Ketua The Fed, Kevin Warsh, sangat peka terhadap AI, menurut Jeffrey Rosenberg, Direktur Manajer di BlackRock. Rosenberg menuturkan bahwa Warsh mengaitkan pengetatan kondisi keuangan dengan AI setelah The Fed mempertahankan suku bunga di 3,75% hingga 4% pada hari Rabu.
Risalah rapat The Fed di bulan Juni menyoroti permintaan yang digerakkan AI sebagai risiko inflasi. Rosenberg menambahkan, dampak negatif pada AI justru “terutama bersifat disinflasi,” dan pergeseran ini bisa mempengaruhi aset sensitif suku bunga seperti Bitcoin (BTC).
Mengapa Suku Bunga Kini Mengikuti Perdagangan AI?
Rosenberg menjelaskan bahwa suku bunga pasar kini tidak lagi fokus pada minyak tapi mulai memperhatikan perdagangan AI.
“…pasar seperti sedang mengendus bahwa AI sebenarnya adalah peristiwa makroekonomi sekaligus peristiwa mikro,” ujar Rosenberg .
Dia menuturkan bahwa belakangan ini konsumsi bertumpu pada efek kekayaan, di mana kenaikan nilai aset mendorong peningkatan belanja. Jadi, kondisi keuangan menjadi saluran utama kebijakan The Fed, tambahnya.
Data pasar terbaru mendukung pandangannya. Co-founder DataTrek, Nick Colas, memaparkan bahwa pergerakan minyak dan yield obligasi sejalan selama kurang lebih satu dekade hingga akhirnya berpisah pada pertengahan September.
Jurrien Timmer dari Fidelity menjelaskan bahwa indeks AI milik Goldman Sachs, yang melacak saham-saham terkait AI, sudah turun sebesar 22% sejak awal Juni.
Seiring dengan semakin dalamnya penurunan itu, yield obligasi Treasury 10 tahun ditutup di 4,96% pada 22 Oktober, yang menjadi penutupan pertama di bawah 5% sejak 22 September, menurut data Treasury yang dikutip oleh 24/7 Wall St.
Timmer menerangkan bahwa saham perusahaan AI dan obligasi jangka panjang saat ini biasanya bergerak berlawanan arah, sehingga obligasi bisa menjadi lindung nilai. Apakah lindung nilai itu akan tetap kuat atau tidak, sangat bergantung pada langkah The Fed berikutnya.
Ikuti kami di X untuk dapatkan kabar terbaru secara langsung
Bisakah The Fed yang Memantau AI Tetap Melakukan Kenaikan Lagi?
Rosenberg menilai penanjakan kecil pada kurva yield sebagai sinyal dovish. Meski begitu, dia tidak serta-merta menyatakan gagasan Fed put—yakni para pengambil kebijakan siap menopang pasar yang menurun—masih benar-benar berlaku.
Di sisi lain, Gubernur Lisa Cook dan Presiden The Fed wilayah Cleveland, Beth Hammack, tidak sepakat dalam hasil voting 10-2, di mana mereka mendukung kenaikan suku bunga.
Harga konsumen utama naik 3,7% selama setahun hingga September, menurut data Bureau of Labor Statistics (BLS). Sementara itu, inflasi inti, yang tidak termasuk harga makanan dan energi, naik 2,6%.
Inflasi seperti itu tetap membuka peluang kenaikan suku bunga. Jika inflasi mendorong yield jangka panjang makin tinggi, maka kekuatan lindung nilai dari obligasi akan makin lemah.
Bagi Bitcoin, risiko utamanya tak hanya dari suku bunga tapi juga lewat saham-saham AI. Aset kripto terbesar ini kerap bergerak sejalan dengan saham teknologi. Di bulan Juni, penurunan saham Big Tech dan perusahaan chip membawa Bitcoin menuju US$62.000.
Menjelang keputusan hari Rabu, harga BTC naik 1,54% dalam 24 jam menjadi US$80.837 seiring reli saham teknologi.
Korelasi itu tak selalu konsisten, karena BTC lebih mirip dengan emas ketimbang Nasdaq pada bulan Agustus. Jika penurunan saham AI berlanjut, pola itu bisa menekan BTC sebelum The Fed memberikan kebijakan pelonggaran.
Pandangan Rosenberg memberi perspektif baru, karena ia menyampaikan penurunan AI justru akan menurunkan inflasi. Inflasi yang melandai bisa mengurangi tekanan untuk menaikkan suku bunga lagi, sehingga aset sensitif terhadap suku bunga seperti BTC bisa mendapat dukungan.
Data inflasi Personal Consumption Expenditures (PCE) akan rilis Kamis, diikuti rapat The Fed pada 8-9 Desember. Kedua hal ini akan menunjukkan apakah yield Treasury tetap mengikuti AI alih-alih harga minyak.
Langganan kanal YouTube kami untuk menonton pemimpin dan jurnalis membagikan analisis mendalam
