Harga tembaga sedang menguji garis tren support bulan April, sementara pasokan tambang tembaga global turun 1,1% pada paruh pertama tahun 2026.
Tahun ini, harga logam ini naik lebih dari 15%. Meski begitu, kelangkaan terjadi di bijihnya, bukan di logam tembaga jadi, sehingga membuat sentimen bullish menjadi lebih rumit.
Mengapa Pasokan Tambang Tembaga Tidak Bisa Mengejar Permintaan?
Gangguan produksi di Grasberg (Indonesia) dan Kamoa-Kakula (Kongo) menghapus sekitar 600.000 ton produksi yang diperkirakan di tahun 2026, menurut Sprott. Jumlah ini setara dengan kira-kira 2,5% dari total pasokan tambang dunia.
Morgan Stanley sekarang memperkirakan pasokan tambang tahun ini cenderung stagnan atau sedikit turun, berdasarkan proyeksi terbaru mereka. Jika benar, ini akan menjadi penurunan tahunan pertama sejak tahun 2017.
Pasokan baru juga datang dengan sangat lambat. Berdasarkan studi S&P Global, dibutuhkan rata-rata 17 tahun untuk membawa sebuah temuan tambang sampai benar-benar berproduksi.
Kelangkaan langsung terlihat dari harga bijihnya. Antofagasta misalnya, menjual bijih Centinela dengan biaya “treatment charge” minus US$310 per ton, menurut laporan lokal. Artinya, miner justru membayar pihak pembeli.
Namun, untuk logam tembaga jadi, belum terjadi kelangkaan. Data International Copper Study Group (ICSG) menunjukan surplus 131.000 ton logam jadi pada paruh pertama tahun ini, karena smelter masih memanfaatkan tembaga skrap.
Siapa yang Kena Dampak Saat Tembaga Langka?
Pusat data artificial intelligence (AI) termasuk pihak pembeli yang paling rentan. Satu kampus AI dengan kapasitas 1 gigawatt bisa membutuhkan hingga 50.000 ton tembaga, menurut estimasi Industrial Info Resources.
Soal biaya bukan masalah utama, karena tembaga masih di bawah 0,5% dari seluruh anggaran pusat data. Risiko lebih besar justru datang dari potensi keterlambatan transformator dan kabel.
Dalam jangka panjang, kesenjangan diprediksi makin besar. S&P Global memperkirakan permintaan tahun 2040 mencapai 42 juta ton, sehingga pasokannya akan defisit sekitar 10 juta ton.
Sementara itu, stok tembaga di gudang Comex mencapai rekor mendekati 700.000 ton pada September. Para trader mendahului rencana kebijakan tarif impor logam jadi sebesar 15% mulai 2027.
Bisakah Tembaga Bertahan di Garis Tren April?
Saat ini, harga tembaga sedang menguji garis support naiknya untuk kelima kalinya. Garis ini selalu bertahan saat diuji empat kali sebelumnya, yakni pada Juni, Juli, September, dan awal Oktober.
Harga juga berada tepat di bawah zona resistance horizontal di kisaran US$6,70 per pon, yang menjadi batas atas reli sejak Mei.
Jika terjadi breakout yang terkonfirmasi di atas zona itu, harga bisa menuju US$6,95, rekor tertinggi September.
Namun, titik puncak harga terus turun sejak rekor September, sehingga harga semakin tertekan ke garis tren support. Jika support jebol, level 0,382 Fibonacci di kisaran US$6,31 bisa menjadi support berikutnya.
Relative Strength Index (RSI) kini mendekati 50, menunjukkan kondisi netral yang belum berpihak pada bullish maupun bearish.
Apakah Tembaga Kini Tinggalkan Bitcoin?
Pada Agustus lalu, rekor penutupan tembaga terjadi bersamaan dengan reli emas dan Bitcoin (BTC) di tengah reli debasement trade.
Setelah itu keduanya berpisah arah. Tembaga naik sekitar 33% secara year-over-year, sedangkan harga spot Bitcoin bertahan di kisaran US$81.700, lebih rendah sekitar 25%.
Keduanya juga sama-sama berebut perangkat keras. Miner yang kini beralih ke AI ikut mengantri bersama pusat data untuk memperoleh transformator dan kabel yang membutuhkan banyak tembaga.
Saat ini, premi harga tembaga lebih banyak bergantung pada tambang daripada pencetakan uang baru. Jika harga menembus di bawah garis tren April, investor akan menguji apakah tembaga masih dipandang sebagai lindung nilai aset riil.
