Kebijakan tarif Presiden AS Donald Trump secara konsisten menunjukkan bagaimana pengumuman tertentu dapat mempengaruhi sentimen pasar investor—dan sering kali memiliki dampak buruk pada kripto.
Perilaku serupa dapat dilihat dalam kesepakatan dan kemitraan bernilai ratusan miliar Dollar antara raksasa AI dan dampaknya pada saham terkait. Kritikus khawatir bahwa mekanisme ini, pada akhirnya, menciptakan gelembung keuangan yang sedang terbentuk.
SponsoredBagaimana Pergeseran Perdagangan Mengguncang Pasar
Reaksi investor terhadap perubahan mendadak dalam kebijakan perdagangan AS mengikuti pola berulang dari kepanikan dan pemulihan.
Contoh terbaru terjadi awal bulan ini, ketika pengumuman tarif baru memicu kejatuhan pasar yang menghapus lebih dari US$19 miliar dalam posisi kripto berleverage dalam satu hari.
Setiap kali Trump meningkatkan atau membalikkan tarif—terutama terhadap pesaing utama seperti Cina—pasar cenderung merespons dengan cara yang dapat diprediksi. Saham awalnya turun di tengah ketidakpastian dan ketakutan, lalu bangkit kembali setelah posisinya melunak atau negosiasi dilanjutkan.
Pergerakan ini sangat mirip dengan siklus pump and dump, yang lebih didorong oleh sentimen daripada substansi.
Namun, pola ini tidak unik untuk Trump, dan dampaknya tidak terbatas pada kripto. Kesepakatan multi-miliar Dollar baru-baru ini di antara perusahaan teknologi dan AI besar menghasilkan efek serupa.
Hype Melebihi Nilai Pasar Sebenarnya
Pengaruh dinamis Trump pada pasar melampaui tarif, mencapai AI modern dan ekonomi yang didorong oleh teknologi.
Sponsored SponsoredAwal bulan ini, OpenAI dan AMD mencapai kesepakatan untuk penerapan kapasitas komputasi dan hak bagi OpenAI untuk mengakuisisi hingga 10% saham AMD. Pada hari kesepakatan, saham AMD melonjak lebih dari 38%.
Namun, saham tersebut dengan cepat mulai mendingin. Analis dan trader segera menyadari bahwa kesepakatan tersebut rumit dan mungkin tidak segera meningkatkan keuntungan AMD.
Ketika Nvidia mengejutkan investor dengan mengumumkan kolaborasi senilai US$5 miliar dengan Intel, saham Intel melonjak sekitar 23% dalam satu hari. Namun, tak lama kemudian, analis mulai mempertanyakan apakah reaksi pasar berlebihan.
Mereka menunjukkan bahwa kesepakatan tersebut tidak akan segera meningkatkan keuntungan Intel. Sebaliknya, hype didasarkan pada kegembiraan daripada fundamental. Akibatnya, saham mengalami koreksi dalam beberapa hari berikutnya, mengubah apa yang tampak seperti kemenangan besar menjadi reli jangka pendek.
SponsoredSetelah pengumuman miliaran Dollar baru-baru ini dari perusahaan investasi besar dan perusahaan teknologi, tren saham menunjukkan pola yang sama dari ayunan tajam dan pembalikan cepat.
Namun, mekanisme ini berbeda dalam cara penting dari bagaimana pasar bereaksi terhadap pengumuman tarif Trump.
Pertumbuhan Spekulatif dalam Sistem Tertutup
Pengumuman profil tinggi baru-baru ini dari sekelompok kecil raksasa teknologi dan AI menunjukkan bagaimana segelintir perusahaan dapat menggerakkan sejumlah besar modal spekulatif melalui kemitraan besar dan kesepakatan investasi.
Yang membedakan dinamika ini adalah bahwa banyak dari aktivitas ini mendaur ulang uang dalam ekosistem yang sama, menciptakan kesan ekspansi tanpa harus menghasilkan nilai baru. Investor masuk, valuasi meroket, dan ilusi pertumbuhan tak terbatas memicu spekulasi lebih lanjut.
Namun, ekonomi ini menciptakan kesan sirkuit keuangan tertutup, di mana nilai tidak selalu diciptakan. Sebaliknya, nilai tersebut diinflasi dan dipindahkan.
Risiko Gelembung Buatan Sendiri
Seperti ayunan tarif era Trump, pasar saat ini bereaksi bukan pada fundamental tetapi pada siklus likuiditas yang didorong oleh berita utama. Hasilnya adalah sistem di mana hanya segelintir perusahaan yang dapat menggerakkan pasar, “kesepakatan” mereka bertindak sebagai katalis untuk gelombang pembelian dan penjualan spekulatif.
Jika pengumuman ini menjadi hal yang biasa, spekulasi yang diperbesar yang menyertainya dapat memutuskan harga aset dari nilai ekonomi nyata. Risiko terbesar berikutnya adalah pembentukan gelembung keuangan.
Ketika lebih banyak investor mengejar pergerakan yang didorong oleh momentum ini, harga semakin meningkat. Ini dapat memicu siklus optimisme yang memperkuat diri. Jika kesepakatan yang mendasari secara kronis berkinerja buruk, seluruh mekanisme dapat tiba-tiba meledak.
