Hampir US$5 miliar dalam opsi Bitcoin dan Ethereum akan kedaluwarsa pada 14 November 2025, pukul 08:00 UTC di Deribit. Kedaluwarsa opsi ini bisa mengguncang harga BTC dan ETH, berpotensi menggerakkan mereka menuju harga strike masing-masing saat mendekati kedaluwarsa.
Kedaluwarsa hari ini sedikit lebih rendah dari minggu lalu yang mencapai US$5,4 miliar, namun taruhannya lebih tinggi hari ini karena pasar menunjukkan kelemahan. Oleh karena itu, trader dan investor harus memperhatikan level max pain dan posisi, yang keduanya dapat mempengaruhi aksi harga jangka pendek.
SponsoredPasar Opsi Bitcoin Memperlihatkan Optimisme Berhati-hati
Posisi opsi Bitcoin menunjukkan kehati-hatian yang diperbarui setelah aset kripto pionir ini turun ke level di bawah US$100.000 untuk kedua kalinya dalam seminggu.
Data di Deribit menunjukkan bahwa maksimum pain berada di US$105.000, di mana sebagian besar trader akan mengalami kerugian terbesar saat opsi mendekati kedaluwarsa.
Sementara itu, rasio Put-to-Call (PCR) adalah 0,63, menunjukkan bahwa ada lebih sedikit opsi put yang diperdagangkan daripada opsi call. Kecenderungan ini menunjukkan sentimen pasar yang bullish atau optimistis, karena trader memasang taruhan lebih besar agar pasar naik.
Pada waktu publikasi, Bitcoin diperdagangkan pada US$99.092, turun hampir 3% dalam 24 jam terakhir. Oleh karena itu, taruhan bullish sejalan dengan teori maksimum pain, yang menyatakan bahwa harga cenderung bergerak menuju level maksimum pain mereka (harga strike) karena pengaruh uang pintar.
Pandangan lebih dekat pada grafik mengungkapkan hedging aktif, bukan kepanikan, dengan open interest terkonsentrasi di dekat put US$95.000 dan US$100.000 (bar vertikal kuning) serta call US$108.000 dan US$111.000 (bar vertikal biru), menjadikan ini medan pertempuran kunci menjelang kedaluwarsa.
Sponsored SponsoredTotal open interest berdiri pada 40.846 kontrak, dengan call (25.121) lebih banyak daripada put (15.725). Nilai nosional melebihi US$4,04 miliar, mencerminkan besarnya kedaluwarsa ini.
Sentimen Optimistis Terlihat dalam Posisi Ethereum
Opsi Ethereum mempertahankan sikap defensif, diperdagangkan di sekitar US$3.224 pada saat ini, dengan maksimum pain mendekati US$3.500. Nilai nosional opsi Ethereum berada di atas US$730 juta.
Rasio put/call adalah 0,64, sedikit lebih tinggi dari BTC, menunjukkan sentimen bullish yang kuat di pasar. Ini menunjukkan bahwa trader membeli lebih banyak call options daripada put options secara signifikan, mengantisipasi kenaikan harga di masa depan.
Sponsored Sponsored
Memang, grafik di atas menunjukkan opsi call di 142.333, dibandingkan dengan hanya 90.515 opsi put, yang menerjemahkan perbedaan lebih dari 1,5x. Total open interest adalah 232.852.
Sementara itu, kedaluwarsa opsi hari ini terjadi di tengah kekacauan pasar yang lebih luas yang melampaui penurunan Bitcoin di bawah US$100.000. Analis di Greeks.live menyoroti katalisator seperti penutupan pemerintah AS yang baru saja terselesaikan.
“Pemerintah AS mengakhiri penutupan yang belum pernah terjadi sebelumnya selama 43 hari, di mana sejumlah besar data ekonomi tidak dirilis sesuai jadwal, memaksa analisis ekonomi makro bergantung pada proyeksi. Data CPI terbaru juga tidak dipublikasikan, secara signifikan menambah pentingnya dan ketidakpastian seputar rilis berikutnya, karena memberikan lebih banyak ‘ruang gerak’ untuk agensi data,” mereka menulis.
Namun, mereka menyoroti pertemuan tingkat suku bunga Federal Reserve Desember sebagai peristiwa paling penting, di tengah meningkatnya ketidakpastian data ekonomi makro, ketegangan geopolitik, dan ledakan AI.
SponsoredPara analis juga mencatat bahwa open interest (OI) dan volume perdagangan terus meningkat di pasar opsi, dengan peningkatan signifikan dalam perdagangan opsi out-of-the-money.
Ini menunjukkan divergensi yang meningkat di antara pelaku pasar tentang hasil di masa depan, yang tercermin dalam sedikit kenaikan di semua jatuh tempo implied volatility (IV) besar.
“Perdagangan blok juga menjadi lebih aktif, skew bergerak menuju keseimbangan, dan kurva jangka pendek menjadi lebih terfragmentasi,” mereka menjelaskan.
Dengan mempertimbangkan semua faktor ini, mereka secara kolektif menandakan ketidakpastian pasar yang meningkat terkait pergerakan harga jangka pendek. Dengan demikian, alasan yang masuk akal muncul sebagai pemicu untuk pembalikan pasar.
Trader oleh karena itu harus bersiap untuk volatilitas saat opsi-opsi ini mendekati kedaluwarsa, namun memahami bahwa stabilitas akan datang setelahnya, saat pasar menyesuaikan diri dengan lingkungan perdagangan baru.
