Keputusan Uniswap Labs untuk meluncurkan Unichain, jaringan Layer-2 (L2) mereka, tanpa konsultasi mendalam dengan Uniswap DAO telah memicu kontroversi besar di dalam komunitas DeFi.
Kritikus berpendapat bahwa langkah ini menimbulkan kekhawatiran serius tentang transparansi, sentralisasi, dan dampak yang lebih luas pada ekosistem Uniswap.
Uniswap Labs dan Uniswap Foundation Dikecam
Peluncuran Unichain telah menyoroti kekhawatiran tata kelola untuk ekosistem Uniswap. Anggota komunitas dan delegasi menyatakan kekecewaan atas kurangnya masukan dari holder token UNI.
Secara khusus, analis DeFi Ignas menunjukkan bahwa Uniswap Foundation baru-baru ini menyetujui proposal pendanaan sebesar US$165,5 juta untuk mendukung pengembangan Unichain dan mendorong migrasi likuiditas. Namun, banyak yang percaya bahwa pendanaan ini menguntungkan Uniswap Labs dan Uniswap Foundation dengan mengorbankan holder UNI, yang saat ini tidak menerima pendapatan dari platform tersebut.
Dilaporkan, Uniswap Labs telah menghasilkan sekitar US$171 juta dalam biaya front-end selama dua tahun terakhir. Berbeda dengan pesaing seperti Aave (AAVE), yang berbagi pendapatan protokol dengan holder token melalui mekanisme fee switch, Uniswap telah memusatkan semua pendapatan, semakin memicu ketidakpuasan di antara investor UNI.
“Di era yang berubah di mana Aave mengusulkan pembelian kembali US$1 juta AAVE per minggu dan Maker US$30 per bulan, holder UNI adalah sapi perah tanpa nilai akrual untuk token… Aave dan Maker memiliki hubungan yang lebih selaras dengan holder token, dan saya tidak melihat mengapa biaya front-end tidak bisa dibagikan dengan holder UNI,” ujar Ignas menyatakan.
Duo Nine, seorang analis kripto, mengkritik strategi ini, menyarankan bahwa Uniswap seharusnya menggunakan dananya untuk membeli kembali token UNI daripada berinvestasi besar-besaran di Unichain.
“Mereka lebih baik membeli UNI dengan uang itu. Flywheel mereka tidak akan berfungsi jika mereka tidak memberi imbalan kepada holder token. Membuat L2 tampaknya seperti biaya yang tidak perlu sekarang,” komentar analis menyatakan.
Menanggapi kekhawatiran tentang bagaimana ekspansi akan didanai, Ignas berspekulasi bahwa Uniswap akan menjual token UNI untuk menutupi biaya. Namun, langkah seperti itu dapat menyebabkan dilusi lebih lanjut dan ketidakpuasan di antara holder.
Fragmentasi Likuiditas: Kekhawatiran Besar
Masalah utama lainnya seputar peluncuran Unichain adalah risiko fragmentasi likuiditas. Uniswap DAO telah mengalokasikan US$21 juta untuk menarik Total Value Locked (TVL) ke Unichain, dengan tujuan meningkatkannya dari US$8,2 juta menjadi US$750 juta.
Namun, banyak yang khawatir bahwa insentif ini terutama akan menarik penyedia likuiditas (LP) dari Ethereum dan jaringan Layer-2 (L2) lainnya daripada menarik modal baru.
Ignas memperingatkan bahwa memindahkan likuiditas ke Unichain dapat melemahkan pangsa pasar Uniswap di Ethereum, memungkinkan pesaing untuk mendapatkan pijakan.
“Memberikan insentif TVL di Unichain menyebabkan LP berpindah dari Ethereum dan L2, mengurangi pangsa pasar di ETH/L2, dan memungkinkan pesaing untuk muncul,” tambah Ignas.
Migrasi likuiditas ini dapat menyebabkan slippage yang lebih tinggi dan kondisi perdagangan yang kurang menguntungkan di seluruh ekosistem DeFi yang lebih luas.
Meski ada kekhawatiran, Uniswap Foundation tetap berkomitmen untuk memperluas adopsi Unichain dan mendorong migrasi likuiditas. BeInCrypto melaporkan bahwa foundation tersebut berniat untuk mendorong pertumbuhan Uniswap v4 dan Unichain. Namun, skeptisisme tetap ada apakah mereka akan memberikan nilai jangka panjang bagi ekosistem protokol tersebut.
Namun, sejak Unichain L2 diluncurkan di mainnet pada 11 Februari, harga token Uniswap terus menurun. Pada waktu publikasi, UNI diperdagangkan seharga US$7,52, naik sebesar 2% sejak sesi Kamis dibuka.
Penyangkalan
Seluruh informasi yang terkandung dalam situs kami dipublikasikan dengan niat baik dan bertujuan memberikan informasi umum semata. Tindakan apa pun yang dilakukan oleh para pembaca atas informasi dari situs kami merupakan tanggung jawab mereka pribadi.
Selain itu, sebagian artikel di situs ini merupakan hasil terjemahan AI dari versi asli BeInCrypto yang berbahasa Inggris.
