Nvidia (NVDA) melonjak 8,74% pada 27 Agustus setelah mencetak kuartal rekor. Tom Lee dari Fundstrat mengatakan bahwa perusahaan chip ini hampir tidak pernah naik setelah laporan laba bagus.
Lee menyebut reaksi ini sebagai bukti bahwa pasar sehat. Tapi, kenaikan itu hanya bertahan satu hari saja, dan Nvidia turun 4,57% pada Jumat menjadi US$217,55.
Pola yang Jarang Dilanggar Nvidia
Nvidia sudah lama mengalahkan perkiraan Wall Street. Namun, harga sahamnya tetap turun setelah empat laporan terakhir. Sebelum pengumuman kali ini, harga sahamnya pun turun selama tujuh hari berturut-turut sejak 14 sampai 24 Agustus, dari US$225,30 menjadi US$208,48.
Kemudian, data keuangan keluar dan pembalikan harga saham Nvidia setelah laporan laba mendorong harga saham ke US$227,98, menambah sekitar US$440 miliar kapitalisasi pasar hanya dalam satu hari.
Hasil kuartal ini sangat jauh. Pendapatan mencapai US$96,2 miliar, naik 106% dari tahun sebelumnya. Nvidia memproyeksikan pendapatan kuartal berjalan sebesar US$108 miliar.
Mengapa Saham AI Lainnya Tertinggal
Lee menilai ini adalah masalah pendanaan. Investor yang memiliki posisi sedikit di Nvidia harus menjual aset lain untuk membeli saham Nvidia.
Kinerja sektor perangkat lunak justru sebaliknya, di mana Salesforce naik 22,58% berkat hasil keuangan mereka sendiri, dan langsung menjadi salah satu dari beberapa saham yang mengalahkan pertumbuhan Nvidia hari itu.
Lee juga menyoroti rasio price-to-earnings (PE). Saat ini, Nvidia diperdagangkan di 27,5 kali laba sebelumnya, tapi hanya 18 kali dari laba yang diperkirakan. Perkiraan laba naik lebih cepat daripada harga sahamnya.
“Hal utama yang menonjol adalah rasio Nvidia masih sangat rendah. Jadi, ada revisi laba raksasa namun harga sahamnya belum mengejar. Sekarang rasio PE terus turun,” ujar Tom Lee, managing partner sekaligus kepala riset Fundstrat, saat berbicara di CNBC.
Namun, tidak semua orang yakin. Jay Goldberg dari Seaport Research Partners menjadi satu-satunya analis yang memberikan rating jual pada saham ini. Ia berpendapat kendala pasokan yang terjual habis membatasi potensi kenaikan karena Nvidia belum bisa mengirim chip yang sudah mereka janjikan.
Lee juga menandai satu risiko lagi. Penolakan pembangunan data center kini berubah menjadi isu politik, di mana beberapa gubernur Partai Republik pun mulai mendukung adanya jeda sementara.
Pola ini akhirnya terputus pada Kamis. Tapi, pada Jumat nilainya kembali turun, sekitar US$250 miliar dari kenaikan itu juga menguap.
