ECB baru saja menaikkan suku bunga. Bagi siapa pun yang memegang stablecoin euro, imbal hasilnya tetap sama persis: nol.
Pada hari Kamis, European Central Bank menaikkan ketiga suku bunga utamanya sebesar 25 basis poin. Mulai 16 September, suku bunga deposito fasilitas bank—yakni bunga yang bisa didapat bank jika menyimpan dana semalam di Eurosystem—naik menjadi 2,50%.
Alasannya karena inflasi. ECB kini memperkirakan inflasi utama sebesar 3,0% tahun ini, 2,5% di tahun 2027, dan 2,1% di tahun 2028, sementara konflik di Timur Tengah menekan harga energi tetap tinggi.
“Inflasi diperkirakan tetap jauh di atas target dalam jangka waktu yang cukup lama,” terang ECB.
BeInCrypto melaporkan pada bulan Juli bahwa para ekonom sudah memperkirakan kenaikan di bulan September ini.
MiCA Membuat Perpecahan yang Aneh
Di bawah aturan MiCA, stablecoin euro seperti EURC dari Circle termasuk sebagai token uang elektronik. Pasal 50 menyatakan bahwa penerbit dan platform aset kripto tidak boleh membayarkan bunga kepada holder. Aturan ini bahkan mencakup manfaat atau diskon apa pun yang terkait dengan berapa lama seseorang memegang token tersebut.
“Setiap bentuk imbalan atau manfaat apa pun yang berhubungan dengan lamanya token dipegang dapat dianggap sebagai bunga,” terang MiCA.
Sementara itu, penerbit wajib mengamankan dana yang menjadi jaminan token tersebut. Setidaknya 30% dari cadangan itu harus tetap berada di deposito bank. Sisanya bisa disimpan di aset yang aman, sangat likuid, serta berisiko rendah.
Cadangan dana ini dapat menghasilkan pendapatan. Namun, holder tidak bisa menerima bunga hanya dengan menyimpan token tersebut.
Circle sudah menjalankan EURC dengan lisensi e-money asal Prancis sejak Juli 2024. Nilai pasarnya kini sekitar US$466 juta.
Perbedaan ini sebenarnya bukan hal baru. Sejak aturan stablecoin MiCA berlaku pada Juni 2024, bunga simpanan ECB saat itu adalah 3,75%. Pasar kripto berlisensi di Eropa pun sudah berjalan dengan larangan bunga sejak saat itu.
Kebijakan hari Kamis ini memperlebar kembali gap antara suku bunga simpanan ECB dan imbal hasil yang boleh didapat holder menjadi 250 basis poin.
ECB menegaskan bahwa mereka “tidak berkomitmen pada jalur suku bunga tertentu.” Holder stablecoin euro lebih sedikit ketidakpastian. Apa pun yang terjadi nantinya, token tersebut tetap memberikan imbal hasil nol.
