Michael Burry membeli opsi call Nvidia (NVDA) Desember menjelang laporan pendapatan yang memecahkan rekor, meski ia juga menambah posisi short yang sudah ada pada saham tersebut. Ia menyebut pembelian call ini sebagai lindung nilai, bukan taruhan untuk keuntungan.
Investor “Big Short” ini mengungkapkan langkah tersebut di Substack miliknya, di mana ia juga mengumumkan posisi short baru terhadap Oracle (ORCL), Palantir (PLTR), Nebius (NBIS), dan Caterpillar (CAT). Total posisi short sahamnya sekarang sudah melebihi 21% dari portofolionya, tidak termasuk put.
Lindung Nilai, Bukan Pembalikan Arah
Burry menetapkan strike call di kisaran US$200 hingga US$290 dan membayar premi satu digit per kontrak. Ia mengatakan biaya tersebut sudah sepenuhnya diimbangi oleh eksposur short dan put yang ia miliki, yakni sekitar 3,5% hingga 4% dari portofolionya.
“Saya tidak berharap untuk meraih keuntungan di sini,” ujar Burry. Ia menambahkan bahwa ia tidak akan melakukan perdagangan ini tanpa posisi bearish yang sudah sangat besar. Ia pernah menggunakan strategi hedging ini pada laporan pendapatan sebelumnya, meskipun ia mengakui rekam jejaknya dengan strategi tersebut beragam.
Laporan pendapatan Nvidia yang menjadi jebakan menjelang pengumuman hari Rabu sudah membuat para trader gelisah, dan sahamnya turun selama tujuh hari berturut-turut sebelumnya.
Mengapa Burry Masih Menganggap Nvidia Overvalued
Burry menyebut rasio harga terhadap laba Nvidia yang rendah itu menyesatkan untuk sebuah perusahaan yang, menurutnya, hanya memiliki kekuatan monopoli dalam jangka pendek. Ia menegaskan bahwa nilai teoretis saham ini berdasarkan perhitungannya jauh di bawah harga pasar saat ini.
Ia juga berpendapat Nvidia akan mengarahkan lebih banyak dana untuk belanja modal daripada untuk membagi keuntungan kepada pemegang saham, dengan melakukan investasi “hingga dan melewati puncak gelembung” yang di masa depan bisa memicu penurunan pendapatan secara tajam.
Pandangan ini selaras dengan kampanye Burry yang lebih luas terhadap perdagangan aset berbasis AI, termasuk peringatan crash ala 1987 yang ia lontarkan awal bulan ini.
Burry juga memperbesar posisi long di Birkenstock (BIRK) dan Freddie Mac (FMCC) minggu ini, dan menyebut kepemilikan Birkenstock kini sudah menjadi posisi penuh.
Saham Nvidia sudah naik lebih dari 12% sejak awal tahun hingga saat ini, setelah lonjakan overnight. Apakah laporan pendapatan kemarin menguatkan posisi short Burry atau justru membuatnya kembali rugi dari strategi lindung nilainya, masih jadi pertanyaan terbuka.
