Presiden Donald Trump telah menunjuk Kevin Warsh sebagai calon Ketua The Fed berikutnya, yang akan memimpin perubahan kepemimpinan di bank sentral paling berpengaruh di dunia pada Mei 2026.
Penunjukan ini hadir di saat yang rapuh. Inflasi masih tinggi, pasar finansial bergerak tidak pasti, dan pasar aset kripto sudah tertekan oleh situasi ekonomi makro yang penuh ketidakpastian. Pilihan Ketua The Fed saat ini menjadi lebih penting dibandingkan waktu-waktu sejak pandemi.
Lalu siapa itu Kevin Warsh, apa bedanya dengan Jerome Powell, dan apa dampak penunjukannya terhadap suku bunga — serta pasar kripto di paruh kedua 2026?
SponsoredSiapa Itu Kevin Warsh?
Kevin Warsh bukanlah orang baru bagi The Fed. Pengangkatannya tetap membutuhkan konfirmasi dari Senat. Tapi, pasar sudah mulai bereaksi terhadap sinyal kebijakan di balik pilihan ini.
Warsh pernah menjabat sebagai Gubernur The Fed dari 2006 hingga 2011 dan menjadi gubernur termuda dalam sejarah lembaga tersebut.
Ia bekerja erat dengan ketua The Fed saat itu, Ben Bernanke, dalam masa krisis keuangan global dan mewakili The Fed pada pertemuan G20.
Setelah keluar dari The Fed, Warsh aktif di bidang akademis dan kebijakan. Saat ini, ia menjabat sebagai senior fellow di Hoover Institution Stanford serta kerap menjadi pengkritik kebijakan bank sentral modern.
Rekam Jejak Kebijakan Moneter Warsh: Dikenal Sebagai Hawk Inflasi
Secara historis, Warsh paling tepat disebut sebagai seorang inflation hawk atau sosok yang tegas melawan inflasi.
Selama krisis 2008–2009, ia berkali-kali memperingatkan bahwa pelonggaran agresif bisa memicu inflasi di masa depan. Ia menolak pelonggaran kuantitatif berkepanjangan dan mendorong penyusutan neraca The Fed, bahkan saat inflasi masih rendah.
Pendekatannya ini bertolak belakang dengan kebijakan The Fed pasca-2020.
Namun, pandangan Warsh sudah berkembang. Dalam beberapa tahun terakhir, ia berpendapat bahwa deregulasi dan pengendalian fiskal bisa menurunkan inflasi secara alami — sehingga The Fed dapat menurunkan suku bunga tanpa risiko harga melambung.
Pergeseran ini jadi penting dalam siklus ekonomi saat ini.
Sponsored SponsoredPerbedaan Warsh dan Jerome Powell
Perbedaannya dengan Jerome Powell sangat nyata.
Powell memilih stimulus darurat saat COVID dan pada awalnya meremehkan risiko inflasi di tahun 2021. Penundaan itu kemudian memaksa The Fed menaikkan suku bunga secara agresif dalam beberapa dekade terakhir.
Warsh secara terbuka menyebut periode tersebut sebagai kegagalan kebijakan, dengan alasan The Fed kehilangan kepercayaan publik karena bereaksi terlalu lambat.
Dia juga mengkritik perluasan mandat The Fed. Warsh menolak keterlibatan bank sentral dalam kebijakan iklim, isu sosial, dan sinyal politik. Sebaliknya, Powell cenderung lebih terbuka dengan inisiatif seperti itu.
Singkatnya, Warsh mendukung Fed yang lebih fokus dan tradisional — hanya memprioritaskan inflasi, pekerjaan, dan stabilitas keuangan.
Arti Hal Ini untuk Suku Bunga di 2026
Keputusan The Fed terbaru minggu ini mempertahankan suku bunga tetap di 3,50%–3,75%, menandakan sikap hati-hati setelah serangkaian penurunan tahun 2025.
Saat ini, pasar memperkirakan pemotongan suku bunga selanjutnya baru akan terjadi setelah pertengahan 2026.
Penunjukan Warsh membuat prediksi itu jadi lebih rumit.
SponsoredDi satu sisi, reputasinya sebagai inflation hawk menunjukkan kedisiplinan. Dia sepertinya tidak akan buru-buru memangkas bunga tanpa bukti jelas inflasi sudah terkendali.
Di sisi lain, Warsh secara terbuka mendukung pandangan Trump bahwa regulasi berlebihan dan ekspansi fiskal berpotensi memicu inflasi. Jika tekanan ini mereda, ia bisa menyetujui normalisasi lebih cepat.
Ini bisa menciptakan situasi di mana pemangkasan suku bunga kembali terjadi di paruh kedua 2026 — namun dengan alasan yang lebih kuat.
Warsh dan Aset Kripto: Tidak Anti, tapi Bukan Evangelis
Hubungan Warsh dengan kripto terbilang cukup kompleks.
Ia pernah berinvestasi secara pribadi di perusahaan yang bergerak di industri kripto, termasuk proyek algoritmik stablecoin Basis serta manajer aset kripto Bitwise. Hal ini saja sudah membedakannya dari banyak pembuat kebijakan tradisional.
Pada saat yang sama, Warsh juga sangat skeptis terhadap aset kripto sebagai uang.
Ia berpendapat bahwa volatilitas Bitcoin membuatnya tidak cocok untuk digunakan sebagai alat tukar. Namun, dia pun mengakui bahwa Bitcoin bisa berfungsi sebagai penyimpan nilai, mirip seperti emas.
Sponsored SponsoredPendiriannya yang paling tegas yaitu menolak uang privat yang tidak diatur. Warsh berulang kali menyerukan aturan yang lebih jelas seputar stablecoin dan ia mendukung keberadaan CBDC wholesale AS yang hanya boleh dipakai antar bank, bukan untuk konsumen ritel.
Hal tersebut menempatkan dirinya lebih dekat pada kejelasan regulasi daripada permusuhan secara terbuka.
Apakah Warsh Bisa Optimistis untuk Aset Kripto?
Dalam jangka pendek, kemungkinan besar tidak.
Pasar aset kripto masih didorong oleh likuiditas, suku bunga, dan risiko ekonomi makro. Warsh baru akan mulai menjabat pada bulan Mei, dan kebijakan suku bunga tetap bergantung pada data.
Namu, dalam jangka menengah hingga panjang, situasinya bisa berubah.
Penekanan Warsh pada kredibilitas, kejelasan aturan, dan sikap The Fed yang lebih berhati-hati bisa mengurangi ketidakpastian kebijakan — sesuatu yang sudah lama menjadi kendala bagi pasar aset kripto.
Jika inflasi terus menurun dan Warsh mendukung pemotongan suku bunga di akhir tahun 2026, aset berisiko bisa diuntungkan. Aset kripto, yang sangat sensitif terhadap yield riil dan ekspektasi likuiditas, kemungkinan besar bereaksi positif.
Yang sangat penting, Warsh tidak anti-kripto secara ideologis. Ia melihat blockchain sebagai teknologi yang berguna dan lebih memilih regulasi daripada penindasan.
Faktor tersebut saja sudah bisa memperbaiki sentimen.
Warsh sepertinya tidak akan langsung memicu reli. Tapi jika masa jabatannya membawa regulasi yang lebih jelas, inflasi yang menurun, serta jalur menuju pemotongan suku bunga berkelanjutan, paruh kedua tahun 2026 bisa menjadi periode yang jauh lebih konstruktif.
