Analis mengatakan pasar kripto harus bersiap menghadapi gelombang pembukaan token senilai total US$17 miliar pada akhir April, yang menimbulkan kekhawatiran tentang devaluasi dan kejenuhan pasar.
Ini mengikuti peristiwa pasar baru-baru ini yang melihat hampir US$10 miliar dalam likuidasi panjang, semakin membebani likuiditas.
TGE dan Saturasi Pasar Menyebabkan Masalah untuk Proyek Baru, Kata Analis
BeInCrypto melaporkan tentang peristiwa likuidasi kripto bersejarah yang dipicu oleh tarif Presiden AS Donald Trump. Namun, CEO Bybit Ben Zhou memperkirakan bahwa likuidasi kripto setelah tarif AS bisa mencapai antara US$8-US$10 miliar, jauh melebihi angka yang dilaporkan.
Analis sekarang memperingatkan bahwa pasar semakin enggan mendukung lingkungan eksekusi baru yang tidak memiliki proposisi nilai unik.
“Pasar tidak bisa lagi menyerap lingkungan eksekusi yang tidak menambah nilai,” tulis analis tersebut .
Walaupun mereka menyebutkan kesulitan pasca-acara generasi token (TGE) di antara banyak proyek, perspektif ini sejalan dengan laporan terbaru yang menunjukkan pergeseran fokus investor kripto dari meme coin ke altcoin dengan nilai dunia nyata.
Mengutip Messari, analisis terbaru oleh peneliti DeFi Monk menyoroti kesulitan kinerja dari beberapa proyek blockchain pasca-TGE. Sejak peluncuran token mereka, proyek seperti Starknet, Mode, Blast, zkSync, Scroll, dan Dymension mengalami penurunan tajam.
Pengecualian mencolok dari tren ini adalah Hyperliquid, yang harga token HYPE melonjak 1100%. Ini menyoroti kelangkaan kesuksesan di tengah banyaknya chain yang berjuang.
Secara historis, pembukaan token skala besar telah merugikan harga. Studi oleh Keyrock Research menemukan bahwa 90% pembukaan token menyebabkan penurunan harga, karena peningkatan pasokan sering kali melebihi permintaan. Ketika jadwal vesting merilis banyak token ke dalam sirkulasi, investor awal dan orang dalam sering kali mencairkan, memperkuat tekanan jual.
Arthur, pendiri dan CIO Defiance Capital, memperkuat perspektif ini. Dia menyoroti penurunan signifikan dalam TVL (total nilai terkunci) di antara sebagian besar chain ini setelah peluncuran token mereka.
“Ini menunjukkan tidak hanya permintaan token yang lemah tetapi juga tantangan dalam menarik dan mempertahankan pengguna dan likuiditas,” tambah Arthur .
Analis Menjelaskan Mengapa Chain Baru Kesulitan
Data di DefiLlama menunjukkan proyek seperti Scroll dan Blast mengalami penurunan TVL lebih dari 80% sejak TGE mereka. Tren yang lebih luas menunjukkan bahwa pasar memiliki kelebihan pasokan blockspace.
Menurut eksekutif Defiance Capital, chain layer-1 (L1) dan layer-2 (L2) baru semakin sulit membedakan diri. Tantangan ini muncul karena jaringan mapan seperti Solana (SOL) dan solusi L2 lainnya terus berkembang.
“Solana Singularity. L1 dan L2 tahun 2024 diluncurkan, dipompa, dan jatuh. TVL terkuras; spekulasi memudar, dan tidak ada permintaan yang menempel. Sementara itu, Solana terus menang,” ujar pengguna lain, DefiBanked.sol di X .
Pengguna tersebut menekankan bahwa fundamental kuat Solana memungkinkannya melampaui chain yang lebih baru. Dia menyebutkan kecepatan luar biasa Solana (waktu blok 400ms) dan biaya transaksi yang sangat rendah. Menurut analis, nilai tambah lainnya di Solana termasuk ekosistemnya yang berkembang mencakup DeFi dan NFT, meme coin, dan aset dunia nyata (RWA).
Kesulitan peluncuran blockchain baru-baru ini menunjukkan ketidakpuasan yang semakin meningkat terhadap redundansi. Proyek yang gagal membuktikan keberadaannya akan terpinggirkan menjadi tidak relevan. Sementara itu, jaringan yang sudah mapan dengan utilitas kuat, adopsi pengguna, dan likuiditas mendominasi.
Oleh karena itu, pengembang dan investor harus mengalihkan fokus mereka ke arah inovasi. Tanpa kasus penggunaan yang jelas dan menarik, chain baru berisiko menjadi korban lain di ruang yang semakin kompetitif.
Penyangkalan
Seluruh informasi yang terkandung dalam situs kami dipublikasikan dengan niat baik dan bertujuan memberikan informasi umum semata. Tindakan apa pun yang dilakukan oleh para pembaca atas informasi dari situs kami merupakan tanggung jawab mereka pribadi.
Selain itu, sebagian artikel di situs ini merupakan hasil terjemahan AI dari versi asli BeInCrypto yang berbahasa Inggris.
