US$90.000 Kehilangan Daya Tarik pada Bitcoin saat Expiry Opsi US$8,8 Miliar Semakin Dekat

Sekitar US$8,8 miliar nilai opsi Bitcoin dan Ethereum akan berakhir hari ini, 30 Januari 2026, menandai akhir opsi bulanan pertama di tahun ini.

Perhatian kini tertuju kembali pada perjuangan Bitcoin untuk kembali ke level US$90.000, karena aset kripto pionir itu terus bergerak menjauh dari titik tersebut.

Pasar Options Tunjukkan Sinyal Waspada saat Bitcoin Makin Jauh di Bawah US$90.000

Sebagian besar eksposur hari ini ada di opsi Bitcoin, dengan nilai nosional sebesar US$7,54 miliar, sedangkan opsi Ethereum berjumlah tambahan US$1,2 miliar.

Bitcoin saat ini diperdagangkan di harga US$82.761, jauh di bawah level max pain US$90.000. Meskipun ada koreksi, posisi saat ini masih cenderung bullish secara struktur.

Open interest call berada di 61.437 kontrak, sedangkan put berjumlah 29.648 kontrak, sehingga rasio put-to-call (PCR) turun menjadi 0,48. Total open interest opsi Bitcoin kini mencapai 91.085 kontrak, menggambarkan besarnya leverage dan posisi menjelang expiration.

Di balik itu semua, perilaku trader mulai terlihat semakin defensif. Analis di Deribit menuturkan bahwa meskipun Bitcoin masih bergerak dalam rentang harga, permintaan perlindungan terhadap penurunan meningkat tajam menjelang expiration.

“…permintaan perlindungan terhadap penurunan melonjak, menunjukkan bahwa trader tetap berhati-hati walau posisi masih condong bullish,” ujar analis Deribit .

Mereka menambahkan bahwa expiry opsi bisa memperkuat pergerakan harga di level-level kunci, terutama di area zona pain. Asumsi ini masuk akal karena harga biasanya bergerak mendekati level max pain saat opsi hampir berakhir.

Ethereum memiliki situasi serupa, meski cenderung lebih seimbang. ETH diperdagangkan di harga US$2.751, di bawah level max pain US$3.000. Total open interest opsi Ethereum mencapai 439.192 kontrak, dengan interest call di 257.721 dan put di 181.471. Hasil rasio put-to-call sebesar 0,70 menggambarkan posisi yang lebih dua arah dibanding Bitcoin, namun tetap menunjukkan sikap hati-hati, bukan bearish penuh.

Volatilitas yang Mulai Mereda dan Risiko Likuiditas yang Meningkat Membuka Jalan untuk Kedaluwarsa Opsi Januari

Di tingkat makro, ekspektasi volatilitas terus menurun. Menurut analis Greeks.live, implied volatility (IV) terus melandai, menegaskan konsolidasi yang lebih luas di pasar kripto.

“[Hari ini] menandai tanggal expiration bulanan pertama di 2026, dengan lebih dari 25% posisi opsi yang akan berakhir,” papar Greeks.live .

Sesuai ekspektasi, The Federal Reserve tidak memangkas suku bunga, dan tanpa adanya agenda besar di depan mata, pasar tetap sangat stabil, sementara implied volatility (IV) tetap melemah. Pergerakan harga Bitcoin menunjukkan kestabilan tersebut.

Greeks.live menjelaskan bahwa Bitcoin telah “kembali ke dalam rentang konsolidasi di paruh akhir bulan,” dengan harga US$90.000 menjadi resistance kuat.

“Tidak ada faktor penentu yang nampak akan segera memutus kebuntuan ini,” tambah para analis, menyiratkan bahwa expiry opsi bisa menjadi salah satu pemicu utama pergerakan harga jangka pendek.

Meski begitu, risiko tetap mengintai di balik situasi tenang ini. Greeks.live menyoroti arus keluar institusi berskala besar menuju exchange dalam beberapa waktu terakhir, yang meningkatkan tekanan likuiditas di pasar kripto.

Saham AS yang terkait kripto juga melemah, berkontribusi pada perubahan sentimen yang perlahan mengarah ke pesimisme. Di tengah ketegangan geopolitik yang kian luas serta meningkatnya rasa takut, ketidakpastian, dan keraguan, sentimen negatif pun terus menguat.

Menjelang keputusan suku bunga Federal Reserve, sebagian trader sudah bergerak melindungi diri dari volatilitas jangka pendek dengan membeli perlindungan downside, sebuah tren yang masih berlanjut walaupun bank sentral memutuskan untuk mempertahankan suku bunga.

Karena belum ada katalis makro yang jelas dalam waktu dekat, trader kini bersiap menghadapi risiko gejolak jangka pendek di sekitar expiry opsi, dengan mengantisipasi kemungkinan penurunan harga sembari menunggu breakout tegas dari rentang US$80.000 hingga US$90.000 pada Bitcoin.