Bitcoin turun ke US$62.006 di Binance pada hari Minggu, menyentuh harga terendahnya dalam sekitar tiga bulan terakhir. Aset kripto terbesar di dunia ini kehilangan sekitar 15% nilainya dalam 11 hari. Dalam periode yang sama, investor Amerika menarik dana sebesar US$1,91 miliar dari dana Bitcoin yang terdaftar di AS.
Co-founder Binance, Changpeng “CZ” Zhao, menyebutkan enam kemungkinan alasan pada hari Minggu, tapi ia membuka dengan sebuah peringatan.
“Mengapa harga aset kripto turun? Tidak ada yang tahu pasti. Korelasi bukan berarti sebab-akibat,” ia peringatkan.
Sejauh Mana Bitcoin Terjun?
Bitcoin sempat diperdagangkan mendekati US$87.000 pada akhir September. Nilainya masih sekitar US$81.000 pada 4 November. Bitcoin kemudian turun di bawah US$70.000 pada hari Jumat dan sempat menyentuh US$62.006 pada hari Minggu, sebelum akhirnya kembali ke sekitar US$64.500.
Trader yang melakukan pinjaman untuk bertaruh harga naik menjadi pihak yang paling terpukul. Sekitar US$1,96 miliar taruhan semacam itu di pasar aset kripto terpaksa ditutup dalam 24 jam. Kurang lebih US$600 juta di antaranya berasal dari trader bullish Bitcoin.
Berikut enam alasan yang disebutkan oleh CZ, serta catatan faktanya.
1. Apakah Dana Pindah dari Kripto ke IPO Anthropic?
Usulan pertama dari CZ adalah para investor menjual aset kripto untuk membeli saham Anthropic saat IPO. Untuk mendukung opini ini, ia membagikan postingan dari Matt Cole, ketua sekaligus CEO perusahaan treasury Bitcoin, Strive.
Ketua BitMine, Tom Lee, juga pernah mengemukakan teori serupa.
Kesepakatan ini memang sangat besar. Anthropic, perusahaan AI di balik chatbot Claude, berencana menjual 825 juta lembar saham pada harga US$70 hingga US$78 per lembar, menurut amandemen pengajuan SEC mereka tertanggal 10 November.
Nilai yang bisa didapat Anthropic dari penjualan saham ini sekitar US$64 miliar. Harga resmi akan ditetapkan pada 18 November, sedangkan perdagangan dengan kode saham ANT di Nasdaq dimulai keesokan harinya.
Tidak ada data publik yang menunjukkan berapa banyak, jika ada, Bitcoin yang dijual untuk mendanai pesanan IPO.
2. Apakah Investor Amerika Menarik Dana dari Dana Bitcoin?
Ya, ini adalah tekanan paling terukur dari daftar tersebut.
Exchange-traded fund (ETF) Bitcoin spot adalah dana yang memegang Bitcoin asli dan diperdagangkan di bursa saham AS seperti saham biasa. Inilah cara banyak investor pensiun Amerika dan institusi memiliki Bitcoin.
Dari 5 hingga 13 November, dana ini kehilangan US$1,91 miliar selama tujuh sesi perdagangan berturut-turut, menurut data SoSoValue menunjukkan. Hanya pada hari Jumat saja, ada arus keluar sebesar US$185,4 juta, termasuk US$143,5 juta dari IBIT milik BlackRock dan US$41,9 juta dari FBTC milik Fidelity.
Binance Research menyebut peristiwa ini sebagai “salah satu episode arus keluar terburuk dalam tujuh sesi sejak peluncuran.”
3. Apakah Peretasan dan Eksploitasi Membuat Investor Takut?
CZ menunjuk pada sejumlah insiden keamanan: “peretasan Binance, wallet aset kripto di iPhone yang terkuras, eksploitasi Chrome, layanan Microsoft down.”
- Binance: Peretas mencuri sekitar US$6,3 miliar dari exchange pada 29 Oktober, menjadi pencurian aset kripto terbesar yang pernah terjadi. Serangan ini dikaitkan dengan peretas asal Korea Utara. Binance mengatakan semua dana nasabah aman dan telah mengganti sekitar 98% aset yang dicuri.
- iPhones: Perusahaan keamanan CertiK memperingatkan pada 6 November bahwa kit peretasan bernama DarkSword menargetkan wallet aset kripto di iPhone yang belum mendapatkan pembaruan. Apple sudah menutup celah keamanan itu sejak iOS 26.3.
- Chrome: Google memperbaiki kerentanan di Chrome yang sedang dieksploitasi secara aktif pada 9 November, menjadi yang kedelapan tahun ini, SecurityWeek laporkan.
- Microsoft: Layanan Outlook dan Microsoft 365 lain mengalami down pada 12 November. Microsoft menjelaskan tidak ada “indikasi aktivitas jahat atau siber,” menurut ringkasan insiden dari Splashtop.
“Insiden keamanan ini bisa membuat sebagian orang kurang bersedia menyimpan dana di aset kripto,” tulis CZ.
4. Apakah Inflasi Tinggi Membuka Opsi Kenaikan Suku Bunga The Fed Lagi?
Harga konsumen AS naik 0,4% pada Oktober, lebih tinggi dibandingkan perkiraan ekonom sebesar 0,3%. Harga inti, yang tidak menghitung makanan dan energi, naik 0,3%.
Gubernur The Fed Christopher Waller menyampaikan bahwa ia condong untuk menaikkan suku bunga pada Desember. Kenaikan suku bunga membuat biaya pinjaman jadi lebih mahal dan cenderung menekan nilai aset yang dianggap berisiko oleh investor.
5. Apakah Yield Lebih Tinggi dan Dolar yang Menguat Menekan Bitcoin?
CZ menulis bahwa “yield yang lebih tinggi dan dolar yang menguat bisa membebani ‘aset berisiko’ seperti aset kripto.” Ketika obligasi pemerintah AS yang aman memberikan hasil lebih besar, memegang Bitcoin yang tidak memberikan bunga menjadi terlihat kurang menarik.
Pada 13 November, pasar Futures memperkirakan kenaikan suku bunga The Fed sebesar 64 basis poin (0,64 poin persentase) dalam satu tahun ke depan, naik dari 37 di awal bulan, berdasarkan riset Coinbase Institutional yang dikutip oleh Finwire.
6. Apakah Hasil Pemilu Paruh Waktu Akan Membawa Aturan Kripto AS yang Lebih Ketat?
Partai Demokrat memenangkan kendali di DPR dan Senat pada pemilu paruh waktu 3 November.
CLARITY Act, RUU utama industri untuk menetapkan aturan yang jelas bagi pasar kripto di AS, sudah gagal dalam pemungutan suara penting di Senat dengan hasil 49-50 pada September lalu.
Partai Demokrat diperkirakan akan menyusun versi berbeda saat Kongres baru bersidang pada Januari. Senator Elizabeth Warren menyampaikan bahwa RUU kripto bipartisan mungkin saja terjadi, “namun bukan RUU yang satu ini.”
Respon Bitcoin terhadap hasil pemilu tersebut pun beragam. Bitcoin sempat turun ke sekitar US$75.600 saat hasil pemilu masuk, lalu naik kembali ke kisaran US$81.000 keesokan harinya, menurut Finwire.
Apa Kata Para Pimpinan Binance?
CZ menyatakan bahwa Binance tidak menjual aset kripto saat harga turun. “Saya malah membeli aset kripto dalam beberapa hari terakhir, karena saya baru saja mendapatkan stablecoin. (mungkin ini penyebabnya),” canda dia.
Co-CEO Binance Richard Teng dan Yi He membagikan pesan yang sama persis di X pada hari Minggu, dengan selisih 70 menit.
“Tekanan jangka pendek di pasar secara umum adalah reaksi wajar terhadap kondisi ekonomi makro yang semakin ketat dan sentimen yang bergeser terkait pendanaan AI,” ujar mereka. “Tapi, dalam jangka panjang, prospek Bitcoin dan aset kripto tetap kuat.”
Binance Research mengaitkan penurunan ini dengan keraguan soal bagaimana perusahaan AI mendapatkan pendanaan. Dalam 11 hari yang sama saat Bitcoin turun 15,6%, Futures Nebius—perusahaan cloud AI yang tercatat di AS—turun 27,5%.
Namun, pembanding tersebut sebenarnya tidak membuktikan penjualan terkait AI sebagai penyebab jatuhnya harga Bitcoin.
Beberapa trader melihat penyebab yang lebih sederhana. Analis Michaël van de Poppe menyebutnya sebagai “koreksi langka yang digerakkan oleh leverage flush,” artinya posisi leverage secara bersamaan dibubarkan. Ia juga mengatakan tengah membeli.
Apa Selanjutnya?
Ada tiga tanggal penting di AS pada minggu ini:
- Senin, 16 November: Data arus ETF terbaru sejak outflow pada hari Jumat.
- Selasa, 17 November: Nvidia akan merilis laporan keuangan, yang pertama sejak CEO Jensen Huang mengundurkan diri pada 12 November. CFO Colette Kress menjadi CEO sementara, kata Nvidia. Binance Research akan memantau apakah ada komentar mengenai komitmen pendanaan AI.
- Rabu, 18 November: IPO Anthropic diperkirakan akan dipatok harga, menurut CNBC.
CZ menutup dengan pandangan jangka panjang. “Dalam jangka menengah-panjang, industri kripto akan tetap berkembang,” tulisnya. “Ini opini pribadi saya. Bukan saran keuangan.”
