Citadel Securities mengambil sikap ganda dalam aset kripto, menentang pengecualian regulasi untuk decentralized finance (DeFi) secara publik namun juga memimpin investasi sebesar US$500 juta di Ripple.
Langkah ini menyoroti perbedaan yang semakin terasa antara dukungan institusional untuk infrastruktur blockchain yang patuh serta skeptisisme terhadap protokol yang sepenuhnya terdesentralisasi.
SponsoredUpaya Citadel Melawan Celah DeFi
Citadel Securities mengirimkan surat resmi kepada SEC pada 2 Desember 2025. Dalam surat tersebut, perusahaan pasar modal ini menentang pengecualian untuk platform DeFi yang memperdagangkan ekuitas AS dalam bentuk token.
Perusahaan tersebut berpendapat bahwa platform terdesentralisasi harus mematuhi perlindungan investor yang ada. Surat itu mengangkat kekhawatiran tentang transparansi, kepatuhan anti-pencucian uang (AML) dan know-your-customer (KYC), kontrol pasar, serta standar kustodi.
“Mengecualikan DeFi dari pengawasan bisa membahayakan investor dan pasar yang lebih luas,” peringatan surat itu, mendesak regulasi yang konsisten di semua tempat perdagangan, baik yang tersentralisasi atau berbasis blockchain.
Sikap ini mendapat kritik dari para pendukung kripto. Blockchain Association memperingatkan bahwa menerapkan aturan tradisional pada protokol sumber terbuka bisa membendung inovasi.
Perdebatan ini mencerminkan konflik historis SEC, seperti antara mantan Ketua Gary Gensler, yang mendukung penegakan ketat, dan Komisioner Hester Peirce, yang kerap berbeda pendapat dengan mendukung fleksibilitas regulasi.
Sponsored SponsoredMeski secara publik menentang pengecualian DeFi, Citadel memimpin putaran pendanaan sebesar US$500 juta untuk Ripple.
Investasi tersebut menilai Ripple sebesar US$40 miliar, menggambarkan keyakinan pada infrastrukturnya yang teratur dan berfokus pada kepatuhan. Peserta lainnya termasuk Pantera Capital, Galaxy Digital, Brevan Howard, serta Marshall Wace.
Ripple telah berkembang agresif di pasar institusional. Perusahaan ini mengakuisisi enam perusahaan dalam dua tahun, termasuk Hidden Road (diubah namanya menjadi Ripple Prime) seharga US$1,25 miliar. Hidden Road kini melayani 300 institusi dan memproses transaksi senilai US$3 triliun per tahun.
Sponsored SponsoredAkuisisi tambahan, seperti GTreasury (US$1 miliar) dan Rail (US$200 juta), memperkuat layanan kustodi, penyelesaian, dan treasury Ripple.
Stablecoin RLUSD Ripple telah melampaui kapitalisasi pasar senilai US$1 miliar, dan pembelian kembali saham sebesar 25% baru-baru ini mencerminkan disiplin finansialnya.
Ripple kini memiliki 75 lisensi global dan telah memproses pembayaran senilai US$95 miliar, memposisikan dirinya sebagai jembatan antara keuangan tradisional dan blockchain.
SponsoredReaksi Pasar dan Implikasinya
Meski didukung oleh institusi, XRP turun hampir 10% menjadi US$2,17 setelah pengumuman investasi, mencerminkan ketidakpastian investor tentang utilitasnya yang segera.
Kontras antara advokasi regulasi publik Citadel dan taruhan pasar privatnya menyoroti tren yang lebih luas. Institusi lebih menyukai proyek blockchain yang beroperasi dalam kerangka kerja yang diatur daripada sistem yang sepenuhnya permissionless.
Seiring kemajuan regulasi, modal semakin mengalir menuju solusi blockchain yang patuh, memperkuat perlindungan investor sekaligus mempertahankan inovasi.
Langkah Citadel memperlihatkan bahwa kejelasan regulasi kini menjadi prasyarat untuk adopsi institusional berskala besar, meskipun itu berbeda dengan semangat DeFi.
