Aktivitas pembelian aset kripto oleh perusahaan Digital Asset Treasury (DAT) merosot sejak pasar jatuh pada 10 Oktober. Bahkan, pembelian Bitcoin turun ke level terendah sepanjang tahun ini, menurut seorang analis terkemuka.
David Duong, Kepala Penelitian Coinbase, memposting analisis di akun X miliknya pada hari Selasa. Dia memulai dengan pertanyaan, “Di mana para DAT?” Data yang dia tunjukkan bahwa sebagian besar pembelian DAT terkonsentrasi pada Ethereum (ETH) dalam dua minggu terakhir.
Pembelian Bitcoin DAT Mengering
Duong menyoroti bahwa area yang mewakili pembelian Bitcoin oleh DAT hampir menghilang sejak 10 Oktober. Volume pembelian besar untuk ETH yang tercatat pada bulan Agustus dan September menetapkan tolok ukur tinggi. Namun, meskipun konsisten, pembelian ETH saat ini telah turun lebih dari setengahnya.
SponsoredDuong menjelaskan bahwa Bitcoin DAT “biasanya adalah pemain besar dengan kantong dalam—yang memiliki kapasitas untuk masuk dengan ukuran besar ketika keyakinan tinggi.” Dia menambahkan bahwa “ketiadaan mereka selama hampir dua minggu menandakan kepercayaan yang terbatas dari pihak mereka.” Pembelian yang dipimpin oleh DAT sering dianggap sebagai ujian penting untuk mengonfirmasi sentimen pasar yang optimistis.
Akumulasi Ethereum Terpusat pada Satu Perusahaan
Sementara ETH melihat pembelian konsisten setelah penurunan, Duong menjelaskan bahwa kekuatan pembelian ini sangat terkonsentrasi pada satu entitas: Bitmine Immersion Technologies (BMNR), perusahaan ETH DAT terbesar berdasarkan kapitalisasi pasar.
Pada hari Senin, BMNR mengkonsolidasikan posisinya dengan menambahkan 77.055 ETH, sehingga total kepemilikannya melebihi 3,31 juta ETH. Cadangan besar ini sekarang menyumbang sekitar 2,8% dari total pasokan ETH, mendorong aset digital dan kepemilikan kas Bitmine melampaui US$14,2 miliar.
Duong menjelaskan bahwa total pembelian bersih ETH DAT baru-baru ini tetap positif. Namun, analisis menunjukkan bahwa hampir semua pembelian bersih didorong oleh satu institusi ini (BMNR). Konsentrasi ini menimbulkan kekhawatiran bahwa momentum pembelian korporat secara keseluruhan dapat menurun secara signifikan jika laju pembelian BMNR melambat atau berhenti.
Analis Sarankan Berhati-hati
Duong mengaitkan kurangnya pembelian DAT dalam BTC dengan pendekatan hati-hati dari investor besar, setelah penghapusan leverage dramatis setelah jatuhnya pasar pada 10 Oktober. Akibatnya, peristiwa ini membuat pemain besar bersikap defensif, mengantisipasi potensi penurunan pasar lebih lanjut.
“Kami berpikir ini memerlukan posisi yang lebih hati-hati dalam jangka pendek, karena pasar nampaknya lebih rapuh ketika neraca diskresioner terbesar berada di pinggir.”
