“Guiding and Establishing National Innovation for US Stablecoins of 2025”, atau dikenal sebagai GENIUS Act, mungkin akan membuka jalan untuk ledakan baru bagi aset kripto.
Apakah ini juga bisa memicu gelombang investasi modal ventura di ruang stablecoin?
Era Baru Perbendaharaan Stablecoin?
GENIUS, disahkan pada Juli 2025, menyediakan kerangka kerja untuk adopsi stablecoin yang lebih luas. Dan stablecoin bisa menjadi jalur untuk ledakan aplikasi kripto baru.
SponsoredKarena alih-alih mengandalkan jalur pembayaran perbankan yang lama, lambat, dan berbiaya tinggi, stablecoin adalah baru, cepat, dan murah.
Namun, ini adalah wilayah baru, dan ada risiko. Tapi masa depan nampaknya cerah untuk stablecoin.
“Tren yang paling terlihat dan berkembang pesat untuk diperhatikan adalah stablecoin,” ujar David Mort, investor awal di Coinbase dan General Partner di Propel VC. “Selama lima tahun ke depan, kita mungkin melihat pertumbuhan eksponensial dalam treasury dan deposito yang terhubung dengan stablecoin di onchain.”
Total kapitalisasi pasar stablecoin sejak 2018. Sumber: DefiLlama
Menurut DefiLlama, total kapitalisasi pasar untuk stablecoin saat ini adalah US$272 miliar. Tether mendominasi ruang ini dengan pangsa pasar sebesar US$165 miliar, diikuti oleh Circle’s USDC sebesar US$67 miliar dan Ethena sebesar US$11 miliar.
Jadi, sekarang perusahaan memiliki jalur regulasi AS untuk diikuti, pertumbuhan lebih lanjut dalam kapitalisasi pasar stablecoin mungkin akan terjadi.
Sponsored Sponsored“GENIUS Act memberikan stabilitas regulasi untuk jalur pembayaran yang mendasarinya, yang membebaskan inovator untuk fokus pada membangun pengalaman pengguna yang lebih baik,” terang Artem Gordadze, seorang investor malaikat di NEAR Foundation dan penasihat di akselerator startup Techstars.
Rel Baru dan Banyak Aset Baru
Ada dorongan untuk menerbitkan stablecoin baru, yang nampaknya terjadi hampir setiap hari dalam seminggu. Ini terutama dari nama-nama besar seperti Bank of America.
GENIUS Act mengharuskan stablecoin pembayaran harus didukung oleh aset berkualitas tinggi dan berisiko rendah seperti uang tunai, surat utang negara, atau cadangan di bank Federal Reserve.
Itu semua adalah hal yang bank, yah, bagus dalam melakukannya. Tapi tidak semua stablecoin dibuat sama.
Stablecoin perdagangan basis seperti Ethena dikecualikan dan bisa menghadapi pembatasan atau pelarangan de facto. Itu membuat Ethena, dan juga Tether memiliki rencana khusus untuk produk baru yang potensial yang disesuaikan untuk pasar AS.
Masalahnya adalah bank bergerak lambat, jauh lebih lambat daripada startup.
SponsoredSelain itu, stablecoin hanyalah satu bagian dari membuat web3 mudah diadopsi oleh pengguna. Mengurangi kompleksitas blockchain untuk pengguna akhir akan menjadi komponen penting.
“Untuk generasi berikutnya dari aplikasi web3 konsumen, kita lebih mungkin menangkap yang berikutnya yang terlihat lebih tradisional tetapi beroperasi pada jalur baru,” tambah Mort dari Propel.
“Jalur baru” Mort merujuk pada penggunaan blockchain untuk memfasilitasi hal-hal yang bank dan fintech tidak ingin lakukan dengan aplikasi keuangan di masa lalu.
Ide Baru dan Lebih Banyak Produk Keuangan Seputar Stablecoin
Aplikasi konsumen baru akan segera menawarkan pembayaran mikro, transaksi lintas batas, dan elemen kripto-native lainnya seperti swapping, pinjaman on-chain, dan staking.
Ini hanya masalah waktu, ujar David Alexander II, mitra di perusahaan modal ventura kripto Anagram.
Sponsored Sponsored“Para pendiri sekarang memiliki kerangka kerja nyata untuk dibangun, jadi saya pikir kita akan mulai melihat ide-ide kuat, yang sebelumnya diabaikan, muncul ke permukaan,” ucap Alexander II. Peningkatan kecerdasan buatan dalam aplikasi web3 juga perlu dipertimbangkan. “Tesis investasi yang paling menarik kemungkinan adalah aplikasi konsumen yang menggunakan AI untuk menawarkan pengalaman Web3 yang lebih mulus dan cerdas,” terang investor malaikat Gordadze.
Memang, jika aplikasi web3 ingin berfungsi seperti web2 namun menyediakan fitur yang lebih kuat dengan biaya lebih rendah dari blockchain, penerapan AI mungkin akan menjadi standar di masa depan.
Selain itu, ini akan meningkatkan standar bagi para pendiri teknis, karena AI memerlukan keahlian khusus yang mungkin tidak dimiliki beberapa orang di blockchain.
“Aplikasi web3 yang berhadapan dengan konsumen secara historis kesulitan dengan kompleksitas,” tambah Gordadze. AI adalah alat yang sempurna untuk menyelesaikan ini, menciptakan pengalaman inovatif dan menyederhanakan primitif DeFi yang kompleks.”
Lebih Jelas
Satu elemen kebijakan AS yang masih perlu diselesaikan adalah CLARITY Act. Undang-undang ini dibingkai seputar aset digital yang bukan stablecoin, menempatkan mata uang kripto non-stablecoin ke dalam kategori komoditas, yang akan diatur di bawah CFTC.
“Ini membuka jalan bagi CLARITY Act, yang bisa memiliki dampak kuat pada aset digital dan memulai gelombang baru keuangan terprogram,” papar Alexander II dari Anagram.
Lebih dari US$10 miliar modal ventura kripto dikerahkan pada kuartal kedua tahun 2025. Sebagai hasil dari GENIUS, para kapitalis ventura nampaknya tahu apa yang mereka cari.
Bergantung pada dinamika pasar dan CLARITY Act, kuartal keempat tahun 2025 bisa menjadi momen bersejarah untuk pendanaan VC di bidang ini.
