Ethereum Kalahkan Solana dalam Volume Perdagangan DEX untuk Pertama Kalinya dalam 6 Bulan

Ethereum (ETH) telah kembali menjadi blockchain terdepan untuk volume perdagangan decentralized exchange (DEX).

Dalam metrik ini, Ethereum berhasil melampaui Solana (SOL) untuk pertama kalinya sejak September 2024.

Ethereum Lampaui Solana dalam Volume Perdagangan DEX

Sponsored Sponsored

Menurut data dari DefiLlama, DEX berbasis Ethereum mencatat sekitar US$63 miliar dalam volume perdagangan sepanjang Maret 2025. Peningkatan ini membuat Ethereum melampaui Solana yang mencatat US$51 miliar pada periode yang sama.

Perubahan ini menandai momen penting dalam persaingan antara Ethereum dan Solana dalam ekosistem keuangan terdesentralisasi (DeFi).

Solana telah mendominasi ruang DEX selama berbulan-bulan, didukung oleh biaya rendah dan throughput transaksi yang tinggi. Franklin Templeton memperhatikan tren ini dan memprediksi lonjakan DeFi Solana bisa menyaingi valuasi Ethereum.

“Valuasi DeFi Solana diperdagangkan rata-rata lebih rendah daripada rekan-rekan Ethereum meskipun profil pertumbuhannya jauh lebih tinggi. Ini menyoroti asimetri valuasi yang jelas antara kedua ekosistem,” baca kutipan dalam laporan Franklin Templeton.

Namun, penurunan volume perdagangan pada platform utama berbasis Solana baru-baru ini menunjukkan dinamika pasar yang berubah. Penurunan volume perdagangan DEX Solana terkait erat dengan menurunnya aktivitas pada platform utama seperti Raydium (RAY) dan Pump.fun.

Sponsored Sponsored

Pump.fun, khususnya, mengalami penurunan tajam dalam volume perdagangan sejak awal tahun. Volume bulanan turun dari puncak Januari sebesar US$7,75 miliar menjadi hanya US$2,53 miliar pada Maret, mewakili penurunan 67%.

Data di Dune menunjukkan bahwa penurunan ini sejalan dengan perlambatan tingkat kelulusan token platform, yang turun dari 0,8% menjadi 0,65% per minggu.

Tingkat kelulusan mencerminkan persentase token baru yang mencapai ambang kapitalisasi pasar US$100.000 yang diperlukan untuk bermigrasi dari Pump.fun ke platform Raydium.

Tingkat kelulusan yang lebih rendah menunjukkan lebih sedikit token yang mencapai ambang ini, yang mengurangi aktivitas perdagangan keseluruhan pada ekosistem DEX Solana.

Sponsored Sponsored

Kekuatan Ethereum di Pasar DEX

Sementara aktivitas DEX Solana melemah, volume perdagangan Ethereum tetap tangguh. Hal ini kemungkinan didukung oleh kinerja kuat dari platform seperti Uniswap (UNI) dan Curve Finance (CRV).

Pada Maret, Uniswap sendiri memfasilitasi lebih dari US$30 miliar dalam volume perdagangan, secara signifikan berkontribusi pada dominasi pasar Ethereum secara keseluruhan.

Kemampuan Ethereum untuk merebut kembali posisi teratas juga disebabkan oleh infrastruktur yang mapan dan efek jaringan. Meskipun biaya gas lebih tinggi daripada Solana, Ethereum terus menarik perdagangan bernilai tinggi, minat institusional, dan likuiditas. Ini memperkuat posisinya sebagai blockchain utama untuk aktivitas DeFi.

Di tengah latar belakang ini, analis industri percaya bahwa meskipun Solana sangat kompetitif, ia masih memiliki jalan panjang sebelum bisa menggeser Ethereum.

Sponsored Sponsored

Sementara itu, yang lain mengatakan kebangkitan Ethereum mungkin berlanjut ke kuartal kedua (Q2), didorong oleh upgrade jaringan yang akan datang dan tren pasar yang lebih luas.

“Pengembangan on-chain menawarkan harapan untuk ETH…Dengan Pectra sekarang berhasil diterapkan pada testnet Holesky dan upgrade mainnet diharapkan pada Q2, apakah kita bisa melihat pembalikan tren penurunan ETH/BTC di kuartal mendatang?” catat analis di QCP Capital menyatakan.

Upgrade Pectra, setelah diterapkan pada mainnet Ethereum, diharapkan dapat meningkatkan skalabilitas dan efisiensi, yang berpotensi mendorong adopsi pengguna dan aktivitas perdagangan.

Menambah momentum positif, exchange-traded fund (ETF) Ethereum spot mengalami arus masuk bersih pada hari Senin, berbeda dengan arus keluar bersih dari ETF Bitcoin. Tren ini menunjukkan kepercayaan investor yang meningkat terhadap posisi pasar Ethereum.

Perubahan arus ETF ini bisa menunjukkan adanya alokasi ulang modal yang lebih luas dalam pasar kripto, terutama saat Ethereum memperkuat ekosistem DeFi-nya dan bersiap untuk upgrade penting.