Komentar terbaru dari Ketua Federal Reserve Jerome Powell telah memicu perdebatan sengit tentang apakah pasar kripto bisa segera memasuki siklus bull baru yang didorong oleh pelonggaran kuantitatif (QE).
Apa yang dikatakan para analis tentang kemungkinan ini? Berikut adalah tinjauan lebih dekat.
SponsoredApakah The Fed Bisa Memulai Ulang QE dalam Beberapa Bulan Mendatang?
Dalam pidatonya di konferensi National Association for Business Economics (NABE) pada 14 Oktober 2025, Powell mengungkapkan bahwa The Fed sedang mempertimbangkan untuk mengakhiri program pengetatan kuantitatif (QT) mereka.
Dia menekankan bahwa cadangan bank mendekati tingkat yang memadai. Menurut Powell, QT bisa segera berakhir untuk menghindari pengetatan likuiditas yang berlebihan, yang mungkin merugikan pertumbuhan ekonomi.
Para analis mencatat bahwa penghentian QT bisa membuka jalan bagi QE, yang berarti The Fed bisa menyuntikkan likuiditas kembali ke pasar, mirip dengan yang dilakukan selama pandemi COVID-19.
Jika QE dimulai, Bitcoin bisa menjadi salah satu penerima manfaat terbesar. Secara historis, QE telah mendorong aset berisiko lebih tinggi, seperti yang terlihat pada 2020–2021 ketika Bitcoin melonjak dari di bawah US$10.000 menjadi lebih dari US$60.000.
Perubahan ini juga akan mempengaruhi altcoin. Arthur Hayes, co-founder BitMEX, menyatakan bahwa QT telah berakhir dan menyebutnya sebagai peluang beli besar.
“Itu dia, QT sudah berakhir. Siapkan truk dan beli semuanya,” ujar Arthur Hayes, Co-Founder BitMEX, ucapnya.
Beberapa analis percaya pasar akan mulai melihat efek dari keputusan ini dalam enam bulan ke depan.
Apa yang Terjadi pada Bitcoin Jika QT Berakhir namun QE Tidak Dimulai?
Tidak semua orang berbagi optimisme yang sama.
Sponsored SponsoredMisalnya, analis Brett berpendapat bahwa banyak interpretasi dari pernyataan Powell telah terlalu jauh. Dia menunjukkan bahwa QE biasanya terjadi hanya ketika suku bunga dana federal mendekati nol, sementara saat ini masih berada di 4,2%.
Powell hanya menyarankan bahwa The Fed mungkin segera menyelesaikan pengurangan neraca mereka. Mengakhiri QT tidak secara otomatis berarti QE akan dimulai.
Sponsored“Perhatikan bagaimana QE (area berbayang biru) tidak dimulai sampai suku bunga dana federal mendekati 0. Kita masih di 4,2. Ini akan membutuhkan bencana ekonomi dan kemungkinan 12 bulan pemotongan untuk mencapai tingkat itu sebelum QE diperkenalkan,” terang Brett jelasnya.
Terkait reaksi Bitcoin, Brett percaya aset ini cenderung bergerak dalam siklus daripada merespons langsung terhadap QE atau QT. Menurutnya, tren jangka panjang Bitcoin beroperasi agak independen dari kebijakan moneter.
Namun, data historis sejak 2011 menunjukkan bahwa Bitcoin biasanya menurun selama beberapa bulan setelah setiap fase QE atau QT berakhir. Ini menimbulkan pertanyaan apakah kali ini akan berbeda.
Singkatnya, jika The Fed memulai kembali QE, Bitcoin bisa melonjak saat likuiditas membanjiri pasar. Tapi jika The Fed hanya mengakhiri QT tanpa memperkenalkan uang baru, prospeknya menjadi lebih berisiko.
Saat ini, pasar menunggu data mendatang tentang Indeks Harga Produsen (PPI) dan tingkat pengangguran, yang bisa memberikan petunjuk lebih jelas tentang masa depan.
