Kepala strategi pasar Panmure Liberum, Joachim Klement, kini memperkirakan S&P 500 akan berakhir di 5.000 poin pada tahun 2027.
Ia memperingatkan bahwa pembalikan perdagangan artificial intelligence (AI) bisa memicu crash terburuk sejak krisis keuangan global.
Biaya Pinjaman Mulai Menjadi Ancaman untuk Pembangunan AI
Target Klement di 5.000 menandakan penurunan sekitar 36% dari penutupan indeks pada 7 Oktober, yang berada di 7.801,77. S&P 500 naik sebesar 13,97% tahun ini, namun reli tersebut didorong oleh saham-saham AI.
Selama 6 bulan hingga 6 Oktober, indeks acuan naik 18,3%. Indeks milik Goldman Sachs yang tidak memasukkan saham pemicu AI hanya naik 6,7% pada periode yang sama.
Target Klement ini menandai perubahan tajam dari beberapa minggu sebelumnya, saat ia memperkirakan indeks ini naik ke 8.300 di akhir 2027.
Perubahan pandangannya muncul karena ia khawatir inflasi yang masih tinggi dan biaya pinjaman yang meningkat bisa menggagalkan pembangunan AI. Ia mengatakan bahwa perusahaan hyperscaler sebagian besar telah menghabiskan arus kas bebas mereka.
Sementara itu, ia menambahkan, biaya utang kini naik cukup cepat sehingga bisa membuat pengembangan mereka jadi terhambat. Klement memberi jangka waktu dua tahun untuk perubahan ini terjadi.
“Keyakinan utama saya adalah gelembung AI akan pecah, entah pada 2027 atau 2028, jadi dalam dua tahun ke depan,” tutur dia mengutip pernyataannya.
Bloomberg Intelligence memperkirakan belanja modal pusat data hyperscaler bisa lebih dari dua kali lipat pada 2026 menjadi US$713 miliar. Jumlah ini diproyeksi masih naik tahun depan, namun dengan kecepatan yang melambat.
Ikuti kami di X untuk mendapatkan berita terbaru secara real-time
Prediksi Paling Pesimistis di Antara Para Pelaku Pasar
Prediksinya menjadi yang paling pesimistis dibanding para ahli strategi yang dipantau Bloomberg. Tujuh ahli lain memperkirakan rata-rata kenaikan 14%.
Meski begitu, peringatan Klement soal perdagangan AI sejalan dengan pandangan investor-inverstor besar. CIO Temasek International menyebut pembalikan perdagangan AI sebagai risiko utama pasar global. Ray Dalio juga memperingatkan bahwa ledakan AI saat ini mirip dengan “gelembung klasik” yang bisa segera pecah.
Sebaliknya, Barclays tetap mematok target S&P 500 pada 2027 di level 8.800 ketika menaikkan proyeksi akhir tahun mereka pada September. Para ahli strategi Citigroup juga menyampaikan minggu ini bahwa laba tahun 2027 yang solid bisa mendongkrak saham meski suku bunga tinggi.
Di Eropa, Klement memproyeksikan Stoxx 600 turun ke 430 di akhir 2027, lebih dari 30% di bawah level saat ini. Meski begitu, ia tetap menjadi ahli strategi yang paling optimistis untuk indeks ini hingga 2026, dengan proyeksi kenaikan sekitar 10%.
Dia juga mengakui bahwa prediksi pesimistisnya ini mungkin saja terlalu dini.
“Saya mulai membuat orang-orang resah hari ini untuk sesuatu yang menurut saya bisa terjadi dalam enam hingga sembilan bulan ke depan,” ucap dia.
Investor Michael Burry juga menyoroti jendela waktu 6 hingga 9 bulan pekan ini. Ia menyatakan saham-saham kini berada dalam fase penyangkalan, yakni fase yang berlangsung selama itu sebelum krisis pasar saham tahun 2000 dan 2008.
Sinyal utama Klement adalah S&P 500 turun ke bawah rata-rata pergerakan 200 hari, yang terakhir kali terjadi pada bulan Maret. Jika kejadian itu terulang, ia akan sepenuhnya mengambil posisi defensif dan memilih saham makanan, tembakau, serta farmasi.
Ia mengatakan kepada Reuters bahwa hasil laba yang kuat dan data ekonomi yang tangguh masih menopang saham. Hasil kuartal ketiga dan panduan tahun 2027 yang akan keluar di awal tahun depan akan menguji apakah kondisi tersebut tetap berlangsung, papar dia.
Subscribe channel YouTube kami untuk menyimak wawasan dari para pemimpin dan jurnalis terkemuka
