya jika penerbit swasta dolar digital mulai menetapkan aturan sendiri terkait kredibilitas moneter.
