Oura menunda penawaran umum perdana (IPO) di Nasdaq, yaitu listing yang akan menempatkan valuasi perusahaan mendekati US$15 miliar. Penundaan IPO Oura terjadi meskipun perusahaan menyebut permintaannya sangat tinggi.
Pembuat cincin pintar ini menyalahkan ketidakpastian di pasar IPO. Hasil Treasury yang mencapai titik tertinggi dalam 19 tahun dan kenaikan suku bunga The Fed pada bulan September membuat saham-saham pertumbuhan tertekan.
Mengapa Penundaan IPO Oura Mencerminkan Tekanan Suku Bunga
Hasil Treasury 10-tahun, sebagai acuan biaya pinjaman global, melampaui 5,2% minggu lalu dan terus naik hampir ke 5,3%. Ini adalah level tertinggi sejak 2007, dan harga minyak serta kenaikan suku bunga pertama The Fed sejak 2023 ikut menambah tekanan.
Kenaikan hasil biasanya membuat investor tak mau membayar mahal atas proyeksi keuntungan di masa depan, sehingga yang paling terdampak adalah perusahaan dengan pertumbuhan tinggi.
“Lonjakan hasil dan kenaikan suku bunga terbaru memberikan tekanan ke bawah pada perusahaan dengan pertumbuhan tinggi, dan itulah mayoritas perusahaan di pasar IPO.”
Avery Marquez, direktur strategi investasi Renaissance Capital,
Permintaan bukanlah masalah utama. IPO Oura yang kelebihan permintaan menarik sekitar empat kali lipat pesanan lebih banyak dibanding jumlah saham yang tersedia sebelum harga penawaran yang dijadwalkan pada hari Selasa.
Meski begitu, valuasi nampaknya jadi kekhawatiran yang lebih besar. Jay Ritter, direktur IPO Initiative di University of Florida, menyoroti GoPro dan Peloton. Keduanya adalah perusahaan dengan satu produk yang kesulitan begitu pertumbuhannya melambat.
Oura meraih pendapatan US$1,2 miliar selama sembilan bulan hingga 30 Juni, naik dari US$697 juta di tahun sebelumnya. Tapi, Ritter menyebut valuasinya mengasumsikan pertumbuhan tinggi masih akan berlanjut.
SpaceX dan Anthropic Menambah Tekanan
SpaceX listing pada bulan Juni dengan valuasi US$1,77 triliun, tapi saham SpaceX justru turun meskipun penerbangan Starship berhasil.
Di sisi lain, Holtec International, perusahaan teknologi nuklir, dan Bamboo Insurance juga menunda penawaran saham mereka.
Reuters melaporkan debut Anthropic kemungkinan tertunda hingga setelah pemilu paruh waktu bulan November. Pengajuan IPO Anthropic menunjukkan kerugian bersih US$42 miliar pada 2025, sebagian besar akibat beban akuntansi.
Berbeda dengan itu, analis teknologi Dan Ives dari Yorkville menyatakan penundaan ini tidak akan mengganggu tren perdagangan artificial intelligence (AI). Ia melihat siklus saat ini lebih mirip tahun 1997 dibanding gelembung tahun 2000.
CEO Tom Hale menyebut Oura bisa memilih waktu yang tepat untuk IPO. Oleh karena itu, waktu tersebut kemungkinan sangat bergantung pada pertemuan The Fed di bulan Oktober. Pasar Futures memperkirakan sekitar 64% peluang kenaikan suku bunga lagi minggu lalu, menurut CNBC.
