Departemen Layanan Keuangan New York (NYDFS) mengonfirmasi hari ini bahwa Paxos, penerbit PayPal USD (PYUSD), secara tidak sengaja mencetak stablecoin senilai US$300 triliun yang tidak didukung pada 15 Oktober 2025. Regulator menambahkan bahwa mereka sedang berkomunikasi dengan Paxos dan PayPal terkait insiden tersebut.
Peristiwa ini, yang sesaat memperluas pasokan PYUSD melebihi ukuran seluruh ekonomi global, telah memicu pengawasan baru terhadap risiko operasional dan sistemik yang mendasari sektor stablecoin.
SponsoredKesalahan Pencetakan US$300 Triliun Paxos Ungkap Risiko Besar di Industri Stablecoin
Menurut data on-chain, insiden ini dimulai sebagai transfer rutin senilai US$300 juta antara wallet yang dikendalikan Paxos.
The Information melaporkan bahwa NYDFS menyoroti masalah ini, mengutip insiden fat-finger yang lebih mengkhawatirkan daripada kesalahan Citigroup tahun lalu. Saat itu, kesalahan Citigroup membuat perusahaan perbankan investasi tersebut secara keliru mengkreditkan klien dengan US$81 triliun sebelum membalikkan transaksi tersebut.
Mantan insinyur Salesforce, Sam Ramirez, menjelaskan langkah Paxos untuk membatalkan kesalahan mereka. Mereka mencoba mencetak ulang 300 juta yang mereka bakar kembali ke wallet asli. Namun, mereka melakukan kesalahan lagi dan secara tidak sengaja mencetak 300 triliun.
Dalam waktu satu jam, Paxos membakar pasokan berlebih, memulihkan semua saldo, dan mengonfirmasi bahwa tidak ada dana pelanggan yang terpengaruh. Perusahaan juga menyatakan bahwa tidak ada pelanggaran eksternal yang terjadi.
Namun, skala besar dari kesalahan pencetakan ini telah memperbarui kekhawatiran tentang keandalan mekanisme kolateral. Ini juga menimbulkan pertanyaan tentang pengawasan manual dalam operasi stablecoin.
Sponsored SponsoredPenghubung komunitas Chainlink, Zach Rynes, menjelaskan bagaimana proof of reserve (PoR) akan mencegah seluruh FUD ini.
“…ini adalah contoh bagus dari situasi di mana Chainlink Proof of Reserve akan mencegah seluruh mimpi buruk PR ini. Secara khusus, penerbit aset dapat mengintegrasikan Chainlink PoR ke dalam fungsi pencetakan kontrak token mereka sebagai pemeriksaan validasi,” Rynes menjelaskan.
Menurut Rynes, langkah ini akan mencegah penerbitan token tambahan kecuali Chainlink PoR terlebih dahulu memvalidasi bahwa ada jumlah cadangan off-chain yang cukup untuk mempertahankan kolateralisasi 100%.
Pada akhirnya, ini akan mencegah serangan pencetakan tak terbatas, di mana banyak token yang tidak didukung dicetak, membahayakan semua pasar yang mencantumkan dan mendukung token tersebut.
Pernyataan Rynes memicu perdebatan industri tentang apakah validasi proof-of-reserves secara real-time harus menjadi wajib untuk semua stablecoin yang diatur.
SponsoredPertanyaan tentang Jaminan dan Perilaku Muncul di Tengah Dampak Pasar dan Regulasi
Blog keuangan Zero Hedge dengan cepat mengajukan pertanyaan yang banyak dipikirkan orang. Lainnya juga menyoroti potensi penyalahgunaan yang disengaja.
“…apa sebenarnya yang menjadi jaminan dari US$300 triliun dalam ‘stablecoin’ ini ketika dicetak, baik secara keliru atau tidak,” akun populer di X mengajukan.
Kekhawatiran ini mencerminkan risiko hipotetis bahwa akses operator, jika disalahgunakan, dapat mendistorsi pasar bahkan untuk periode singkat.
Dalam nada yang sama, peneliti DeFi lainnya mengangkat kekhawatiran tentang waktu, mengatakan bahwa ini menimbulkan pertanyaan sistem yang lebih dalam.
Sponsored Sponsored“Semua orang melihat ‘300 triliun PYUSD dicetak’ dan menertawakannya sebagai kesalahan perangkat lunak. Tapi waktu dan pola penting. Ini terjadi dalam beberapa hari setelah kemitraan likuiditas PayPal (Spark, injeksi US$1 miliar) dan penyelarasan publik PYUSD dengan Treasuries yang ditokenisasi… ‘bug’ adalah saat kilang mulai beroperasi. PayPal akan dinilai ulang menjadi US$100 secepatnya,” tulis 941.
Pernyataan ini mencerminkan keyakinan yang berkembang bahwa peristiwa Paxos mungkin bertepatan dengan transisi jalur likuiditas yang menghubungkan keuangan tradisional dan instrumen Treasury yang ditokenisasi.
Perusahaan data Santiment melaporkan bahwa peristiwa ini “menyebabkan perhatian signifikan karena mewakili jumlah stablecoin yang sangat besar dan tidak biasa yang dibuat dan kemudian dengan cepat dibakar.
Kapitalisasi pasar stablecoin mendekati US$310 miliar. Dengan itu, overmint Paxos adalah pengingat dramatis bahwa bahkan penerbit yang diatur tetap rentan terhadap kesalahan manusia dan kontrol proses yang lemah.
Bagi regulator, peristiwa ini dapat mempercepat langkah menuju integrasi PoR wajib, pemeriksaan penerbitan secara real-time, dan standar audit yang transparan.
Jika satu nol yang salah tempat dapat mencetak US$300 triliun, risiko terbesar industri stablecoin mungkin bukan lagi peretas, tetapi operatornya sendiri.
