Arthur Hayes menyerukan kembalinya masa kejayaan initial coin offerings (ICOs). Seruannya muncul di tengah lapangan yang semakin didominasi oleh penjaga gerbang modal ventura (VC) dan centralized exchanges (CEXs).
Manifesto co-founder BitMEX, “How to Make ICOs Great Again,” mengkritik keadaan pembentukan modal kripto saat ini. Dia menganjurkan pendekatan yang terdesentralisasi dan didorong oleh komunitas yang memprioritaskan investor ritel dan menghidupkan kembali semangat spekulatif industri.
Kelesuan Industri
Hayes menggambarkan gambaran suram pertumbuhan kripto, di mana gerakan akar rumput yang dulu hidup kini telah menyerah pada pengaruh entitas terpusat. Dia menyamakan pendiri proyek saat ini dengan pasien yang terkena “penyakit menular CEX,” di mana keinginan exchange dan VC menentukan keputusan mereka.
Hayes berpendapat bahwa para pendiri kripto telah melupakan etos dasarnya: desentralisasi, pemberdayaan pengguna, dan penciptaan kekayaan untuk peserta ritel.
“Mengapa kita sebagai industri melupakan pilar ketiga dari proposisi nilai kripto — membuat ritel kaya?” Hayes bercanda.
Dia menunjuk pada kinerja buruk token yang didukung VC dalam beberapa tahun terakhir. Dia berpendapat bahwa proyek-proyek ini sering debut dengan valuasi yang terlalu tinggi dan suplai yang rendah. Namun, mereka mengasingkan investor ritel dengan memprioritaskan kepentingan institusional. Seperti yang dilaporkan BeInCrypto, proyek seperti Hamster Kombat menolak dukungan VC karena alasan ini.
Namun, Hayes mengaitkan kenaikan meteorik kripto dengan tiga faktor kunci:
- Penguasaan Pemerintah: Desentralisasi berfungsi sebagai penawar terhadap konsentrasi kekuasaan oleh pemerintah dan perusahaan besar. Ini menawarkan sistem bebas dari penjaga gerbang tradisional.
- Teknologi Ajaib: Teknologi blockchain seperti ketahanan dan potensi Bitcoin telah membuktikan nilainya sebagai sistem moneter revolusioner.
- Keserakahan: Daya tarik keuntungan finansial yang signifikan telah mendorong adopsi. Investor ritel yang mencari keuntungan yang mengubah hidup sering diabaikan dalam keuangan tradisional.
Untuk menggambarkan perbedaan ini, Hayes membandingkan sifat egaliter meme coin dengan eksklusivitas proyek yang didukung VC. Meme coin, katanya, mengandalkan “viralitas konten memetik,” memungkinkan peserta ritel untuk berjudi pada aset spekulatif tanpa penjaga gerbang.
Sebaliknya, koin VC dibebani oleh valuasi yang terlalu tinggi. Ekosistem tertutup dari institusi dan investor elit dengan sedikit perhatian pada pasar ritel yang mempertahankannya.
“Ritel lebih suka bertaruh pada meme coin dengan kapitalisasi pasar US$1 juta daripada proyek FDV US$1 miliar yang didukung oleh kelompok VC yang paling ‘terhormat’,” jelas Hayes.
Alasan untuk ICOs
Hayes melihat ICO sebagai penawar bagi kemunduran industri. Dalam bentuknya yang paling murni, ICO memberdayakan tim dari berbagai latar belakang untuk mengumpulkan dana langsung dari komunitas tanpa perantara. Model ini mewujudkan desentralisasi, memungkinkan inovasi sambil memberikan akses kepada investor ritel ke peluang tahap awal.
Dengan mengambil pelajaran dari ledakan ICO 2017, Hayes menyoroti dua pendorong nilai intrinsik:
- Nilai Memetik: Proyek yang selaras dengan semangat zaman dapat menarik pengguna dan membangun komunitas yang kuat.
- Potensi Teknologi: ICO mendanai tim untuk menciptakan teknologi revolusioner yang menangani tantangan global, sering kali sebelum satu baris kode pun ditulis.
Sambil mengakui bahwa banyak ICO gagal secara spektakuler, Hayes berpendapat bahwa sifat spekulatif ini adalah fitur, bukan bug. Ini memungkinkan investor ritel untuk bermimpi besar dan mengincar keuntungan yang transformatif. Dalam konteks ini, Hayes menguraikan roadmap untuk menghidupkan kembali ICO dan membuatnya hebat lagi.
- Penerbitan Token Lebih Cepat: Kerangka kerja baru dan decentralized exchange (DEX) yang likuid memungkinkan tim untuk mendistribusikan token dalam hitungan hari, memungkinkan perdagangan segera dan penemuan harga.
- Infrastruktur yang Ditingkatkan: Kemajuan dalam skalabilitas blockchain dan pengurangan biaya transaksi, terutama pada chain seperti Aptos (APT) dan Solana (SOL), membuat ICO lebih mudah diakses.
- Peningkatan Pengalaman Pengguna: Dompet non-kustodian dan platform yang disederhanakan menurunkan hambatan masuk, memastikan partisipasi yang lebih luas.
- Kemandirian CEX: Dengan melewati platform terpusat, ICO menghilangkan penjaga gerbang, mengembalikan kekuasaan kepada komunitas.
Lebih lanjut, Hayes memperingatkan investor untuk menghindari jebakan sistem saat ini, mendesak komunitas kripto untuk merangkul sifat spekulatif dan demokratis dari ICO, yang menawarkan kesempatan untuk mendapatkan keuntungan finansial yang mengubah hidup tanpa batasan keuangan tradisional.
“Katakan tidak pada proyek FDV tinggi yang didukung VC, suplai rendah, dan token overvalued di CEXs,” dia mencatat.
Saat pasar kripto memasuki potensi siklus bull baru, Hayes memprediksi kebangkitan ICO yang didorong oleh komunitas yang terlibat dan toleran terhadap risiko. Platform seperti Pump.fun dan Spot.dog mencontohkan pergeseran menuju pembentukan modal yang terdesentralisasi dan berfokus pada ritel.
Dengan alat-alat ini, Hayes membayangkan masa depan di mana kripto sekali lagi memberdayakan individu untuk mengambil taruhan berani dan meraih imbalan dari inovasi terdesentralisasi.
“Mari kembali ke semangat awal kripto. Saatnya membuat ICO hebat lagi,” tutup Hayes.
Penyangkalan
Seluruh informasi yang terkandung dalam situs kami dipublikasikan dengan niat baik dan bertujuan memberikan informasi umum semata. Tindakan apa pun yang dilakukan oleh para pembaca atas informasi dari situs kami merupakan tanggung jawab mereka pribadi.
Selain itu, sebagian artikel di situs ini merupakan hasil terjemahan AI dari versi asli BeInCrypto yang berbahasa Inggris.
